融资客无惧扰动 两融余额攀上9600亿元

　　□本报实习记者 黎旅嘉

　　周四，两市以弱势回调的走势结束了此前“四连阳”的走势。目前沪指距离3400点仅一步之遥，但量价出现了明显背离，显示场内外资金的追高意愿不强。尽管如此，两融余额仍然节节攀高。截至9月6日，沪深两融余额已攀至9619.84亿元，创近10个月以来的新高。建筑装饰、电子、有色金属、化工和计算机这五大板块的融资净买入金额居前。

　　两融余额续创新高

　　周三，沪深两融余额报9619.84亿元，时隔近10个月后，两融余额再度攀上9600亿元关口。本周以来，虽然大盘总体上都维持了震荡盘整的走势，但两融余额再度回升至9600亿元大关上方仍然具有相当的指标性意义，从一个侧面体现了被激发的做多热情仍在。

　　根据中国结算最新公布数据显示，截至9月1日，A股新增投资者数33.95万，此前一周为32.72万，环比增3.76%。伴随指数不断震荡攀升，资金面趋于活跃，两融余额持续提高，沪深股通北上资金持续流入A股，新增投资者数量也明显增加。数据显示，七月第一周新增投资者数仅为22.87万，近两个月新增投资者数量保持稳中有升的良好现象，也从另一个侧面说明投资者仍倾向乐观。

　　值得注意的是，就在两市融资余额逐日攀高之际，本周两市融券余额却也呈现出三连升的走势。本周一，两市融券余额报46.41亿元，至周三时两市融券余额升至51.09亿元，较周一时增4.68亿元，增幅约10%。分析人士表示，一方面，市场突破在3300点后，投资者做多热情被极大激活，多方当前仍占有较大优势。但从当前融资和融券余额均出现上升，且融券余额升幅显着的情况来看，空方力量也随时准备伺机反扑。可以预见，短期A股的走势也注定将不会平坦。

　　不过，中金公司表示，近期上证综指短期因资金在板块间的腾挪而出现一定波动，但中期日线级别上涨仍无明显结束迹象，投资者对行情的延续性仍无须过早担忧。

　　观望气氛渐浓 板块切换加快

　　本周一，28个申万一级行业中，共有18个行业板块获得融资净买入。在指数震荡的背景下，仍算得上是“中规中矩”。其中，建筑装饰、电子、有色金属、化工和计算机这五个行业板块的融资净买入金额居前，分别获得净买入10.12亿元、8.46亿元、7.95亿元、5.43亿元和3.21亿元。从总体来看，从昨日板块间的资金流向的情况来看，流出前五的行业中计算机、电子、化工三个行业赫然在列，而采掘和建筑装饰在流出榜上也分别位列第七和第十三。一方面固然与各大指数出现的全线回调、市场观望情绪上升以及前期获利资金变现有关；但通过观察，不难发现，这也与频繁的热点切换息息相关。

　　从周三融资净买入额前五位的标的来看，分别为中国中冶(601618) （601618）、洛阳钼业(603993) （603993）、亿纬锂能(300014) （300014）、赣锋锂业(002460) （002460）和中国建筑(601668) ，净买入额分别为3.47亿元、2.38亿元、2.27亿元、1.48亿元和1.35亿元。虽然上述标的在当天表现均属优异，但持续性较差，体现出在领涨板块尚未清晰前，资金当前“无心恋战”，短线心态颇重。

　　针对当前观望情绪逐渐浓厚的市场氛围，中金公司表示，当前秋渐凉，然心未静，短期风险偏好或有扰动。这个夏天，股市有如气温一样走出了一个火热的行情，落袋为安的情绪渐浓。在指数高企的背景下，投资者情绪难免受之牵制，却存在分歧。有如前三季度对经济增长持续性的博弈，当前对四季度经济增长预期的博弈也正升温。此外，海外危机事件频出，地缘政治风险不断。这些都将扰动投资者情绪。但中金公司指出，当前需求侧依然平稳，资产定价的基础未改。上述因素更多的是对短期风险偏好的扰动，从而引起资产价格的波动，然而资产定价的基础未改，又何惧扰动。