暂时止血！美元之殇恐远未完结 下周两大考验见真章

　　F 周五(6月30日)，由于欧元区和英国经济数据均传来“噩耗”，欧元和英镑温和回落，美元指数迎来喘息之机。美国方面，日内公布的经济数据表现也不甚理想，美联储最关注的通胀指标--个人消费支出物价(PCE)指数连续三个月趋缓，消费者信心指数则跌至去年11月以来最低水平。随着全球主要央行转趋鹰派，美元之殇恐远未完结。展望下周，美国就业报告仍将是关注重点，但在各界注意力转向央行政策动向之际，或许央行官员的谈话对汇市影响力将大过经济数据。此外特朗普医保改革是否能顺利推动，或将是美元能否振衰起敝的关键。

　　欧洲数据传来“噩耗”欧元、英镑温和回落 美元获得喘息之机

　　美国5月消费者支出温和上涨，通胀回落，直指美国经济缓慢但稳步增长，美联储可能仍将在年底前升息。

　　商务部周五发布的数据支持了美国经济在第二季反弹的观点。但另外一份报告显示，6月消费者信心跌至11月以来最低。

　　商务部报告，扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数按年上涨1.4%，为2016年11月以来最低水平，4月时增长1.5%。消费者支出占美国经济活动的逾三分之二。

　　(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　5月，受消费商品和能源价格下降拖累，个人消费支出(PCE)价格指数环比下跌0.1%。扣除食品和能源价格的核心PCE较前月增长0.1%。

　　自3月以来，核心PCE同比一直下跌。

　　通胀放缓提振了消费者的消费能力。5月经通胀调整后的个人税后收入增长0.6%，为2015年4月以来的最大增幅。

　　5月个人支出较前月增加0.1%(预估为增加0.1%)，为2016年8月以来最疲弱水平。

　　(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　5月个人储蓄率为5.5%，为8个月来最高水平。2016年底由于对特朗普政府充满信心，储蓄率一度急跌，但随后随着支出放缓而持续攀升。

　　(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　数据出炉之后，路透社点评称，美国5月个人支出月率温和上扬，通胀稍有冷却，反映经济扩张速度虽然缓慢但稳步上升，仍将支持美联储在年底进行加息。尽管美联储主席耶伦早些时候曾提出通胀下滑只是暂时现象，但核心通胀率自今年2月以来一直在下滑。美国经济在第一季度增速疲弱，但第二季度经济仍保持稳步回升态势。

　　部分美联储官员担心，通胀可能在联储2%目标之下进一步下降，但美联储主席耶伦本月稍早称，受临时性因素影响，未来几个月通胀可能疲软。

　　稳固的消费者支出支撑通胀加快上升和经济持续增长的预期。尽管5月支出增长放缓，但在之前两个月增长0.4%，表明经济成长在第一季缓慢后，有望在第二季加速。

　　“看似最近实质消费仍在增长，”摩根大通经济学家Daniel Silver称。

　　周五发布的另一项数据显示，6月密歇根大学消费者信心指数终值跌至95.1，为11月以来最低。这一指标自2008年以来一直或多或少在稳步增长，去年11月，触及2007-09年经济衰退前以来的最高水平。

　　(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　美国密歇根大学消费调查主管Curtin指出，6月密歇根大学消费者信心指数总体保持积极，数据显示消费不会出现突然下滑或者增长。美国富裕人群收入水平有所上涨。消费者不认为美国总统特朗普将在2017年实行其计划的政策。个人财务状况的改善抵消了对未来经济展望的不确定性。

　　数据出炉之后，美元指数小幅反弹；美元/日元在小幅走低后反弹，触及日高112.19；现货黄金在小幅上扬后走低，触及日低1240.51美元/盎司。

　　（美元指数30分钟走势图，来源：FX168财经网）

　　“典型的避险举动正在支撑日元，尽管日本的数据疲软本身表明日本央行不大可能很快缩减宽松政策，”澳大利亚国民银行外汇策略师Rodrigo Catril说道。

　　其还指出，“亚洲主要股指下跌，拖累风险偏好。日元受益于其避险资产特性”。技术支撑位在100日移动均线111.70，200日移动均线111.20。

　　本周以来，全球三大央行的大佬释放鹰派言论，欧元、英镑、加元狂飙，再加上经济数据，以及特朗普政策的“失约”，美元指数持续下挫，有望创下近七年来最大季度跌幅。

　　澳新银行驻悉尼外汇研究业务主管Daniel Been表示。“我们预计随着这些中央银行态度发生改变，美元兑这些国家的货币的跌势料将持续。”

　　“美联储继续以相对可预测的方式收紧政策，但同时欧洲央行、英国央行和加拿大央行等其他央行的口风最近改变，令许多人感到意外，进而推动了对这几个经济体的货币的重新评估。”

　　其他货币：欧元/美元温和回落，脱离早点触及的13个月高位，市场人士认为，今天出炉的CPI初值低于前值，或在提醒投资者，欧洲央行不会仓皇行动。

　　（欧元/美元30分钟走势图，来源：FX168财经网）

　　最新出炉的经济数据显示，欧元区6月消费者物价指数(CPI)初值年率增长1.3%，好于预期，但是不及前值的增长1.4%，核心CPI初值年率增长1.1%，优于预期和前值。

　　摩根大通私人银行的Julien Lafargue分析称，今天公布的数据证实，欧元区通胀压力仍然遭到抑制。在市场将德拉基的讲话解读为货币政策可能提早正常化之后，周五公布的数据可能是在提醒投资者，欧洲央行不会仓皇行动。不过，宏观经济势头仍然支持货币政策的正常化，而且核心通胀正在逐渐复苏。

　　从技术角度看，欧元/美元的回撤可能是由于短期内超买条件引发的一些获利压力。因此，在确认该货币对短期内可能见顶之前，应该谨慎等待后续抛售压力。

　　FXstreet分析师指出，稍早前公布了美国5月核心PCE物价指数，该数据公布值与市场预期较为吻合，小幅提振欧元。然而早前数月以来欧元都逡巡在1.1440水平下，使得市场有所顾虑，欧元兑美元或面临温和下行压力。但本周欧洲央行行长德拉基发表的鹰派言论和德国国债收益率回升，都推升了欧元建设性前景。预计欧元兑美元上行阻力位在1.1450附近。

　　英镑/美元早前曾升破1.30，创下六周高位，随后持续下挫，缘于该国的经纪数据也传来了“噩耗”：该国消费者购买力创下1970年代以来最长的连续下降时间。

　　（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168财经网）

　　英镑/美元自4月初以来已累计上涨约3.5%，创两年来最佳季度表现，且是连跌六季后连续第二季上涨。分析师认为，一旦经纪数据恶化，英国央行升息预期势必降温，不利于英镑的走势。

　　英国国家统计局的数据给消费者描绘了一个悲观的画面，消费者要面临通胀上升和薪资增长放缓的双重打击。通胀上升主要是因退欧后英镑下跌造成。

　　统计局称，经通胀调整后的英国家庭实际可支配收入连续第三个季度下降，部分是由于缴税时间造成。连续下降时间为1970年代以来最长，家庭储蓄率也降至纪录低点1.7%。

　　投资者在做出大举变动，以反映一些主要央行未来数月可能升息的前景的同时，未来两周的数据和一些政策会议将至关重要。

　　受油价复苏提振，加元兑美元走强至1.30加元下方，为1月来首次，至10个月高位1.2945，因投资者预期加拿大央行7月12日升息的可能性为70%。

　　（美元/加元30分钟走势图，来源：FX168财经网）

　　“2017年加拿大央行升息的可能性最近大增，这是加元的主要推动力，”LMAX Exchange分析师Joel Kruger说。

　　“本周油价复苏，又为买入加拿大多仓提供一个理由。有充分的理由期待今天又是活跃的一天。”

　　除了增长数据意外，包括加拿大皇家银行在内的加拿大银行还指出，如果加元要守住涨幅，那么加拿大央行的企业调查则需支持官员近来的向好言论。

　　FXstreet分析师Pablo Piovano撰文指出，加元本周表现强势，受益于加拿大央行将收紧政策的风声，美元兑加元日前刷新自去年9月9日以来低位。今日公布的加拿大4月GDP数据和美国5月核心PCE数据，基本在市场预计范围内，推动美元兑加元一度跌破1.2950水平线。目前预计美元兑加元将在1.2948得到支撑；如进一步下跌，支撑位将在1.2818附近。

　　“特朗普失望”行情未见底 下周非农和医保改革见真章

　　特朗普当选美国总统之后，美元走了三个月的大多头行情，这是市场预先庆祝特朗普将推出的刺激政策，然而在他执政不到半年的时间之内，光是一个医保改革法案就在国会两度闯关失败，第一次闯关失败之后美元就开始了“特朗普失望”行情，因各界认定特朗普无法摆平党内各大山头，难以推行重大经济政策。

　　就连美联储也救不了美元。美联储今年以来已两度升息，并在6月公布缩减资产负债表计画细节，同时也还没打消年内三度升息念头，主席耶伦也在本周谈话中重申循序渐进加息立场。

　　而如今，随着全球主要央行转趋鹰派，美联储将不再是唯一收紧货币政策的央行，美元本周因此势将录得六周以来最大周度跌幅。本季度，美元暴跌4.8%，势将录得自2010年以来最糟糕季度表现。市场的质疑仍然停滞在美联储的点阵图和收紧意图、近期收益率曲线趋平以及欧洲央行下一步的举动。

　　(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　“很显然，形势发生了转变。G10央行看似正在协调行动，”OANDA亚太交易主管Stephen Innes表示，他指的是有关货币政策的鹰派言论。

　　展望未来一周，美国就业报告以及各地采购经理人指数(PMI)将是重头戏，但在各界注意力转向央行政策动向之际，或许央行官员的谈话对汇市影响力将大过经济数据。美国医保改革法案协商进度也料成为观察重心，因这将成为“特朗普失望”行情能否止血的指标议案。

　　校对：浚滨