独角兽融资抢手 大疆刚刚敲定10亿美元融资竞价有3轮

　　“大疆有谁陪他们玩？”

　　“大疆那种搞竞价投资的，谁跟他玩啊！”

　　不管你陪不陪他玩，大疆在新一轮融资中无疑成了强势的融资方。在此次融资过程中，大疆做出的最彪悍举措是：把一些入围的中小机构踢出局了！

　　据媒体报道，一名参与此轮大疆融资的投资者称，大疆新一轮融资最终方案出台了，领投方将大疆的融资额度瓜分完了。但一些入围最后一轮的中小机构，却接到大疆的出局电话，安排退还当初的保证金事宜。

　　历经一个月，这种前所未闻的融资方式终于落下帷幕。这一特立独行的融资事件点燃了不少投资人愤怒的火焰，也引来了一场趋之若鹜的争抢，还有创业者为这位强势的“甲方”拍手称赞。

　　估值或达240亿美元

　　大疆的融资事件就像一出大马戏，轰轰烈烈上演了一个月。与一般公司的私募融资不同，大疆此轮融资采用了竞价方式，自己设定了一套竞价规则，即采取“股权+债权”相结合的方式，投资者须认购一定比例如同“无息债”的D类股才能获得B类股投资资格。因此，大疆这次融资受到了投资界的广泛关注。

　　2018年4月初，大疆新一轮10亿美元股权融资曝光。在首轮竞价结束后，大疆收到近一百家投资机构的保证金与竞价认购申请，各家认购金额的总和已超出原计划的30倍。为了筛选出合适的投资者，大疆开启了第二轮竞价。

　　4月15日下午，大疆的第二轮竞价进展曾显示，截至当日15：30，最高5亿美元（单个投资机构投资额上限）的平均D类/B类股的认购比例为1.61：1。有机构测算，这意味着大疆投后估值或将达到240亿美元。

　　4月20日，大疆又开启了第三轮竞价，有投资者报出2：1比例，甚至有更高价格，但仍然未能避免出局。

　　投资人态度褒贬不一

　　这场热闹的融资盛宴引来了投资人对大疆的褒贬不一。有参与竞价的投资人大肆吐槽称“大疆的融资条件变来变去，没有契约精神”。

　　也有投资人透露，大疆不接受尽职调查，也不给投资人发财报，估值就是参考对标公司和过去的成交价格，因此不少投资人后来也放弃了竞价。

　　对于是否跟进大疆新一轮融资，多位投资人都表示，“不凑这个热闹了，就是一个项目，官方没有过多回应，不要轻信炒作”。

　　记者发现，直到5月9日，还有第三方在转让大疆的份额：“按220亿美元估值，第一层spv整体转，5000万美元额度，可做显性股东。”

　　但也有投资人对记者表示：“大家都知道的项目，就算企业很好，估值很高，也没多少钱赚。一些机构喜欢拿着明星项目去融资，忽悠一些不懂行的人而已。”

　　但大疆的强势甲方姿态，也引发不少创业者的支持，毕竟以往资本挑项目才是行业的常态。

　　据天眼查数据显示，在此次融资前，大疆已经在2013年1月到2015年5月完成了5次融资，融资金额多的达7500万美元（C轮），少的也在数千万美元。投资方包括红杉资本中国、远瞻资本、麦星投资、中恒星光、新天域资本、Accel Partners等。

　　而据媒体报道，在本轮融资中，进入大疆的机构投资者名单大概只有不超过20家，大疆选择的B：D比例为1：1.5，目前10亿美元融资基本敲定。

　　2017年营收近200亿元

　　大疆2006年由香港科技大学在读研究生汪滔创立。大疆官网信息显示，目前大疆的客户遍布全球100多个国家，产品分为工业级和消费级两大条线，使用场景涉及能源、公共安全、农业、建筑等。

　　近年，伴随行业发展，大疆也在积极拓展自己的业务，例如包括医疗影像AI市场、教育、新兴产业则包括围绕视觉、算法、影像处理、集成芯片为一体的人工智能及先进制造、机器人(300024) 等市场都是它重点开拓的方向。

　　从业绩上来看，大疆的过去几年的经营数据亮眼：2017年营业收入为175.7亿元，同比增长80%；净利润43亿元，同比增长123%。

　　大疆近几年的经营数据：

　　　　此外，大疆的业绩预期也非常美好。2012年—2021年，营业收入复合增长率高达90%以上；净利润符合增长率70%以上。

　　　　无人机产业市场调研公司Skylogic Research此前有数据显示，在北美区域，售价在1000美元-2000美元的无人机市场，大疆占据了66%份额；售价2000美元-4000美元市场，大疆占据67%份额。在整个北美无人机市场，大疆占据50%份额。

　　有投资人分析，在中国很多年没有看到一家科技公司连续多年营业额不断翻倍，净利润符合增长率70%的增长，但大疆已经突破了传统的60个月产业周期，具有很强的消费属性和创造力。

　　三年后可按成本价要求公司回购股票

　　在报出的大疆融资材料中，D类股票未来如何退出，大疆也有安排：

　　D类股票锁定期三年，锁定期满后，投资者可要求公司回购D类股票，回购价格将按照投资者的投资成本价。

　　在投资者要求公司回购其持有的D类股票的同时，公司即享有可按照官方估值回购投资者持有的部分或全部B类股票的权利。如投资者持有D类股票时间超过5年，则公司不再享有上述回购权。

　　如果是IPO状况下，一旦公司IPO，投资者持有的B类普通股票将正常流通，不受限于退出机制。

　　公司IPO前，投资者可选要求公司将所有D类股票按照公司最新一轮融资估值（Pre-IPO轮）转成B类股票，或要求公司按照投资成本价安排回购，投资者持有的B类股票不受影响。

　　大疆早前在深圳举办中国区产品解读会上，大疆公关总监谢阗在接受记者采访时表示，近期被关注的融资事件，并非公司某一个轮次的融资，跟现在的业务也没太大关系，是跟银行之间的合作，且最后结果还可能产生变数，“我们更愿意视其为一个金融方式的创新。”谢阗说。

　　谢阗还表示，公司明确是没有上市计划的。若从融资需求来讲，大疆可以通过很多方式融资，不需要通过上市来融资，而他的回应中，也透露出大疆融资的一个目的。

　　“我们愿意开放一个与资本合作的窗口，未来可以扶持大疆的一些下游厂商，或者一些很不错的创业青年，从而打造一个生态。”