从“六天五阴”到“连涨四天” 揭开大盘绝地反击的行情密码

　　A股指数在过去四天内走出了一个过山车，上周四前，指数频频下跌，似乎没有终点。但转瞬间，又现四根阳线，强力反弹。尤其是本周二，在雄安概念的强势回归下，沪深两市周二低开高走，双双拉出实体中阳，场内气氛也春至冰融。

　　股市情绪的快速转换是如何造成的？什么样的无形和有形之手在主导这轮反弹？这样的走势又还能持续多久？

　　　　01 雄安再任行情主角

　　16日，沪指收盘重返3100点，上涨0.74%；深成指收复万点大关，创9个月来最大单日涨幅；创业板指上涨2.04%。主导A股市场的主流指数悉数大涨。

　　结合大盘指数来看，雄安主题的回归成为本轮反弹的重要因素。尤其是在A股指数见底反弹的过程中，雄安概念股次第涨停，互相掩护，事实上成为了市场风向标。

　　从5月8日的北京科锐横空出世，到5月9日的博天环境的异军突起，再到5月11日，博深工具的联袂上涨率先反弹，A股市场的主线一直有雄安的“颜色”在。

　　而在最近4个交易日中，大批雄安概念股更是联手起舞：包括首创股份、嘉寓股份、津膜科技等十余只雄安概念股，在过去四个交易日利累计涨幅超过20%，领涨A股市场。

　　过去四天部分雄安概念股累计涨幅　　市场交易数据显示，雄安概念在过去四个交易日累计成交金额为2416.16亿元，占到整个A股市场的约15%。雄安概念的活跃，不仅左右了市场人气，也直接助涨了大盘指数。

　　02 不一样的新雄安

　　而从近期雄安概念股的盘面表现来看，这一具有传奇色彩的概念题材的交易逻辑正经历着新一轮蜕变。

　　自4月1日雄安新区设立的消息公布以来，市场中的雄安概念经历了“暴涨、暴跌”、“停牌、复牌”、“合力、分化”等一系列曲折离奇的演化过程。最新一季上演的是新老联手的大“戏码”。

　　“老将”方面，多只4月以来持续受到资金关注的雄安概念老龙头在本轮反弹中再度焕发青春，成为延续雄安行情的主力品种。周二，渤海股份、嘉寓股份、首创股份等一批在4月初雄安第一轮行情中领涨的个股早盘便封死涨停，带动整个概念题材赚钱效应的快速升温，为午后沪深两市的加速反弹做出了有力铺垫。

　　“新锐”方面，近期雄安概念中涌现出了众多新面孔，市场表现丝毫不落下风。这其中，津膜科技的表现尤为抢眼。这家注册地址位于京津冀，主要从事专业膜法水资源化整体解决方案的公司在4月28日股票复牌后，在接下来的9个交易日内收获了8个涨停，累计涨幅达到127.73%，其间虽然经历了停牌核查、大股东减持等雄安概念中常见的戏码，但仍然无法撼动其上涨的脚步。

　　除了津膜科技之外，博深工具、博天环境、太空板业等多只在雄安概念第一波行情中表现较弱或者没有表现的个股近期均是连续涨停，体现了在雄安概念分化演变的过程中，资金在坚定看好龙头品种的背景下，仍在不断挖掘衍生出的投资机会，这一新老结合的格局也为雄安概念后续进一步走强奠定了良好的基础。

　　03 蓝筹板块快速轮动

　　除了雄安概念之外，A股市场中的蓝筹品种也为指数近期的企稳反弹作出了重要贡献，其中最为惹人关注的当属银行与白酒板块。

　　作为传统的抗跌品种，银行板块在前期指数的下跌中力保关键点位不失，特别是招商银行在上周五大涨5.6%，引领上证指数率先企稳。而在本周二，市场的中小市值品种共同参与反弹，三大指数再现普涨格局，银行板块中的主力资金自然功成身退，大部分银行股股价逆市回落。

　　白酒板块周二表现强势，龙头品种贵州茅台股价盘中最高攀升至431.22元，再创历史新高，五粮液、山西汾酒、伊力特等涨幅均超过4%。业内人士认为，贵州茅台股价的上涨主要基于公司扎实的基本面，在消费升级、品牌集中的背景下，白酒行业有望维持较高的景气度。

　　白酒板块今日表现　　但上述两个蓝筹股的背后资金恐怕和雄安背后资金有很大的不同。总体上看，雄安的主题回归仍然依赖于活跃游资的推动。自雄安新区设立消息公布至今已经过了足足一个半月，多家一线游资席位持续现身交易榜单中。与之相反，银行股和白酒股的表现则有大型机构、海外资金、公私募机构的助阵。

　　04 反弹在途中 投资需谨慎

　　在经历了四天反弹后，后续的市场会往何处去呢？不同的机构对于不同的板块，看法也各不相同。

　　对于当前市场，国元证券策略分析师王明利认为，近期指数的反弹来源于创业板个股、TMT板块前期跌幅较大，存在反弹需求，而勒索病毒触发了信息安全板块的反弹，同时带领超跌的小盘股止跌上涨。

　　而兴业证券认为，短期市场的风险偏好修复，但只适合交易型选手，中期仍需谨慎。央行重启MLF或表明监管层态度转暖，短期监管压力有所缓解，市场情绪或得到修复。但由于金融监管仍将持续推进，中期应仍以防御为主。

　　东方红资产管理也认为，在“金融去杠杆”和“货币政策稳健中性”的环境下，加上临近银行业的半年度考核期，市场资金面短期难以出现明显的缓解。但经过连续数周的下跌，市场的风险已有一定程度的释放，建议投资者保持谨慎，精选估值合理、有稳定业绩支撑、有较好成长前景的优秀个股。

　　对于价值板块，一些资深的投资人则表现出不一般的乐观态度。君合资本创始合伙人王国斌此前就认为，金融监管对大类资产配置有影响，但影响是结构性的。目前，机构能够配置的资金相当多、可管理的时间也很长，资金性质决定了投资策略，在中国可以进行价值投资。从投资的角度来说，现在进行价值投资甚至比任何时候都要安稳。

　　高毅资产董事长邱国鹭也认为，加强监管和去杠杆的目的和初衷是防风险，现在一系列的政策是比较能促进长期投资和价值投资导向的。