开门红后会怎么走:券商乐观 但有分析称或止步3300点

　　开门红后会怎么走：券商乐观，但有分析称或在3300点止步

　　记者 刘歆宇

　　农历新年的第一个交易日，A股走出漂亮的“开门红”。

　　截至2月22日下午收盘，上证综指上涨2.17%，深证成指上涨2.18%，创业板指上涨1.88%，全线飘红。股市给投资者发了个新春红包，之后又会向什么方向进展？

　　澎湃新闻记者发现，对于A股的后市走向，券商普遍持乐观态度，但有不少市场人士仍然表示谨慎。

　　“沪指在3350点附近有多条均线的压制。”私募机构中建基金董事兼投资总监黄建杰对澎湃新闻记者这样说道。

　　从2月22日的走势来看，沪指跳空高开向上形成缺口走出阳线，站上5日均线，距离10日均线也只有一步之遥。不过，成交量方面并不出彩，沪市成交额当日达到1573.04亿元，尽管较节前有所放量，但与此前连续几日大跌时动辄2700亿元甚至超过3000亿元的成交额相比，量能明显还是不足。

　　黄建杰说：“相对于下跌时的量，上涨时的量能明显不足，大盘可能需要回落确认。这波反弹可能会在3300点附近止步，然后再次回探。具体需要多久时间很难说，但大概震荡区间会是在3100点到3300点之间，只有打破这个区间，才能重新上涨或者下跌。”

　　源达投顾从技术面分析称，沪指高位震荡，离年线只差临门一脚。从日线上看，下方跳空缺口如果不补则继续看涨，强势的话有望在本周摸到年线位置，下周继续迎来高点。但年线位置比较关键，年线同时处于前期颈线位，因此面临双重压力，需要放量站稳同时保持一定周期才能确定成功，才能给未来的上行提供充足动力。

　　以2月22日的收盘点位3268.56点位置来看，距离黄建杰预测的3300点箱体顶部位置已经不远，但在他看来，大盘即使突破3300点，也并不意味着可以从当前位置V字型直接去到之前高位。

　　“低位抄底的获利盘，之前的解套盘等等，到时候都会是大盘继续往上走的压力。海外市场目前对A股还是一个很大的影响因素。外围一旦再次下跌，A股估计还是会跟随。如果到时候下跌没有那么多的量了，那才是真正安全的买点。”黄建杰对澎湃新闻记者这样解释。

　　他认为，之前的一波大跌，特别是蓝筹股大跌，是出乎大多数人的意料的。这样的大跌会导致蓝筹股的筹码松动，蓝筹大跌也是大盘风格切换过程中的一个环节，再次走强可能就是新兴行业好股票的机会了。而从市场整体来看，A股的自身逻辑还是偏多头，后期走强的可能性更大。

　　“但这次大跌把形态破坏了，需要时间去修复。”

　　另一位大型私募总经理也向澎湃新闻记者表达了类似的担忧。

　　“今天开门红，主要是受春节期间海外股市行情的影响，但后续不一定能持续。短期的这波反弹，只是资金心理影响，趋势角度看，并不能完全确认。”

　　这位业内人士表示，A股的修复性反弹以超跌股为主，但量能未能配合，资金接棒的意愿并不算强，不排除有二次探底的可能性，所以目前仍然需要保持一份谨慎。

　　相比之下，券商的观点要显得乐观得多。

　　中金公司指出，A股市场将在节后逐步企稳，且中线行情积极。

　　该机构看多的第一个原因来自外盘，事实上，这也是市场普遍认为A股能在节后“发红包”的主要原因。

　　中金表示，投资者普遍担忧的外围市场在春节长假期间表现平稳，美国市场短期企稳，并未出现类似节前的明显波动。先于A股开盘两个交易日的港股市场在短线纠结后基本延续了节前的反弹趋势，这些都是支持A股走强的外部原因。

　　后续来看，国内的宏观经济也提供了支撑。2016年上半年开始的复苏周期仍在延续，虽然有可能在未来几个季度见到景气的波动，但并非趋势的反向逆转。 中国经济自身增长在企业资本开支周期深化、地产库存偏低、出口及消费增长有韧性等因素支持下，仍将好于市场悲观预期。

　　尽管数据尚未完全披露，但部分已有数据显示春节期间消费市场整体可能表现积极，旅游保持稳健增长、受益于三四五线票房的火爆影响，票房增长也有望超出市场预期。这一方面反映了消费整体的韧性，另一方面也表明中国的消费市场随着三四五线城镇化的深入，根基和增长重心在进一步下沉。

　　此外，A股估值本身不贵，调整之后已更具吸引力，短线调整为投资者创造了再次入场的机会。虽然预计未来有关美国通胀及加息节奏的预期仍可能会扰动外围市场，并可能引发中国市场波动，但市场将逐步适应利率在更高的状态，在达到一定的水平之前名义利率的上升对股市的影响将逐步减小。

　　方正证券(601901) 也认为，业绩逻辑仍在进行，延续看多。

　　该机构表示，中期来看，市场企稳后做多的环境仍然具备。本轮全球经济的复苏仍在持续，国内经济受出口、制造业、消费支撑，不存在失速风险。制造业投资将延续回暖态势，消费升级趋势明显，流动性总体平稳，风险偏好将逐步回升。消费行业的一大亮点在于文化娱乐领域，农历狗年大年初一，全国票房突破13亿元，超越去年的8.06亿元，同比增长62%，再创中国影市单日票房纪录，与此同时，观影人次达到3190万，相比去年的2120万增长了50%，三、四、五线城市居民的消费升级成为春节票房的最大贡献增量。

　　招商证券(600999) 则认为，市场将会经历两个月左右的“蜜月期”。

　　根据该机构的经济框架模型，一季度经济数据仍有望超预期，在这样的良好经济数据预期之下，“周期+金融”的组合仍可能在接下来两月获得相对超额收益。但是，4月中旬一季度经济数据公布后，上一轮信贷刺激带来的经济复苏将大概率会在二季度迎来拐点。二季度开始，这一组合大概率会跑输行业平均水平。

　　从全年来看，成长股的表现将优于价值股，拐点将会出现在三季度，这同时也是经济向下的拐点以及流动性改善的拐点。当前来看，小市值公司仍未迎来拐点，商誉减值带来的业绩压力、配资清理、解禁减持、股权质押四座大山仍未解除。大小盘风格转换尚待时日。

　　具体到操作层面，招商证券认为，部分符合技术发展方向、市场地位、研发投入行业领先、 估值和业绩匹配程度较好的成长型科技公司龙头，A股非常稀缺，当下就应该无惧调整的买入。这类代表公司包括京东方A(000725)、立讯精密(002475) 、三安光电(600703) 和亨通光电(600487) 等。

　　此外，春节票房、旅游数据再创新高，有望成为下一阶段热点主题，消费升级趋势仍在途中，消费股中市场地位行业领先、估值和业绩匹配程度较好、能够提供优质消费品的公司值得关注。

　　方正证券则建议投资者关注金融地产、制造业及消费升级相关领域，行业配置优选银行、地产、石油化工。风险偏好方面，节后和“两会”前的窗口期，金融监管冲击逐步缓释，可以关注振兴实体经济的新举措，金融和实体的良性循环，如制造升级、精准扶贫等，以及改革开放的新安排、如区域发展，具体地区可关注海南、新疆等。

　　中金建议，节后可重点关注各行业开工及活动的高频数据、地产销售及投资情况、进出口，等等，来衡量中国经济增长是否会超预期，政策是否会以更快的节奏紧缩。年报披露与“两会”前后有关政策及改革的讨论预计也是市场关注焦点。行业主题方面，建议关注增长“预期差”的弥合，看好地产及其产业链、金融等，短线回调提供低吸机会，另外还看好在本次回调中有所回调的优质龙头消费。对于成长股，投资者不宜过度悲观，可自下而上择优布局。