豆油库存继续下降，预计短期价格宽幅震荡

　　本周主要油厂豆油库存继续下降，上周国内大豆压榨量继续下滑，豆油产出量减少，豆油库存下降。监测显示，4月12日，全国主要油厂豆油库存60万吨，周环比减少3万吨，月环比减少16万吨，同比减少44万吨，比近三年同期均值减少67万吨。随着大豆到港量的增加，后期大豆压榨量将逐渐提升，但短期内提升幅度有限，预计豆油库存将处于偏低水平。

　　虽然东南亚棕榈油进入增产周期，但由于主要进口国补库需求增加以及开斋节备货期的临近，棕榈油需求增加，抑制棕榈油库存上升幅度；全球菜籽、葵花籽等油籽库存处于历史低位，支撑国际油脂价格维持高位。春节以来，国内大豆压榨量持续位于偏低水平，加之豆油需求较好，豆油库存持续下滑；近期大豆压榨利润持续亏损，油厂挺价意愿较强，支撑豆油价格。但随着油脂价格大幅上涨，近期资金追涨意愿减弱，市场多空情绪切换频繁，预计短期豆油价格以宽幅震荡为主，建议控制好仓位，防范风险。

　　受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪存栏恢复速度放缓，但存栏增加的趋势没有改变，预计2021年猪料消费将继续增长。由于肉蛋禽存栏量自上年的高位下降，禽料消费预期下滑。今年以来生猪价格持续走低，养殖利润下滑明显，加之饲料中大量小麦替代玉米，导致豆粕添加比例下降，豆粕需求减少，抑制大豆进口。预计2020/21年度我国大豆进口量9800万吨，低于上年度的10003万吨，同比减少2%。

　　同时海关数据显示：2021年3月我国进口大豆777.1万吨，比上月的556.2万吨增加39.7%，比上年同期427.8万吨大幅增加81.7%，高于市场预期。2020/21年度（10月至次年9月）前6个月我国大豆进口4697.6万吨，比上年同期的4179.3万吨增加518.3万吨和12.4%。

　　美国全国油籽加工行业协会（NOPA）计划在周四（4月15日）发布月度压榨数据，分析师预计3月份美国大豆压榨量环比大幅增长，因为生物燃料需求强劲。预计3月份大豆压榨量为487.7万吨（相当于1.792亿蒲），比2月份的422.3万吨(1.552亿蒲）提高15.5%，但比2020年3月份的493.66万吨（1.814亿蒲）减少1.2%。

　　4月前六个工作日巴西平均每天出口近100万吨大豆，巴西贸易部外贸秘书处（Secex）数据显示，2021年4月份前六个工作日里，巴西大豆出口量578万吨，日均出口量96.4万吨，比2020年4月份的日均出口量74.27万吨提高29.8%。