盼优惠政策落地“等风来” 多家挂牌企业改变计划“不走了”

　　随着新三板利好政策相继落地，此前计划摘牌的挂牌企业风向开始转变。挂牌企业“不走了”或许是在等政策的春风，尤其是2018年下半年，新三板存量制度优化改革密集推出，股份回购办法，引领指数等相继出炉。而不管是主动摘牌，还是强制摘牌，都是企业深思熟虑后的选择，也是市场优胜劣汰的结果。在近期企业选择退出新三板市场有多种原因来看，优质公司因为IPO或并购而摘牌，劣质公司因不符合新三板规范被淘汰。

　　180度大转变!多家挂牌公司“不走了”

　　随着新三板利好政策相继落地，此前计划摘牌的挂牌企业风向开始转变。2018年，尤其是下半年，新三板存量制度优化改革密集推出，股份回购办法，引领指数等相继出炉。如此密集的改革措施，难道真的连点水花都没溅起来?实际情况并非如此，此前新三板做市商增持、挂牌公司回购股份、特定事项协议转让活跃等积极案例已经让市场提前感受到机会不远。

　　记者注意到，近期又出现了部分拟摘牌公司放弃摘牌的现象，这或许也是新三板存量制度改革带来的积极影响。

　　比如恒精感应，1月16日，新三板公司恒精感应公告，其股东大会否决了申请在新三板终止挂牌的议案。

　　否决原因是临时股东大会召开前，股转公司出台了关于挂牌公司股份回购的实施办法，公司股东经过慎重研究，认为这对公司的发展和经营能够起到非常有利的帮助，因此决定不再办理摘牌手续。

　　恒精感应于2018年12月27日召开董事会，审议通过了终止挂牌议案，参加会议的5名董事全部投了赞成票。公司给出的理由是，基于自身的经营需求和长远发展规划。

　　1月14日，恒精感应召开股东大会审议摘牌议案，参加会议的股东有7人，占公司总股份数的100%，这7名股东全部投了反对票。公司称，否决摘牌议案是公司股东基于最新政策作出的决定，有利于公司的长期发展。

　　不摘牌原因各异盼优惠政策落地“等风来”

　　然而，大多数公司对撤回摘牌的理由“语焉不详”。2019年初首家发布撤回摘牌公告的仁会生物表示，因公司经营发展及长期资本战略规划需要，拟撤回公司股票在新三板终止挂牌的申请。

　　上个月，共有轩慧科技、卡姆医疗、掌握时代、思必拓和巨龙通信等5家挂牌公司发布撤回摘牌公告。

　　相比仁会生物，轩慧科技的理由则更加婉转：“原计划根据所处发展阶段、经营发展需要及长期战略发展规划需要终止在全国中小企业股份转让系统挂牌，现公司经慎重考虑，公司拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统撤回终止挂牌的材料。”

　　更有甚者如巨龙通信，当初决定离开新三板时，想远赴海外去澳大利亚证券交易所，如今却称“赴澳交所上市所需的境内外企业架构搭建和设计有所变化，公司董事会研究决定取消申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌”。

　　另外，年报披露不过关这等硬伤也成为挂牌企业被动摘牌的主要原因。“不按期披露年报和摘牌公司的数量肯定是正相关的”，有挂牌企业董秘表示，大部分公司定下要摘牌后，会向股转提交终止挂牌申请，然后顺势不再公布当期年报。更有一些公司，连终止挂牌申请的流程都没有，直接不披露年报，希望能被强制摘牌。

　　记者注意到，2016年至2018年，因在当年6月30日之前没有披露上一年度财报，被强制终止挂牌的新三板公司分别为2家、41家、103家。

　　“不管是主动摘牌，还是强制摘牌，都是企业深思熟虑后的选择。”某券商投行人士表示，企业选择退出新三板市场有多种原因。优质公司因为IPO或并购而摘牌，劣质公司因不符合新三板规范被淘汰。没有披露年报而摘牌的大多是“中间公司”，即挂牌运营成本和获得收益不匹配，难以得到资本市场的融资支持，信披义务、监管要求却成为很大负担，“不披露年报可以节约不少成本。”