底价调整麦价未大涨 中后期影响或更深远

　　  受国家最低收购价小麦拍卖底价上调影响，近日主产区小麦行情整体稳中小幅上行。市场监测显示，截至4月16日，全国小麦主产区市场交易均价2522元/吨，周环比上涨18元/吨；主产区制粉企业普通小麦主流进厂价为2500～2580元/吨，上涨20元/吨。

　　  国家上调政策性小麦销售底价，无疑将整体抬高市场麦价水平。但从近日的市场行情看，小麦市场价格并未出现大幅上涨，其涨幅明显小于调价幅度。笔者认为，由于当前小麦市场供强需弱，市场阶段压力较大，小麦价格并不具备大幅波动的条件。本次国家政策性小麦销售底价的调整，对中后期小麦市场的影响将会更加深远。

　　  产区麦价稳中小幅上行

　　  据市场反映，进入4月中旬以来，小麦市场基本延续购销两不旺状态。一方面，政策性小麦销售底价上调，市场对小麦看涨预期增强，有库存的贸易商持粮惜售；另一方面，面粉销售十分疲软，厂家需求低迷，部分小厂甚至处于停机状态。主产区小麦价格虽受政策利好提振稳中有升，但上涨幅度并不大。

　　  4月16日，河北地区面粉企业普通小麦收购价为2480～2560元/吨，山东地区为2480～2580元/吨，河南地区为2460～2570元/吨，江苏地区为2500～2560元/吨，安徽地区为2460～2520元/吨，大多较上旬上调20元/吨左右。

　　  有关市场人士分析，国家上调政策性小麦销售底价，将会进一步抬高市场麦价的底部，但由于目前小麦市场供给充足，需求不旺，市场对价格提高的接受程度一般，小麦市场价格上涨幅度远远小于政策调价的幅度。再有1个多月时间新小麦即将上市，预计接新前小麦价格大幅度波动的可能性不大。

　　  另据市场监测，近期国内玉米、小麦价差有所缩小。4月上旬，河南郑州地区玉米、小麦价差为380元/吨，上月同期为470元/吨；山东济南地区玉米、小麦价差为330元/吨，上月同期为430元/吨。近期玉米价格明显回落，小麦价格波动幅度不大，但价差仍保持在300元/吨以上，小麦在饲料方面替代玉米的优势依旧突出。

　　  国家粮油信息中心4月份预计，2020/2021年度国内小麦饲料消费及损耗为3800万吨，比上月上调300万吨，比上年度增加2250万吨；工业消费为1150万吨，比上年度增加230万吨。

　　  政策拍卖成交量低价涨

　　  随着拍卖政策不断调整，国家政策性小麦成交状况发生巨大变化，最突出的表现就是成交量较之前大幅下降，在4月14日的拍卖中，山东首次出现流拍现象。成交量下降的主要原因是参与交易的门槛大大提高，贸易型企业和中小贸易商均被排除在外。与此同时，当前饲料企业和制粉企业普遍有一定的小麦库存，加之下游产品销售不畅，采购小麦的积极性均不高。

　　  4月14日拍卖小麦成交均价为2401元/吨，较上期上涨52元/吨。成交价格提高，主要是国家上调了最低收购价小麦销售底价。尽管2014年至2020年产小麦销售底价均上调60元/吨，但不同年份小麦成交价格涨幅有别，储存时间越短，上升幅度越大。如本次拍卖2014年至2019年产小麦成交均价分别为2382元/吨、2392元/吨、2389元/吨、2412元/吨、2404元/吨、2429元/吨，分别较上期上涨39元/吨、44元/吨、44元/吨、51元/吨、45元/吨、59元/吨。

　　  据了解，自上年10月份以来，国家最低收购价小麦库存下降较快。市场认为，政策性小麦拍卖规则的调整，最低收购价小麦销售底价的提高，加之新季小麦上市临近，预计政策性小麦去库存速度将较前期大大减缓。

　　  储备小麦轮换成交提高

　　  据了解，一直以来，由于中央及地方储备轮换小麦价格高于政策性拍卖小麦价格，导致其成交率偏低。随着政策性拍卖小麦交易规则的调整和最低收购价小麦销售底价的上调，一定程度上使部分贸易商和用粮企业转向中央及地方储备轮换小麦竞拍市场，推高储备轮换小麦成交率。

　　  4月14日，山东省级储备小麦鲁北库专场计划销售小麦3668.913吨，全部成交，成交价2540元/吨；郯城县地方储备小麦专场计划销售小麦904.58吨，全部成交，成交价2490元/吨。安徽广德县县级储备小麦计划销售2018年产小麦4000吨，全部成交，最高价2430元/吨，最低价2410元/吨。

　　  中储粮江苏分公司4月15日计划销售小麦17271吨，全部成交；湖南分公司计划销售小麦18878吨，实际成交8928吨，成交率47%；新疆分公司计划销售小麦26627吨，实际成交6500吨，成交率24%。4月16日，中储粮山东分公司计划销售小麦63487吨，成交62487吨，成交率95%；中储粮浙江分公司计划销售小麦10881吨，全部成交。

　　  底价调整麦市影响长远

　　  笔者认为，由于当前小麦市场供给充足，需求不旺，市场阶段压力较大，销售底价调整短期内对麦价影响并不大，而对中后期麦市行情的影响可谓意义深远。

　　  首先，政策性小麦销售底价上调后，一等小麦底价为1.215元/斤，加上贴水费用，出库价1.24～1.26元/斤，到厂价1.26～1.28元/斤，与当前华北市场小麦进厂价基本持平，中后期小麦价格上行或成必然之势。

　　  其次，上年四季度以来，小麦和玉米的比价达到历史极限的扭曲位置，政策性小麦销售底价提高，可以有效缓和小麦、玉米扭曲的价差关系，利于产品间比价均衡发展，在一定程度上抑制饲用小麦消费。

　　  再者，政策性小麦销售底价提高，使得市场对未来小麦价格的看涨预期增强。市场人士指出，此次调价影响最大的应是新季小麦市场。有人甚至预计，新季小麦高开几成定局，多主体、多渠道竞争激烈的市场化购销，或令今年的小麦最低收购价收购难以启动。

　　  小麦进口同比大幅增加

　　  4月16日，美湾5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为280.17美元/吨，折合人民币1829.43元/吨，到中国口岸完税后总成本约为3159.58元/吨，比去年同期上涨287.44元/吨。

　　  海关数据显示，今年一季度我国进口小麦292.5万吨，同比增长131.2%；2020年6月至2021年3月，我国共进口小麦877万吨，同比增长165%。

　　  市场认为，由于国内市场小麦需求量上升，后期我国进口小麦数量仍将维持高位。国家粮油信息中心4月份预计，2020/2021年度我国小麦进口量1000万吨，比上月上调300万吨，同比增加583万吨。