市场周评：反转之后还是反转 一切还是熟悉的味道

　　F 2月12日至2月16日金融市场概述：市场在上周显示出急剧反转的迹象，美元在去年的低迷表现后创下15个月来最佳单周表现。股市、债市和商品等资产悉数遭遇抛售，其中美国股市创下两年来单周最大跌幅，引起全球股市纷纷重挫。

　　人算不如天算，本周无论是特朗普的基建计划还是通胀数据，都未能如预期般助推上周走势，反而再度大反转复制了去年的景象，让第一季度大玩心跳。

　　从财政部周一(2月12日)出炉的2017年10月至2018年1月的预算赤字报告显示，这一财政年的前四个月中，预算赤字同比增长了11%，达1760亿美元，创下2013年来的最大赤字额。

　　美国预算主管Mick Mulvaney上周五在接受采访时称，美国今年预算赤字将扩大，利率可能因此而“急升”。不过基于美国总统特朗普减税带来的持续经济增长，利率水平随着时间的推移也可能下降。

　　除此之外，美国1月核心消费这位物价指数月率上涨0.3%，高于预期的0.2%。不过，被誉为“恐怖数据”的美国1月零售销售月率录得-0.3%，预期为0.2%。尽管市场对今年央行加息3-4次的预期没有发生多少变化，对通胀的恐惧在很大程度上消散，促使风险情绪回暖。

　　在多种利空的打压下，美元周五一度刷新三年低位88.28，随后在进口物价指数等数据的推动下重返89关口，上周涨幅被全部抹平，本周收于89.11。

　　(美元4小时图 FX168财经网)

　　上周的避险买盘使得日元受到追捧，而美元兑日元依然未能止住颓势。日本第四季GDP年率上涨0.5%，实现连续八个季度经济增长，为80年代以来首次出现。美元/日元本周重挫2.28%，收于106.30。

　　(美元/日元4小时图 FX168财经网)

　　黄金在美国通胀数据公布当日出现过山车行情，在击穿1320后疯狂爬升，在突破1360后回落，本周累计上涨1%，创下一年多以来最大单周涨幅；原油上周美国原油库存增加约184万桶，不及预期的282万桶，再加上美元的弱势，原油本周同样劲升4.2%，扭转前两周跌势。

　　虚拟货币也迎来了充满希望的一周，比特币在惨遭血洗后再次站上1万美元，包括以太币、瑞波币、比特币现金和莱特币在内的其他主要加密货币也出现了上涨。

　　韩国似乎软化了对加密货币的态度，一份报告显示，韩国政府正在考虑加密货币交换许可制度的可能性。该报告称，许可证制度可能类似于纽约的“BitLicense”系统，该系统为处理虚拟货币的公司提供经营许可。

　　当周要闻盘点

　　特朗普基建计划出炉

　　周一美市早盘，美国总统特朗普周一公布了期待已久的有关道路、机场和其他公共工程的升级计划，此举可能会在国会中艰难进行。民主党人表示，该计划可能会失败，而共和党人则对另一项大规模支出措施心存戒备。

　　数周以来，该计划的许多要点已经被人们所熟知。这篇长达53页的文件详细介绍了特朗普计划如何刺激至少1.5万亿美元的新投资，缩短项目审批时间，投资农村项目，改善工人培训。

　　“太长时间以来，议员们对基础设施的投资效率低下，忽视了关键需求，并使其恶化，”特朗普在向国会提交该计划的一份报告中表示，“是时候给美国人提供他们应得的工作、现代化的基础设施了。”

　　该计划的前提是美国将花费2000亿美元刺激各州、地方和私营部门筹集1.3万亿美元的资金。由于联邦政府拥有的基础设施非常少，特朗普的计划旨在资创造当地投资收入流，并专注于许可证的精简。

　　白宫表示，它不包括具体的项目，比如300亿美元的门户提议，其中包括连接纽约和新泽西的一条新的铁路隧道，不过这些计划可能符合该计划的资金条件。

　　该计划拨出1000亿美元用于拨款竞争，并优先考虑提高税收、收费或通行费等收入的申请者。其中包括200亿美元，用于促进联邦贷款计划和用于吸引私人投资的私人活动债券。此外，还将有500亿美元的拨款给州长，让他们可以选择农村项目，200亿美元用于“转型”项目，100亿美元用于联邦基础设施的资金融资基金。

　　白宫表示，它希望抵消2019年预算中2,000亿美元的支出，该预算也将于周一公布，其他地方也将削减支出，其中包括一些交通和运输基金，而政府认为这些资金并没有被有效利用。但一名白宫高级官员表示，特朗普对新资金来源的态度是开放的。

　　“本周将是基础设施建设的重要一周，”特朗普在该计划发布前在推特上称。“在如此愚蠢地花费7万亿美元在中东地区之后，现在是时候开始投资我们的国家了！”

　　关于特朗普是否能在今年通过该计划，存在很多疑问。他将需要参议院的民主党人支持来通过法案，而许多人已经抨击其为“假”法案，称其不包括满足美国需求所需的联邦投资总额。

　　在此之前，特朗普上周签署了一项1.5万亿美元的减税计划，并签署了一项3000亿美元的开支法案，这将增加联邦预算赤字。共和党人一直对另一项重大支出措施保持警惕，尤其是在11月即将举行中期选举的情况下。

　　重磅！外媒：日本政府提名黑田东彦出任下一任期

　　周五，据日经新闻报道，日本政府今天提名现任日本央行行长黑田东彦出任下一任期。这意味着日本超宽松货币政策将维持下去。

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　　此外，早稻田大学经济学家若田部昌澄(Masazumi Wakatabe)被提名出任日本央行副行长一职，现日本央行执行董事雨宫正佳(Masayoshi Amamiya)出任另一个副行长职位。

　　日本政府向议会提交的三个日本央行职位的人选，必须得到日本上下两院的同意才能正式生效。日本央行的下一次议息会议在3月8日-9日。

　　如果一切顺利，黑田东彦新一轮任期始于4月9日，两位副行长会在3月20日上任。新的领导班子聚齐之后的议息会议安排在4月26-27日。

　　对于新任行长们的政策倾向，市场颇为关注。值得注意的是，“再通胀学派”经济学家若田部昌澄一直以来都是激进宽松的支持者。

　　他曾表示，日本央行应该将每年购债的规模从80万亿日元上调至90万亿日元，并扩大债券购买的范围。

　　他在去年12月向日经新闻表示：“货币政策放松的力度必须足以吸收[计划于2019年10月计划的]消费税上涨的负面影响，并将通货膨胀率提高到2%。”

　　他还表示，进一步的刺激方案应该将通胀目标从目前的2%提高到3%。

　　黑田东彦则在最新的讲话中提及，日本经济已经走出通缩状态，经济温和扩张，但物价增速仍较低，仍需一段时间来实现2%通胀目标。

　　他表示，过早宣布退出超宽松货币政策计划有可能会扰乱市场。当退出时机来临时，日本央行将会适当地与市场进行沟通，以避免市场出现动荡。

　　高盛评论称，此次任命是政府释放的一个重要信号，意味着当前包括收益率曲线控制在内的货币宽松政策将延续下去。

　　美股创下5年最大单周涨幅 “通俄门”再传劲爆消息

　　周五股市收盘小幅走高，连续6个交易日上涨，创下5年来最大单周涨幅。

　　但是，在新闻爆出特别顾问穆勒指控13名俄罗斯人和3个俄罗斯机构涉嫌干扰2016年美国总统大选之后，主要股指脱离盘中高位。

　　美国大陪审团控告13名俄罗斯人及3个俄罗斯机构企图干预美国政治，包括前年的大选，起诉书称，上述人士，利用社交媒体帖文，刊登政治广告，鼓吹不同的政治观点，目的是撒播不和谐及不信任。他们被控包括串谋诈骗，非法汇款，银行欺诈和盗用身份等罪名。然而美国司法部副部长罗林斯坦却认为，行动不代表俄罗斯成功影响大选结果。有美国媒体报道认为，此次是自“通俄门”调查以来，对俄罗斯最直接的指控。

　　不过，在美国副检察长Rod Rosenstein在新闻发布会上强调，行动不代表俄罗斯成功影响大选结果后，市场很快就稳定了下来。

　　B.Riley FBR首席市场策略师Art Hogan说，"关键的一点是，没有发现这实际上影响了选举结果。从某种程度上说，这是第一次脸红，它看起来并未给市场带来负面影响。”

　　道琼斯工业平均指数收盘上涨约20点，辉瑞是该指数中表现最好的股票。道琼斯指数也连续第6个交易日上涨。该指数盘中一度上涨232.05点。

　　标准普尔500指数收盘仅上涨0.04%，连续6个月上涨，涨幅高达0.9%。公用事业和医疗保健是大盘指数中表现最好的板块。

　　与此同时，纳斯达克综合指数连续5天上涨，收盘下跌0.2%。当天的涨幅一度高达0.7%。

　　“所有的目光都聚焦在华盛顿，”Raymond James股票交易主管Dan McMahon说，“但话虽如此，在过去的13个月里一直都是这样。这几乎让人感觉像是一种新的常态。”

　　尽管股指收盘脱离高位，但主要股指均录得强劲的周涨幅。道琼斯指数和标准普尔500指数分别上涨4.3%，创下了2016年和2013年以来的最佳单周表现。与此同时，纳斯达克指数上涨5.3%，创下自2011年以来最大单周涨幅。

　　“我认为在可预见的未来将会出现波动，”McMahon说。但“我们仍认为，我们正处于一个长期牛市。”

　　股市在震荡交投后，周四大幅收高。道琼斯指数上涨了306点，而标准普尔500指数和纳斯达克指数上涨了超过1%。

　　它们也从上周的回调水平大幅反弹。2月8日，主要股指均较上月创下的历史高位收跌10%。

　　“现在，在害怕错过和害怕被抓住的恐惧之间存在着一场斗争，”Globalt高级投资组合经理Tom Martin丁说。“还有更多的不确定性，这反映在波动中。”

　　但截至周四收盘，标准普尔500指数距离抹去这些跌幅仅差4.9%。道琼斯指数和纳斯达克指数需要分别上涨5.3%和3.3%，以收复所有跌幅。

　　下周重要经济数据和事件

　　周二(2月20日)

　　08:30 澳洲联储公布2月货币政策会议纪要

　　18:00 德国2月ZEW经济景气指数

　　周三(2月21日)

　　17:00 欧元区2月Markit制造业采购经理人指数初值

　　17:30 英国1月失业率

　　22:15 英国央行行长卡尼、副行长布罗德班特、首席经济学家霍尔丹、货币政策委员滕雷罗发表讲话

　　23:00 美国1月NAR季调后成屋销售(年化月率)

　　周四(2月22日)

　　03:00 美联储FOMC公布1月份货币政策会议纪要

　　05:30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0216)

　　17:30 英国第四季度GDP修正值(季率)

　　20:30 欧洲央行公布1月份货币政策会议纪要

　　21:30 加拿大12月零售销售(月率)

　　美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0217)

　　周五(2月23日)

　　07:30 日本1月全国消费者物价指数(年率)

　　18:00 欧元区1月消费者物价指数终值(年率)

　　23:15 纽约联储主席杜德利在芝加哥大学布斯商学院的2018美国货币政策论坛出席小组会议，讨论美联储资产负债表报告

　　23:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0216)

　　周六(2月24日)

　　02:30 克利夫兰联储主席梅斯特在芝加哥大学布斯商学院的论坛参加“货币政策目标评估”的小组讨论