御银股份净利4年连降 杨文江辞掉董事长5年套现13亿

　　长江商报消息>

　　2010年曾荣登中国股市富豪榜的杨文江已有13.35亿元落袋为安。

　　2001年杨文江创办了御银股份(002177,股吧)(3.590, -0.20, -5.28%)，仅用7年时间就将其推入A股市场。作为向金融机构提供专用设备的企业，御银股份曾以17%的市占率赢得不菲的经营业绩。

　　然而，近年来公司境况江河日下。长江商报记者发现，从2014年开始，公司利润总额持续大幅下滑，已由2013年的1.54亿元跌至2017年的0.22亿元，跌幅高达85.71%。同期，公司扣除非经常性损益后的净利润也是连续4年负增长，2017年更是陷入亏损。

　　与御银股份利润不断缩水相反的是，公司实控人杨文江的荷包日益厚实。

　　据长江商报记者不完全统计，2013年至2017年，杨文江个人频频大幅减持，5年间合计减持了1.79亿股，超过其个人所持股份的一半，累计套现达13.35亿元。减持期间，或是为规避减持相关规定，杨文江还辞去了公司董事长等一切职务。

　　此外，截至昨日，杨文江补充股权质押后，其累计质押1.32亿股，占其所持股份的84.71%。

　　实控人5年减持股份约占总股本的22%

　　作为御银股份的创始人、实控人，杨文江持续减持似有撤退之意。

　　御银股份于2007年11月1日在中小板上市，至今已有10年零7个月。10年之间，对杨文江而言，主要分为两个阶段，前期似乎沉浸在一手创办的公司成功上市的喜悦之中，并试图努力做大做强。后期则是不断减持股权，尽快将纸上富贵落袋为安。

　　上市之初，御银股份的盘子小，总股本只有5599.19万股，杨文江个人直接持有4768.57万股，占总股本的63.95%。历经5次送转股，至2013年6月底，总股本扩大至3.54亿股，杨文江的持股数量达到3.28亿股，占总股本的43.15%。

　　从2013年开始，杨文江开启了减持之旅，且每次都是大手笔。

　　2013年7月3日，杨文江一口气减持了3805万股，接近总股本的5%，套现了1.54亿股。2014年，杨文江实施了两次大手笔减持。当年1月30日，减持了3805万股，减持均价为6.06元，套现2.31亿元．当年9月19日，又减持了3454.84万股，减持均价为6.67元，套现2.30亿元。一年内两次实施减持，合计减持了7259.84万股，占总股本的9.54%。此次减持后，杨文江所持的无限售条件的股份仅剩下28股，可谓是顶格减持。

　　这一年，杨文江通过减持将4.61亿元纸上财富变成了现实中的货币。

　　4.61亿元现金到手刚过5个月，随着限售股解禁，在2015年的3月23日、24日，杨文江又一次进行减持，这次同样是顶格减持，数量为3805万股，接近5%。这次减持，股价处于高位，减持均价为11.80元、11.82元，合计套现了4.50亿元。

　　此次减持之后，A股市场处于剧烈波动中。当年下半年，响应监管层增持号召，杨文江公布了增持计划。2016年1月19日，其实施了增持，合计增持563.45万股，共耗资4485.06万元。

　　然而，增持完成不满5个月，杨文江再一次进行减持。此次减持了2700万股，套现2.53亿元。套现资金接近增持资金的6倍。

　　2017年9月14日、15日，杨文江分两次进行了小幅减持，分别减持247.35万股、34.38万股，共计套现0.17亿元。

　　综上所述，2013年至2017年的5年间，杨文江每年都通过大宗交易实施了减持操作，除了2017年减持的数量较少，前几年的减持基本上接近公司总股本的5%。5年减持，共计减持1.79亿股，约占总股本的22%，超过其减持前所持股份的一半，合计套现13.35亿元。

　　利润总额连续4年下降

　　实控人接连大肆减持套现之时，御银股份的盈利能力持续走弱。

　　上市11年间，御银股份的经营业绩走出了先扬后抑的抛物线走势。

　　2007年上市当年，公司实现营业收入和净利润分别为2.44亿元、0.60亿元，同比分别增长78.51%、71.82%。此后至2011年，其营业收入和净利润稳步增长，营业收入在2011年达到7.41亿元，较2007年增长了2.04倍，净利润达到1.79亿元，较2007年增长了1.98倍。

　　2012年、2013年，公司营业收入继续攀升，而净利润在2012年下降三成后徘徊不前。

　　经营业绩持续下滑始于杨文江开始大肆减持的次年。2014年营业收入仍在增长，但营业利润同比下降10.19%，利润总额下降了2.99%，扣除非经常性损益后的净利润下降了13.47%。

　　2015年至2017年，公司的净利润进入加速下滑期，分别为0.69亿元、0.23亿元、0.14亿元，同比分别下降了47.39%、66.53%、40.78%。

　　数据显示，2014年至2017年，公司利润总额连续4年下降，扣除非经常性损益后的净利润也是连续4年下降，已从2013年的1.31亿元降至2016年的0.27亿元，2017年则亏损0.40亿元。

　　今年一季度，御银股份的经营业绩更为惨淡。公司实现的营业收入只有1.31亿元，同比下降22.85%，净利润仅有384.75万元，降幅高达77.71%，扣除非经常性损益后的净利润为0.08亿元，同比下降36.46%。

　　实控人大肆套现、经营业绩持续惨淡，御银股份在二级市场上的表现也很难看。2015年御银股份的股价最高达到23.18元，此后一路长阴下行，至昨日收盘跌至3.59元，较2015年的高峰跌幅已经高达84.51%，仅剩下当时的零头。

　　5亿定增募投项目几近全部“流产”

　　经营业绩持续下滑或与公司的产业规划及布局有关。

　　上市至今，御银股份实施的唯一一次定增募资发生在2009年，当年，公司向证券公司、基金公司等特定投资者发行4124.25万股，募资4.95亿元，投向8000台合作运营ATM网络建设项目。

　　根据当初定增方案，该项目拟投入资金4.73亿元，基本上是此次定增募资的净额。

　　对于上述项目，公司在当时做出的可行性分析中表示，在国内ATM行业快速增长趋势下，我国ATM运营网络行业仍处于初级阶段，随着国内消费水平的提高银行将现金业务逐步由网点向自助设备转移的趋势加快，ATM运营业务的市需求将进一步加大。

　　然而，就是这个经过“充分论证”的项目，在2010年进行了变更。公司的表述是，通过专业及深入的市场研究，为了提高募集资金使用效率，降低市场风险，提高ATM运营服务整体收益，公司拟变更部分募集资金投向。新的投向是ATM融资租赁运营服务业务，公司称运营风险更低、投资回收期更短。拟变更的募资为2.79亿元。

　　对于起初募投的项目，御银股份进行了对外出售。

　　2012年，御银股份曾在公告中称，由于全球经济环境不稳定、单台ATM收入的减少、公司网点租金、装修工程等成本的增加等诸多因素影响，公司募投项目受到影响，致使计划建设期为两年的募投项目进展远远低于预期进度。为此，公司将使用不超过9400万元募集资金建成的部分ATM设备对外逐步转让出售，转让所得的资金将全部用于补充公司流动资金。此外，ATM融资租赁运营服务项目也被转让。

　　根据公告，合作运营ATM网络建设项目的资产转让预计可产生收益2370万元，ATM融资租赁运营服务项目资产转让预计可产生收益4008万元，合计6378万元。