国家队屡次出手 QFII“跑步”进场

　　银河证券表示，经过本轮调整，市场短期泡沫得到了一定挤出，优质公司的投资价值得以显现，未来市场杠杆和风险偏好会降低，投资者将更加注重对投资价值的判断，个股走势出现分化是必然选择。

　　上周五早盘，IC1507、IC1508合约高开高走，将投资者担忧情绪一扫而光。上证指数小幅高开后一路上攻，期现市场相互配合有效降低了个股的波动率，单日振幅在20%的标的几乎绝迹，抄底盘与获利盘积极换手。

　　国家队屡次出手

　　当前，很多投资者仍对6月份行情心有余悸，以至于无法走出熊市思维。在央行大力支持下，国家队不断向A股市场注入流动性，但行情企稳后市场从一个极端走向另一个极端，连续3个交易日千股涨停，场外资金因担忧高位接盘而驻足观望，二次探底预期非常强烈。然而，7月14、15两个交易日形成的深蹲V型反转，换手平台雏形已经出现，为资金入场创造了条件。

　　多空双方交火的主战场集中在期指市场，绝大多数投资者选择在上周四、上周五前观望，上证指数连续多个交易日维持缩量。自上周三开始，国家队就将买入的重心转移至中小创市中，意在维持盘面活跃引导期指平稳交割。中金所在完善期指交易规则后，IC1508合约对个股影响已开始减弱。

　　纵观本轮调整行情，走势结构与2010年沪深300期货上市后颇为类似，只不过大量场外配资账户爆仓放大了市场波动，最终引起多头踩踏，个股杀跌力度堪比2008年熊市行情。就在散户投资者畏缩不前时，产业资本已积极进场抄底。国内PE巨头中科招商投资管理集团股份有限公司在短短9个天举牌10家上市公司，动用资金9亿元。国华人寿也通过二级市场耗资18.6亿元抄底有研新材、国农科技等股票。

　　银河证券表示，经过本轮调整，市场短期泡沫得到了一定挤出，优质公司的投资价值得以显现，未来市场杠杆和风险偏好会降低，投资者将更加注重对投资价值的判断，个股走势出现分化是必然选择。

　　QFII“跑步”进场

　　此外，在A股大跌之后，合格境外机构投资者6月份开户数量显示出抄底A股的趋势，新开A股账户数量在6月份出现大幅回升。来自中国结算的最新统计月报显示，6月份QFII新开23个A股账户，较5月份增长了近一倍。

　　数据显示，在A股有效账户中，沪深两市合计近六成的账户在近一年内参与了二级市场交易。6月末沪深两市共有A股有效账户18555.72万户。从是否参与二级市场集中交易的角度看，10405.49万户近一年内参与了二级市场交易，占期末A股有效账户的56.08%，较5月份上升了2.62个百分点;未参与交易的A股有效账户8150.23万户，占期末A股中国结算有效账户的43.92%，较5月份下降了2.62个百分点。参与交易的A股有效账户中，近七成期末持有证券，三成期末未持有任何证券。未参与交易的账户中，约九成期末未持有任何证券。

　　QFII看好A股的热情度反映在股市中，则可以看到他们不仅在二级市场中直接运用大量资金买卖，甚至在大宗交易平台上也是频频现身。据统计显示，6月份以来，中信证券总部、中金公司厦门莲岳路证券营业部、中金公司深圳福华一路证券营业部、中金公司上海淮海中路证券营业部、中金公司北京建国门外大街证券营业部、中金公司深圳福华一路证券营业部、中金公司北京建国门外大街证券营业部、申银万国证券国际部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部、海通证券国际部等10家证券营业成为QFII资金主要流入的证券营业部，“QFII大本营”在此期间共计出手了93次，累计买入金额40.89亿元。

　　其中东阳光科、东富龙、恒源煤电、贵州茅台、金马股份、中信证券、兴业银行、中国平安、上海莱士、厦门钨业和广汽集团等个股买入金额均超亿元。