申万博静涛:中小创相对业绩或重新占优 成长也有龙头

　　　　新浪财经讯 申万宏源(000166)“‘中国与全球价值链’——申万宏源·2018资本市场年会“于2017年11月22日-24日在上海召开，申万宏源策略高级分析师博静涛发表了《成长也有龙头——2018年A股投资策略报告》，他表示，中小创相对业绩趋势可能重新占优，成长终归来！龙头不能简单与价值板块划等号，成长也有龙头！

　　展望2018年，尽管中小创外生业绩的正贡献将逐渐消失，总体业绩增速回归内生增速，同时商誉减值的压力仍可能边际提升，中小创业绩增速下滑仍是大概率。但与非金融石油石化相比，创业板（剔除温氏乐视）业绩增速的下滑幅度将可能更小，相对业绩趋势将重新占优，成长终归来！

　　　　他表示，这一次全球牛市只有龙头非龙头的差异，却没有价值和成长的区分。2016年2月以来的全球牛市，是龙头股牛市，但注意！成长当中也有龙头！中国也参与了成长股牛市

　　纳斯达克100指数和中概股金龙指数都是牛市重要的组成部分。成长也有龙头，如果说中概股金龙指数代表了中国创新领域的绝对龙头，那么A股的创业板指就代表了细分行业龙头，

　　　　叠加中国“建设创新型国家”的进程正在起航，2018年中小创将可能成为重要的超额收益来源。需要注意的是，在沪深300相对业绩趋势连续6个季度占优之后，创业板相对业绩重新占优将是一个逐渐确认（需要连续两个季度的信号验证）的过程，岁末年初价值股可能仍在动量中，而2018二三季度将是成长逐步归来的时间窗口！