节后行情收获不一 本轮行情有望持续至3月中旬

　　来源：证券时报

　　记者：王一鸣

　　春节后两周的“春季行情”使得资本市场的关注度有所升温。

　　数据显示，春节后至今，上证指数、深证成指、创业板指数涨幅分别约为5.22%、10%、12%，其中5G、OLED显示屏等板块涨幅居前，持续的赚钱效应让市场信心有所回暖。不过，在这波行情中，个股出现分化，笔者身边也有朋友因缺乏心理准备而未能跑赢指数，特别是创业板指数，而有的投资者则及时应变把握住了机会。对于未来行情的演变，他们都较此前更为乐观。

　　A君是某券商营业部的资深投顾，负责所在营业部部分大客户的维护和服务。在春节前的一次碰面中，A君聊到其服务的客户2018年平均亏损约两成。对于2019年的市场，A君和他的客户认为，首先是不能继续亏钱了，因此轻仓过节。春节后的第二个交易日，当以京东方（000725）、濮阳惠成（300481）等为代表的OLED板块集体崛起之际，彼时谈及对市场和板块看法时，A君仍持相对谨慎态度，客户们则有减仓的、小幅加仓的，但鲜有重仓出击。随着近期指数和个股的上涨，A君和他的客户们仓位也是越来越少，多数人收益率总体并未跑赢指数。A君认为，在这波行情上攻之后，市场的震荡调整在所难免，就算踏空也应保持平常心，不急于追涨，等待回调中选择优质个股再进行布局。

　　B君是一位专业的职业投资者，交易风格为短线交易，并适当结合中线，其目前在股市的资产已积累至8位数。不过，最近三年他所管理资产的净值曲线却颇为曲折，“电梯”来回坐了好几次。他坦言，所幸的是他管理的只是个人资产，除了家中日常开销，并没有其他一些机构面对客户时的业绩压力，从而不至于影响他在投资时的心态，不然最后的投资结果可能更不理想。

　　在2017年和2018年两年时间中，B君将2016年辛苦积累的20%利润抹平后还倒亏了一些。即便如此，身为职业投资者的B君仍坚持天天盯盘。虽然节前仅留了1/4仓位，但在节后这波行情中，B君算是反应迅速的，在2月12日，看到盘面5G和OLED板块的集体涨停异动，凭借多年的投资经验判断，这波行情不能忽视，当日便将50%的仓位加在了OLED板块的多只个股上，剩余20%仓位持有着中线品种，30%仓位再寻找其他交易机会。虽然在热点板块中参与的个股并非龙头，但这波行情下来5G和OLED板块的持仓仍为B君的总资产贡献了约10%的收益，再加上其他仓位个股的收益贡献，他轻松跑赢了各大指数。

　　在短线交易出身的B君看来，节后这波行情是包含机构、游资、外资等各方力量共同催化的结果，诞生了不少大牛股乃至妖股，也是短线交易者利润可以快速积累的阶段，市场的风险偏好和短线交易的容错率在提高。一个人不可能把握到所有的机会，也不可能把个股的利润从头吃到尾，他的准则就是有赚钱效应就继续参与，不轻易言顶，当亏钱效应扩散时，及时降低仓位、撤出市场。

　　某去年排名在前1/4的公募基金经理谈到，在节后及时进行了调仓换股，降低了传统行业，增加了电子、5G等新兴产业的配置，从而跟上了这波行情的节奏。他认为，经历过往几年的调整后，今年可更多关注具备增长空间的技术创新产业带来的投资机会。

　　展望未来，“在目前的时点，考虑到政策与风险因素整体仍然保持温和，以及社融数据和部分经济数据超预期对基本面预期的持续改善，本轮行情有望持续至3月中旬。”一家券商在对近期买方客户观点进行总结后写道。