拉尼娜现象意味着全球小麦供需平衡面临调整

　　由于今年出现拉尼娜现象，将迫使分析师重新调整早先做出的供需预测，比如说小麦。世界气象组织表示拉尼娜的强度将为中等到强水平。拉尼娜现象通常意味着南美南部大部分地区天气干燥，北美南部地区降雨量低于平均水平，这也是两大小麦主产区。拉尼娜现象还经常伴随着西太平洋飓风强度增加，而今年截至11月底，也是有史以来飓风最为频繁的年度。

　　学术研究显示，拉尼娜现象过后小麦出口价格通常上涨，因为小麦单产下滑；而且拉尼娜现象不利于全球小麦出口。在拉尼娜出现后的第一年，全球小麦出口将因此减少2.2%，不过美国是个例外，拉尼娜年份里美国小麦出口往往显着改善。

　　国际谷物理事会（IGC）上周将2020/21年度全球小麦产量预测数据上调100万吨，为7.65亿吨，全球小麦消费数据上调100万吨，为7.52亿吨。美国农业部在11月份供需报告里预测全球小麦产量为7.7238亿吨，全球消费量为7.5268亿吨。IGC预计小麦期末库存为2.92亿吨，相比之下，美国农业部预测全球小麦期末库存要高得多，达到3.2045亿吨。就小麦贸易量而言，美国农业部的预测接近1.91亿吨，IGC的数据为1.86亿吨。

　　现在刚刚进入拉尼娜现象最强的阶段，如果今年也遵循正常模式，拉尼娜强度将于12月底或1月初达到峰值，然后在2021年一季度减退。

　　周一，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货下跌超过3%，此前基准合约曾经在11月初超过6.28美元/蒲式耳，创下六年来的最高点。

　　虽然目前市场并未马上担心小麦供应短缺问题，2020/21年度小麦期末库存可以满足六个月的消费，但是已经开始引起一些人的注意。除了目前市场普遍预计阿根廷小麦单产下降（降雨不足可能造成产量降至1700万吨），黑海部分地区——特别是哈萨克斯坦也可能受到拉尼娜现象的造影响。哈萨克斯坦的春播工作于今年6月份结束，播种面积超过1900万公顷，高于上年，作物生长开端良好。美国农业部海外农业局7月份曾预计2020/21年度哈萨克斯坦小麦产量为1280万吨，出口量为620万吨。

　　2020/21年度俄罗斯仍将是全球最大的小麦出口国。咨询机构SovEcon最近将俄罗斯小麦出口预测数据上调到4080万吨，接近2017/18年度的创纪录水平。但是市场正在准备应对俄罗斯从2021年2月至6月期间实施谷物出口配额，这也是今年早些时候新冠疫情期间俄罗斯采取的做法。如果俄罗斯每月出口400万吨谷物，那么随着拉尼娜现象增强，其他生产国的降雨量下滑，那么在全球供应紧张的担忧支持下，小麦价格可能上涨。