中金策略:外资继续大幅流入 偏好消费、医药等板块

　　【策略简评】外资继续大幅流入，白马蓝筹领涨

　　今天A股港股均大涨，同时沪深港通北向资金大幅净流入54亿人民币。我们综合快评如下：

　　1）市场继续反弹。我们在1月4日开始强调支持市场阶段性反弹的积极因素在增多。近期尽管市场普遍的心态依然偏悲观，增长数据如12月份进出口数据等也显示增长压力也依然较大，但是考虑到市场对此已经有所准备，且政策方面，中国的政策支持力度可能会有所加强。特别是年初李总理视察几大银行，央行全面降准，等，更是传递了更加明确的信号。除此之外，市场估值已经处于历史区间低端、市场心态普遍谨慎、贸易协商有取得阶段性妥协的可能等，也是市场阶段性反弹的积极因素。同时，如果年初银行信贷及社融等数据也值得高度关注，如果这些进展积极，估计市场反弹的力度和持续性可能会相对更强。

　　2）外资行为值得高度关注。我们在近期持续提示海外资金流入及其对市场的影响，本周一我们发表了《外资近期买了哪些A股》主题报告，提示外资近期动态，分析其成因，并评论证监会副主席在上周末发表的有关A股外资潜在年流入达6000亿人民币的发言。今天沪深港通北向资金流入54亿人民币，年初至今的交易日日均流入超过20亿，相比去年年底明显增强。下个月底MSCI将披露是否将A股纳入比例从5%提高至20%。届时如果确认，对外资流入A股也将是较大的催化剂，综合其他因素外资未来一年到一年半净流入A股的量将达到6000亿人民币或以上。从个股上看，外资相对偏好中国的消费、医药、高端制造等具备稳健成长能力的板块和个股。