安联锐视：行业带动业绩增长，技术优势保持市场地位

　　日前，安联锐视招股书预披露更新。公司拟公开发行股票1,720万股，募集资金4.00亿元，主要用于建设视频监控产品生产线技改与产能扩张项目、研发中心及营销运营平台项目、补充流动资金。公告显示，安联锐视2015年至2017年实现营业收入分别为4.24亿元、5.45亿元、9.33亿元，实现净利润分别为2,290.41万元、3,471.55万元、7,469.13万元。2017年安联锐视业绩增幅较大。

　　销售业绩整体增长

　　分析认为，安联锐视的销售收入整体增长一方面依托于海外安防市场的增长，另一方面与其产品研发、设计、制造能力等提升紧密相关。研究数据显示，2018-2023年全球视频监控市场预计将从368.9亿美元成长到683.4亿美元，年复合增长率为13.1%。受益于安防市场需求的增长，安联锐视源于北美洲、亚洲、大洋州、欧洲和中国境内等地的销售收入持续增长。其中，北美洲区域作为安联锐视的传统优势区域，公司前五大客户中的Worldwide Marketing、Lorex和Harbor Freight Tools USA Inc.等均位于该区域。2015-2017年，安联锐视对北美洲区域的销售额处于上升趋势，占公司销售收入的比例稳定在60%左右。

　　同时，安联锐视的国内销售收入占比也在稳步提高。据招股书，安联锐视国内销售收入占当期主营业务收入比重分别为10.52%、14.80%和26.96%。公司的研发设计、质量管理和成本控制能力获得了客户韩华泰科的高度认可，双方合作范围和合作深度不断拓展。2017年，安联锐视对韩华泰科销售金额为24,521.99万元，较2016年全年销售金额增长超过3.8倍。

　　快速研发能力凸显优势

　　安防市场进入快速发展期，研发能力成为企业的核心竞争力之一。据了解，安联锐视是国家级高新技术企业、国家“双软企业”、广东省创新型试点企业、广东省战略性新兴产业培育企业、珠海市知识产权优势企业、珠海市民营企业创新产业化示范基地。安联锐视依靠持续的研发投入和技术积累，快速推出了400万/500万/4K超高清产品和WIFI网络套装产品，成为北美消费类安防市场的热销产品。凭借快速研发和创新设计能力的优势，安联锐视与北美消费类安防市场的几家知名品牌商均形成了稳定和紧密的合作关系，成为北美消费类安防市场的主要供应商。

　　高管薪酬下降与股权激励有关

　　招股书显示，公司总经理李志洋2016年年薪达406.39万元，2017年降至38.98万元。对此，安联锐视解释是股份支付的会计处理。2016年9月，安联锐视以3.70元/股向总经理李志洋定向发行100万股股份，发行价格低于最近一次市场交易价7.5元/股。根据《企业会计准则》的相关规定，对本次发行按照以权益结算的股份支付处理，其公允价值按发行人股份的市场价格7.5元/股计量，股份支付金额为380万元，确认为对李志洋的薪酬并计入管理费用。因此，扣除该股份支付金额，李志洋2016年的年薪为26.39万元。