精选层 风云再起？

　　新三板市场再迎“变革”。

　　上周五，股转公司发布公告表示，为进一步丰富和完善市场指数体系，有效表征新三板市场的企业特征，满足市场多元化的投资需求，在充分研究论证和测算的基础上，编制完成了新三板引领指数系列方案，后续将根据市场需求和外部条件稳步推出。

　　此举是股转公司为了完善新三板市场的重要措施，旨在更有效反映挂牌公司差异化特征，以提升市场关注度、引导挂牌公司规范运作和健康发展、吸引投资者参与等方面产生积极作用和深远影响。

　　值得注意的是，引领指数将聚焦新三板头部企业，这也再度引发了市场各方对精选层的猜想与期待。

　　引领指数注重分层、聚焦头部企业，引发市场精选层猜想

　　股转公司表示，新三板引领指数系列将从市场层次、投资者认可度、产业特色、创新能力等方面，多维度构建指数系列，以降低投资人信息搜集成本，提高企业辨识度，为投资者提供更丰富的指数投资标的。

　　目前，新三板只有两大指数，成份指数和做市指数，于2015年3月18日同时上线。

　　不过经过近六年的发展，新三板挂牌公司存量已逾万家，数量远超2015年3月，企业的结构也更加丰富。因此市场普遍认为，相对于内部结构丰富、差异化特征明显的市场，现有新三板指数较为单一，难以有效反映挂牌公司差异化特征。

　　此前也有传言称新三板将推出创新层指数，不过最终不了了之。未来引领指数系列的逐步推出，势必会解决这一痛点。

　　股转公司还表示，此次编制的新三板引领指数系列方案，重在聚焦具有新三板市场特色的头部企业，多维度表征挂牌公司特点。

　　正因为聚焦头部企业，与市场期待的精选层定位相似，这也再度引发了市场各方对于精选层的诸多猜想与期待。

　　“重点聚焦在具有新三板市场特色的头部企业的新三板引领指数，将极可能就是服务于未来精选层的精选层指数”，南山资本创始人周运南表示。

　　某接近监管的人士也告诉读懂君，若要推出精选层，不只要有制度规则，相关交易系统、指数编制等也都是不可缺少的。

　　完善新三板市场，股转公司再下一城

　　股转公司表示，此次指数体系的丰富，将对提升市场关注度、引导挂牌公司规范运作和健康发展、吸引投资者参与等方面产生积极作用和深远影响。基于新三板市场特色丰富指数体系，既有利于表征新三板市场的企业特征，也有利于满足不同偏好投资者的资产配置需求。

　　正是基于此，无论引领指数的推出是否与精选层直接相关，新三板市场都将得到进一步完善。

　　经过近六年的快速发展，新三板市场已经从量变转到质变的阶段。

　　今年以来，股转公司都在积极地完善市场。

　　不管是年初大刀阔斧调整部门来更好的服务当下的新三板市场；还是积极推进新三板公司国际化进程，与联交所签署备忘录让批优质企业能够以“三+H”形式登陆港股；

　　又或者是上月底新政“三箭齐发”，解决当下股票发行、重大资产重组、做市商评价等方面的痛点，都在为新三板的质变积蓄力量。

　　新三板不断完善，对于市场的参与主体来说，无疑是一个好消息。读懂君也期待股转公司进一步完善新三板，激发市场活力，让新三板为多层次资本市场建设做出更多贡献。