员工持股计划:员工持股计划的股票更偏小盘股

　　员工持股计划事件概述

　　员工持股计划是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权,风险与收益自担。其目的是为了建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,改善公司治理水平,提高职工的凝聚力和公司竞争力,使社会资金通过资本市场实现优化配置。

　　员工持股计划从预案日到实施日一般经历60个交易日

　　员工持股计划有三个重要的时间点,分别是预案公告日,股东大会决议日,股票购买完成日。从预案公告到实施完成大概率需要21到60天左右,其中中位数是77天。

　　员工持股计划股票在预案公告日T+5至T+65有稳定的超额收益

　　无论是否剔掉当日涨停和停牌的股票,员工持股计划在预案公告日T+5至公告日后65个交易日有明显的正超额收益。同时,预案公告日涨停股票数量占总样本的33.5%左右。

　　员工持股计划在公告日涨停的股票短期的负超额收益明显

　　对于员工持股计划公告日涨停的股票来说,从首次打开涨停日到之后2个月会跑输同市值的股票5%以上,这可能是由于这些股票在前期股价上涨过快后期的补跌效应带来的。

　　最优投资策略

　　对于员工持股计划事件来说,可操作的最优投资策略为:在预案公告日T+5买入预案公告日未涨停的股票,并持有60个交易日,如果在此期间发布了实施完成公告,则在实施完成公告后5个交易日卖出。

　　该策略的组合均剔除掉交易日一字板涨跌停和停牌的股票。该策略相对同市值的股票年化超额收益为19%,相对于中证500的年化超额收益为37%,最大回撤为9%,本文最后为大家推荐了最新一期的员工持股计划股票。

　　员工持股计划的股票更偏小盘股

　　将市场上所有股票按照市值大小分成20组,1代表市值最小的组,20代表市值最大的组。员工持股的市值分布较为稳定,在第8分组到第12分组之间,略小于中证500的市值分组(中证500的市值分组在14-16分组左右)