缩表仍遥遥无期？鲍威尔在缩减购债方面只迈出了一小步 为什么说美元还将“跳水”？

　　(北美)讯 周三(7月28日)，美联储只是把问题踢到下次会议上了吗?尽管市场此前已预计到美联储不会暗示将削减每月规模1200亿美元的购债计划，但7月会议暗示的暂停时间可能比预期更长。“还有一段路要走。”

　　以下是FXStreet分析师Yohay Elam对此次会议要点的概述：

　　1)通货膨胀是暂时的

　　美联储在通胀问题上坚持其鸽派观点。自上次会议以来，所有价格指标都上升了，但央行通过观察与重新开放相关的因素，并坚持其价格将降温的预测，保持了冷静。

　　美联储又重申了“暂时性”一词，称“受大流行影响最严重的部门已出现改善，但尚未完全恢复。通货膨胀已经上升，这在很大程度上反映了暂时性因素。”

　　2)新冠病毒带来风险

　　尽管自美联储上次会议以来通胀略有上升，但新冠肺炎病例激增了大约四倍——这引起了华盛顿的担忧。美联储承认在疫苗接种方面取得了进展，但表示“经济前景仍然存在风险”。

　　即使目前的这股浪潮最终会消退——尽管随着疫苗接种的停滞，消退的速度会放缓——但仍存在高度的不确定性。央行对不确定性的反应是“观望”模式。这就是现在正在发生的事情。

　　3)紧缩是“即将召开的会议(coming meetings)”的问题

　　以下这句话打消了一些人的疑虑:他们原本预计美联储将在8月份举行杰克逊霍尔研讨会上暗示将减少债券购买规模。

　　美联储补充道:“去年12月，联邦公开市场委员会表示其将继续以每个月至少800亿美元的规模增持美国国债，并继续以每个月至少400亿美元的规模增持机构抵押贷款支持证券(MBS)，直至朝着其（联邦公开市场委员会）最大就业和物价稳定目标的方向去的重大的进一步进展时为止。自此以来，经济已朝这些目标取得进展，委员会将继续在未来的会议上评估进展。”

　　Elam指出，使用复数意味着距离缩表仍然“有一段距离”，而不是那么接近。美联储在缩减购债规模方面只是迈出了一小步，并不是重大的一步。

　　Elam表示，市场不喜欢不确定性，但推迟美联储缩减购债规模的未知时机是个好消息。美联储的鸽派态度可能是支持股市的最大因素，其在6月份的措辞令市场对此表示怀疑，这引发了一些不安。但现在，股市有上涨空间，美元有下跌空间。