大行评级｜瑞银：下调中银香港评级至“中性” 上调东亚银行评级至“买入”

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　　瑞银发表报告指，将中银香港评级由“买入”降至“中性”，东亚银行则由“中性”升至“买入”，并重申恒生银行“中性”评级。该行认为，基于香港银行股估值不高且派息率理想，目前的下行风险似乎有限。尽管如此，该行认为美联储潜在减息周期所带来的净息差逆风，不利于净利润增长前景。

　　该行估算，当项目的实际价值较账面价值大幅折让25%或以上时，有2790亿港元的香港商业房地产银行贷款可能面临违约风险。银行或会因针对香港商业不动产风险敞口增加拨备而承担139亿港元的减值成本。不过，考虑到项目的实际价值与项目支持贷款之间的差距仅为17亿港元，而香港银行去年税前利润约1830亿港元，相信风险基本可控。因此，不良贷款风险因银行而异，料风险集中在负债比率较高的中小型开发商。该行提到，明年香港本地银行的信贷成本可能仍然较高。