王伟波：基本面、宏观面、技术面决定仓位规模

　　王伟波：1999年的一天，也就是17年前的一天，我偶然看到了报纸的中缝期货公司招聘经纪人。因为市场很低迷那个时候，然后我们就应聘去了，工资很低，实际上就是说，招聘期货公司主要的目的，让我们帮他们开发市场。

　　99年做了一年的经纪人以后，2000年左右，我就在期货公司里面，由经纪人的岗位上开始做研发。我们的期货公司在青岛。青岛当时来说的话，它在国内期货所涉及的品种当中，天然橡胶是我们的优势项目。比如说我们国家现在每一年进口接近三分之二的天然橡胶，都要从青岛港，青岛保税区进行周转。

　　我们真正赚第一桶金的时候，是07年离开期货公司以后。当时我记得我第一次开户的资金，也就只有10万块钱。慢慢做慢慢做，以后经过05年到08年上半年那个高点，然后从08年后来我们直到金融危机以后，又开始暴跌，一直暴跌到这个牛市的起点上，我们一涨一落获得了非常好的利润。

　　当时我自己计算，当时给公司，基本上我们在贸易商那里做的时候，给公司基本上每一年都能实现一到两倍的收益，因为资金相对比较大。我们个人的期货帐户，我们是从07年到09年，我们接近翻了接近几十倍。

　　在期货市场收获颇丰的同时，王伟波也经历了几轮的起伏。而成功与失败的根本就在于对于期货市场保证金杠杆的运用上。从介入这个市场，他在杠杆的运用上，绞尽了脑汁，一直不断地优化。

　　王伟波：期货市场有一个很明显的特点，就是它的保证金的杠杆是可能我们知道，期货公司可能会给你百在交易所的基础上加上一点点的百分点。实际上期货市场有两大功能我们知道，给你一个相对来说是一个杠杆，就是让你能够交一定的保证金，充分利用那个杠杆。

　　我们在杠杆的使用上，也是费劲了脑汁，一直不断地在优化。怎么样该控制风险，怎么样充分利用这个市场趋势价格的波动，把我们的资金充分的利用起来，把杠杆给它放大。实际上在这个过程中，还是有很多的经验还有教训。

　　当时我记得很清楚有一次就是郑州白糖刚上市不久，冲到一个很高的位置上，我们当时还是比较强烈的看多白糖。因为当时确实是在那一年，广西出现了比较明显的减产，但当时价格确实也很高了，我们做了多头。

　　做了多头以后，然后价格出现了比较大的两个跌停的回调。但那个时候我们就有点大意了，我们感觉到反正我们还是很看好后市，然后就不减仓，结果后面确实出现了比较大的回调。就是说连续一个礼拜的时间内，把我们帐户上的保证金基本上都打掉了。那就是我唯一一次不止损，不止损什么意思呢？

　　就是说我的主观意愿战胜了市场走势的客观的一种波动，但实际上那波行情调整完了以后，白糖是又涨继续创了新高。

　　但是你那个回调的过程中，由于你运用了杠杆，由于你采取了不主动减仓的措施，导致你的资金在很短的时间内，迅速的失水。那么期货公司的话，在这种情况下，它只能给你强行停掉，后面的行情再好跟你没什么太大的关系了已经，这也是一个比较大的教训。

　　不少投资人都把仓位的控制，作为投资的法则之一。关注基本面、参考宏观面、结合技术面的实际操作，才是一个稳定可靠的仓位控制方法。

　　王伟波：基本面可能会有一个滞后，我们先评估出这么一个大体的轮廓，我们从基本面着手，宏观面着手，定出一个方位来，我们是看涨还是看跌，还是看振荡。

　　那么这种情况下，我们再结合技术面来操作，我们头寸管理，我们把握有多大，或者这个位置是不是一个值得你去做的位置。你比如说往往，像我们以前操作中遇到的问题，很高的位置，我们还去继续买，尽管还会涨，但是往往风险就很大了，评估一下风险和收益比，如果风险和收益比，确实值得你去做的话，我们仓位再一个比较好的位置上，我们仓位就做的比较重。