资本娱情|欢瑞世纪回应深交所避重就轻 股价闪崩实控人陈援濒临爆仓

　　 近期，欢瑞世纪(000892,股吧)遭证监会立案调查，大规模限售股解禁，年报被深交所问询等多重打击，股价连续暴跌，控股股东已经濒临爆仓，随时可能失去公司控制权。

　　回应深交所问询避重就轻 去年周播剧损失1.44亿

　　2017年年报显示，欢瑞世纪实现营业收入15.67亿元，同比大幅提升112.2%；归母净利润为4.22亿元，同比增加59.23%。而2017年的业绩承诺为，归母净利润不低于2.9亿元，扣非后归母净利润不低于2.7亿元。

　　但这份“亮眼”的年报却引来了深交所的问询，5月29日，深交所发出《关于对欢瑞世纪联合股份有限公司的年报问询函》，问询函长达8页，涉及16个问题， 每一个问题都直戳业绩和财报数据真实性的要害。

　　欢瑞世纪股价也因此在6月1日当天暴跌8.55%，市值一天蒸发5.5亿。

　　6月6日晚间，欢瑞世纪对深交所的问询给出了回复，就供应合作、应收账款、现金流等问题给出了说明。

　　一、关于供应商

　　就问询函中关注的四家注册于霍尔果斯的供应商与公司交易真实性的问题，欢瑞世纪在回复中列示了四家公司的股权结构、双方的合作情况等。

　　至于深交所关心的主要财务信息问题，欢瑞世纪仅回复了艺能影视业绩情况，其他公司均以商业隐私为由而未作出回应。

　　二、关于应收账款

　　对于问询函中应收账款大幅增加的问题，欢瑞世纪表示，截止 2017 年底，《天乩之白蛇传说》、《天下长安》、《秋蝉》、《天枢者之契约行者》以及《盗墓笔记》未到合同执行的收款期。

　　2017 年，电视剧发行许可证取得的时间或确认收入的时点接近期末， 收入确认与销售回款之间的时间差异导致较高比例的销售回款在下一期才能实现收回，从而造成 2017 年应收账款的大幅增加。

　　从公告披露看，欢瑞世纪应收账款期末余额前五名公司分别为爱奇艺、萌贝尔、腾讯、优酷和安徽卫视，它们的合计应收账款为11.97亿元。从年报披露后至今，这5家公司实现回款2亿元。

　　三、与卫视平台合作

　　关于欢瑞影视、欢瑞营销与两家电视台的合作模式，欢瑞世纪表示，欢瑞营销与两家卫视签订的合同，属于日常经营活动的商业合作，不存在“为了保障重组标的业绩实现而损害上市公司其他子公司利益”的意图。

　　据欢瑞影视透露，欢瑞与卫视平台间采用的是“电视剧排播权+广告招商运营权”的新型合作模式。最终，因广告招商不力， 导致广告收入预期与实际执行情况出现巨大差异， 2017年周播剧场经营亏损累计 1.44 亿元。

　　事实上，本次欢瑞影视完成的承诺业绩就是抵减了欢瑞营销在“周播剧场”这个项目所产生的全部亏损后的净额。

　　四、关于现金流

　　对于报告期经营性现金流大幅下滑的原因，欢瑞世纪表示，主要是由于影视制作行业拍摄期6个月左右，付现成本比重大、采购信用期极短，而其销售发行受行政审批影响存在数月等待期，且行业的销售回款信用期普遍较长。

　　欢瑞世纪还表示，公司2017年业务规模快速扩张，相应的项目投资支出形成的现金流出大幅增长；而发行收入由于《天下长安》、 《秋蝉》、《天乩之白蛇传说》等三部主要影视剧的《发行许可证》在第四季度取得，故在第四季度集中确认，同时销售收入的回款存在滞后性，从而导致本年度经营性现金流大幅下滑，且与营业收入出现背离。

　　股价暴跌市值缩水30亿 大股东濒临爆仓控制权恐易主

　　在遭证监会立案调查，大规模限售股解禁，年报被深交所问询等多重利空共同影响下，欢瑞世纪股价自5月28日起出现暴跌。

　　今年1月份，欢瑞世纪股价最高达到8.93元/股，截止6月7日收盘，已经跌去近四成，而公司市值也从88亿缩减至54亿。

　　股价暴跌之下，欢瑞世纪大股东爆仓的风险也越来越大。

　　2017年7月17日，由于实际控制人陈援等质押给中信证券(600030,股吧)的股票触及平仓线(9.42元)，欢瑞世纪不得不公告停牌。后来，陈援、钟君艳通过补充质押股权等措施，才暂时缓解了爆仓危机。

　　但是，2017年12月5日，欢瑞世纪的股价再次创下7.25元的新低，并触及平仓线。为此，钟君艳、陈援等与证券公司签订补充协议，获准将“宽限期”延长至2018年4月30日。

　　截止昨日收盘，欢瑞世纪的股价再次下跌至5.55元，相比前面平仓线又下滑23%。

　　在回复深交所公告中，欢瑞称，控股股东与方正证券(601901,股吧)及资金融出方、中信证券及资金融出方就消除平仓风险进行的商议正在进行中，目前暂无被平仓的风险，控股股东对公司的控制权稳定。

　　目前，控股股东拟采取的补救措施包括但不限于：继续延长宽限期、或降低平仓线或采取追加质押股份或其它担保物等其它消除平仓风险措施等。

　　这也就意味着，欢瑞世纪本身已经没有能力解除质押，只能依靠与资金融出方商议暂时稳定局面。而公司控股股东随时有被爆仓的可能性，从而失去公司控制权。