超限超载新规对豆粕市场影响深远

　　进入9月份以来，终端养殖持续回暖、饲料需求也逐渐缓慢增长，且近月国内进口大豆预期到港量偏低，部分油厂因缺豆及季节性检修等原因而陆续停机，造成市场普遍担忧近阶段国内豆粕供应总体紧张，加上期货走势偏强，买家入市热情不减，因而提前进行双节前逢低采购及备货。近期油厂豆粕出货速度良好，令不少油厂豆粕供应已非常紧张，可供销售货源不多，不少油厂已开始限量销售，限量提货，国内豆粕库存已连续四周下降。9月份大豆压榨总量初步预期在684万吨，低于8月份的713.7万吨，也低于去年9月的692.18万吨，预计9月-10月中上旬油厂豆粕供应都将处于偏紧局面，油厂出货心态良好，提价意愿较强。

　　据美国农业部发布的出口检验周报显示，过去一周的美国大豆出口检验量显著提高，遥遥领先于上年同期水平，截至2016年9月15日的一周，美国大豆出口检验量为755,120吨，一周前为948,570吨，去年同期为502,846吨，美国对中国（大陆地区）装运398,272吨大豆，大约相当于7船巴拿马型货轮装运的数量，作为对比，上周装运了523,947吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的52.7%，上周是75.4%，两周前是42.5%。迄今为止，2016/17年度（始于9月8日）美国大豆出口检验总量为1,907,114吨，上年同期是899,294吨，同比增幅为112.1%，上周是同比增长190.6%。

　　而来自国际市场消息显示，此前中国大豆买家采购一直很有耐心，主要以美豆现货以及巴西明年7-8月船期的大豆，而中国10-11月到港的美豆榨利是去年2月份以来的最好水平，因而中秋节后加大采购也仍在市场预期之中。出口商表示，目前中国压榨厂商已采购了80%-85%10月船期的大豆贴水，目标需求量为800-850万吨，11月仅采购了30-40%，目标量750-800万吨，12月仅20%，1月还不到2%。中国需要采购大量贴水，随着榨利改善，预计其采购速度将加快，明年2-5月保持在15-25%，而上周新增的买船主要为明年7-8月船期的巴西货，比例各占全月的5%。此外奥巴马政府近日声称将中国政府对玉米、小麦和大米的补贴进行申诉，但预计此举不会影响到中国进口美豆。

　　不过9月21号起运输车辆行驶公路管理出台新规，新规标明，超限超载标准吨位全线降低，如载重量最大的6轴汽车列车超载标准由此前的55吨降至49吨，4轴货运单车超载标准下降最多，由40吨降至31吨。明文规定“超49吨就算超载，最高罚款3万”，同时，建立“黑名单”，超载违规者将被纳入黑名单，这也是首次实行超限载信用制度。超限、超载标准全线降低，运费单价上调加相应增加的税金，货运成本或增加2-3成。随着运输超限超载新规实施，近两日运输路上基本无车，运输方大多持观望态度，大部分司机停止发运，且现在罚得很严，市场普遍出现车难找的局面，物流处于基本中断当中，饲料厂及经销商因大多已经在新规实施前集中提货，目前已经有一定库存待消化，购销也基本处于观望中。

　　9月利空报告消化后美豆连续反弹，但在丰产压力下，1000美分大关处仍存阻力，连续上涨后或有技术调整需求，且9月21号起运输车辆超限超载标准全线降低，导致货运成本大幅增加，中下游买家在新规实施前积极提货，目前已有一定库存待消化，未来两周油厂出货或放缓，将影响豆粕短线继续上涨空间，需要注意防范持续上涨后出现短线震荡调整的风险，买家暂不宜再过分追高，库存充裕的暂可保持观望。