努力打造中小投资者保护“投服”模式

　　——专访中证中小投资者服务中心负责人

　　■本报记者 朱宝琛

　　自成立以来，中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）从顶层设计出发，不断推进理论探索和实践创新，建立健全中小投资者行权维权的新途径、新机制，得到了市场各方的一致认可和充分肯定，投服中心“事前持股行权、事中纠纷调解和事后支持诉讼”的一整套工作机制，被称为中小投资者保护的“投服模式”。

　　投服中心负责人表示，作为全国性证券金融类公益机构，投服中心的宗旨和目的是为中小投资者服务，保护中小投资者的合法权益。投服中心及其各项工作机制的构建，进一步填补了中小投资者法律保护和市场保护的短板和空白，是我国资本市场满足中小投资者救济需求的现实选择和重要举措，更是我国资本市场法治化、市场化改革的重要标志。

　　《证券日报》记者：能否简单介绍一下投服中心的基本情况？“投服模式”的运作机制是怎样的？

　　投服中心负责人：投服中心由中国证监会批准设立，经国家工商总局注册于2014年12月在上海成立。核心业务是持股行权、纠纷调解、诉讼与支持诉讼、投资者教育等。

　　经过一年多的探索实践，投服中心立足股东身份，坚持市场角度，运用法律手段，改革创新一套我国资本市场中小投资者保护机制和实现路径：事前持股行权试点机制、事中证券期货纠纷调解机制、事后证券支持诉讼机制。

　　与中小投资者买卖股票不同，投服中心持有沪深所有上市公司每家一手股票后不再买卖，通过行使股东权利，唤醒中小投资者权利意识，积极引导中小投资者行权，维护自身合法权益。

　　投资者买入股票，与中介机构、上市公司等主体之间发生纠纷后，投资者可以申请投服中心调解。投服中心发挥专业优势，调解纠纷，投资者获得赔偿，致力化解资本市场矛盾纠纷。

　　投资者与市场机构发生纠纷，通过调解等方式解决不了问题的，可以提起诉讼。对于典型性、代表性案件，投服中心接受中小投资者委托，利用自身的专业知识，免费为投资者提供诉讼支持，降低中小投资者的诉讼维权门槛，促进证券市场公平正义。

　　同时，作为中国证监会投资者保护“一体两翼”组织体系的重要“一翼”，在证监会投保局的指导下，投服中心正以新的机制和手段引领中小投资者保护的新常态，进一步落实法律保护、助力监管保护、支持自律保护、践行市场保护、提升自我保护，努力推动形成资本市场中小投资者保护的新格局。

　　《证券日报》记者：目前持股行权试点已拓展到全国，投服中心持股行权总体情况如何？在保护中小投资者合法权益方面有哪些典型案例？取得了怎样的效果？

　　投服中心负责人：2016年2月，持股行权正式在上海、湖南、广东（不含深圳）试点。经过一年多试点，2017年4月14日，证监会批复同意投服中心将持股行权试点扩大至全国。目前投服中心已持有沪深交易所3255家上市公司每家100股股票。

　　截至8月底投服中心共计行权618次，其中行使质询权163次、建议权357次、表决权58次、查阅权33次、诉讼权7次；共参加了58家上市公司的股东大会，26家上市公司重大资产重组媒体说明会，3家上市公司投资者说明会，赴33家上市公司现场查阅，向上市公司发送股东建议函255件，公开发声11次。投服中心主要通过参加股东大会、发送股东建议函、质询函、参加重大资产重组说明会、投资者说明会、现场查阅、公开发声、提起诉讼等形式行使股东权利。

　　针对宝能万科之争、一汽轿车(000800) 违反承诺等，投服中心在媒体公开阐述观点，切实维护中小投资者合法权益。特别是针对ST慧球(600556)公司治理混乱问题，投服中心四次公开表态、两次参加股东大会，推动公司治理回归正轨。从行权效果来说，持股行权纠正了一些上市公司违法违规的行为，改善了上市公司的公司治理，规范了上市公司经营，保护了中小投资者合法权益，因而上市公司是支持的、投资者是拥护的、舆论是认可的、监管部门是肯定的，起到了较好的示范引领作用。

　　《证券日报》记者：据了解，包括正在征集期的案件，投服中心已起诉7家上市公司，目前案件进展如何？作为资本市场的创新制度，证券支持诉讼有哪些经验总结？

　　投服中心负责人：截至8月底，投服中心一共提起和正在提起7起诉讼，其中6起是支持诉讼，1起是投服中心为原告提起的股东诉讼。7起诉讼案件，2起已经胜诉，3起正在审理中、目前进展顺利，2起正在公开征集过程中。

　　提起7起诉讼案件，我们认为四方面经验值得总结：一是选择典型性的、重点的、影响比较大的案件，要具有示范性和警示性。二是诉讼重点聚焦在上市公司的违法行为的具体人员，追究实际违法责任人员的责任。三是积极拓展和丰富支持诉讼案件类型，要着力推动示范判决机制，扩大中小投资者救济面，要认真解决好支持诉讼中的证据认证工作，节约司法资源，减少诉讼成本，最大限度地保护广大中小投资者的合法权益。

　　《证券日报》记者：除了持股行权、支持诉讼外，投服中心纠纷调解工作方面也开展了大量工作，请介绍下这方面的情况？

　　投服中心负责人：纠纷调解工作是投服中心一项核心业务职责，主要是接受投资者委托，提供调解等服务。在证监会的统筹协调下，投服中心正在筹建全国性证券期货纠纷调解中心。

　　截止2017年8月，投服中心共登记纠纷案件共4715件，争议金额约15亿元人民币。其中，正式受理1956件，调解完结1582件，调解成功1388件，成功率达88%，成功的案件，投资者获得赔偿金额达2.2亿元人民币。2016年当年投服中心受理总额已接近全国的1/3。普通调解成功率和投资者获赔金额均占全国1/2以上，法院委托调解的案件与和解赔偿金占全国的90%。

　　投服中心调解工作具有以下特点：一是调解网络覆盖全国。投服中心已与全国32个省、市、自治区和计划单列市的证监局、地方协会及中基协建立了纠纷调解合作机制。全国调解员网络也已初步建成，全国聘请了351名律师、专家教授等作为调解员。正在建设全国36个辖区投服中心调解工作站。

　　二是案源渠道宽广多样。投服中心案件来源渠道多样，既有投资者主动申请受理，又有证监会系统转办，也有法院系统委托等。

　　三是案件类型广泛全面。主要体现为案件类型广泛，包括上市公司、证券、基金、期货等领域，实现了资本市场的全覆盖。

　　四是服务机制创新特色。投服中心创新建立小额速调机制，适用范围扩大至全国13个辖区；与全国14家法院、2家公证机构等建立调诉对接、调证对接机制。利用“互联网+”，实现网上调解。

　　《证券日报》记者：下一步投服中心还有哪些工作安排？

　　投服中心负责人：下一步，投服中心将进一步建立健全合作机制，深化行权方式，积极探索推进公开征集投票权、提案权和股东诉讼等工作，增强行权效果；加强纠纷调解渠道、机制与能力建设，强化市场纠纷调处主渠道作用，力争早日挂牌全国调解中心，强化市场纠纷调处主渠道作用；稳步做好诉讼和支持诉讼案件，扩大支持诉讼案件类型，提升诉讼影响力，积极推动示范判决试点工作的落实，积极研究推动证据认证的相关工作；依托中国投资者网站，切实提高中小投资者保护与服务能力。