预计后期美豆价格保持偏强走势

　　3月中下旬以来，巴西大豆产区天气晴朗少雨，大豆收获工作快速推进，目前已超近五年平均水平，预计本周巴西大豆收获率接近9成。气象模型显示，本周巴西大豆产区仍以晴朗少雨天气为主，仅马托格罗索州以北地区有少量降雨，但该地区大豆收获工作基本完成；中南部产区均以晴朗天气为主，有利于大豆收获。

　　同时气象模型还显示，本周阿根廷大豆产区降雨减少，主要产区均有降雨覆盖，但雨量较小。目前阿根廷大豆逐渐进入收割期，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至4月7日的一周，2020/21年度阿根廷大豆收获进度为3.5%，高于一周前的1%。阿根廷已经收获的大豆平均单产为3.1吨/公顷。交易所将大豆产量预测值调低至4300万吨，低于此前预测的4400万吨，也低于2019/20年度的4900万吨

　　上周五USDA发布4月供需报告，由于该报告对大豆市场略偏空，美豆价格小幅回落。当前巴西大豆收获工作接近尾声，近期产区天气条件良好，收获进度加快，丰产前景明朗；近期阿根廷大豆产区天气条件改善，大豆收获工作逐渐展开，产量继续下调空间不大，施压美豆价格。

　　美豆旧作出口小幅上调，库存仍处于历史低位，短期美豆供应偏紧的局面难以改变。新季美豆意向播种面积低于市场预期，4月中下旬美豆将进入播种期，届时美豆价格将注入一定的天气升水，预计后期美豆价格仍将保持偏强走势。

　　上周美豆价格窄幅震荡，大豆出口升贴水和人民币汇率基本稳定，大豆进口成本稳中有降。监测显示，美湾大豆5月船期CNF报价606美元/吨，升贴水报价对CBOT5月合约升水245美分/蒲式耳，合到港完税价4535元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比下降30元/吨；巴西大豆5月船期CNF报价570美元/吨，升贴水报价对CBOT5月合约升水148美分/蒲式耳，合到港完税价4270元/吨，周环比基本持平。

　　监测显示：上周国内豆油价格冲高回落，豆粕价格略微上涨，大豆盘面压榨利润仍然亏损。美湾大豆5月船期对大商所9月合约压榨利润-320元/吨（3%进口关税，加工费用200元/吨），周环比上升60元/吨；巴西大豆5月船期对大商所9月合约压榨利润-40元/吨，周环比上升30元/吨。

　　上周国内大豆压榨量略微下滑，近期国内大豆压榨利润亏损，加之部分油厂因缺豆或豆粕胀库停机限产，开机率下降。监测显示，上周国内大豆压榨量为136万吨，比此前一周的155万吨减少19万吨，与上年同期的136万吨基本持平，比近三年均值158万吨减少22万吨。随着大豆到港量的增加及豆粕需求改善，大豆压榨量将止降转升，预计本周大豆压榨量将回升至155万吨左右。