险资下半年在A股市场买什么？三条主线透露配置策略

　　炒股就看分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　最新数据显示，截至今年5月末，保险资金运用余额中，配置股票与证券投资基金的占比为12.4%，较4月份止跌反弹。

　　据了解，上半年，险资总体对仓位的控制较好，基本完成时间过半、任务过半的投资收益目标进度。

　　展望下半年，多家险资认为，A股市场仍存在结构性机会，重点关注存在波段性机遇的资产。具体配置方面，主要看好高景气、稳增长、通胀相关的三条主线，力争进一步增厚收益。

　　上半年完成投资收益目标进度

　　上半年，险资权益类资产整体回撤幅度得到有效控制，并完成“抄底”加仓。

　　生命资产投资部经理向·中证金牛座记者表示，保险资金权益投资总体以获取绝对收益为目标，上半年，险资总体对仓位的控制较好，部分账户在金融委会议后积极响应长期资金入市号召进行加仓，增厚了收益。同时，他指出，“下半年，我们仍旧认为A股市场存在结构性机会，会积极顺应市场变化，进行再平衡操作，力求实现全年权益配置收益目标”。

　　银保监会6月27日披露的数据显示，截至今年5月末，险资配置股票与证券投资基金的余额为2.98万亿元，占比12.4%，较4月末的11.9%止跌反弹。业内人士分析称，这与4月末多家险资机构的加仓行为有密切关联。

　　记者了解到，在此轮反弹趋势之前，多家险资机构都陆续完成了底部加仓，近期已到收获阶段。光大永明资产相关负责人向记者透露：“我们在4月底的市场极端暴跌阶段已经完成加仓。”

　　华北地区寿险公司投资部负责人也告诉记者：“从稳健角度出发，近期应注重择机兑现收益，如二季度末三季度初出现较大幅度的震荡，则为加仓良机。”

　　生命资产投资部经理也表示，险资上半年主要是控制住回撤，完成时间过半、任务过半的投资收益目标进度。下半年会紧盯市场机会，重点关注存在波段性机遇的资产，力争进一步增厚收益。

　　关注三条主线

　　下半年，险资依然奉行谨慎稳健的操作思路，根据市场情况择机调仓。

　　光大永明资产上述负责人称，“下半年，会根据市场情况灵活交易，比如近期汽车、新能源等方向在强势基本面带动下涨势较好，部分基本面一般的成长板块资金分流出现下跌，如TMT板块，尤其是半导体方向近期跌幅比较大，我们会在适当的时候对一些位置更合适的板块进行中长期加仓，对涨幅过大、交易拥挤的部分板块减仓”。

　　展望下半年市场走势，生命资产投资部经理认为，从宏观总体情况看，在稳增长政策持续落地、实体部门信心逐步修复、同比低基数效应下，2022年下半年国内经济增速将稳步回升。他分析称：“从国内市场情况看，国内政策依然友好，稳增长政策基调保持不变，货币政策维持宽松态势。对于海外来说，美国和欧元区等经济体步入衰退是大概率事件，短期内为遏制高通胀，当前市场对美联储加息预期较为充分。在此背景下，国内的权益市场存在结构性的机会。”

　　具体配置方面，光大永明资产相关负责人指出，下半年将会沿着三条主线去锁定投资机会。具体来看，他认为，首先是高景气主线，例如光伏、锂电池产业链、汽车、功率半导体等。其次是稳增长政策主线，他分析称，“在出口下行的背景下，资本形成对GDP的拉动较去年有所上升，而近期政策暖意十足，基建和地产链也是我们关注的主线之一”。此外，通胀相关标的也将是光大永明资产下半年关注的重点。

　　在固收类投资方面，生命资产投资部经理表示，由于国内总体信用环境较为宽松，货币方面也中性向宽，债券的配置需要等待窗口期，可转债资产可考虑自下而上选券的机会。