美的集团董事长套现超13亿，家电行业“下半场”将迎来业绩复苏

　　近日，家电行业市场“颇不平静”！

　　一边是疫情影响整个家电行业业绩表现不及预期，家电行业业绩整体下跌；另一方面知名家电企业美的集团董事长减持也让市场目光聚焦到家电行业。

　　美的集团董事长高位套现13亿元

　　近日，一则减持信息将美的集团(000333.SZ)送上风口浪尖。

　　深交所大宗交易信息显示，9月2日，美的集团当天大宗交易合计为2041.82万股，成交金额为13.9亿元，均价为68.12元/股。与美的集团当天收盘价70.93元相比，相当于折价4%。

　　据深交所网站的一条重要股东变动信息显示，美的集团董事长兼总裁方洪波出现在减持董、监、高减持名单中，减持2000万股，这意味着方洪波于9月2日通过大宗交易套现超13亿元。 次日(9月3日)，美的集团又出现了多笔大宗交易，成交额达18.11亿元，都来自股东减持。

　　但是大家要知道，今年以来，美的集团股价不断震荡攀升，并在8月3日触及历史新高达74.74元，总市值也突破5000亿。至9月7日收盘，美的集团股价有所回调，收盘价为66.70元/股，今年累计涨幅超17%。 (美的集团今年股价走势图)

　　股东在公司股价行情走势一片大好时减持，不免让外界遐想连篇。据美的集团2020年上半年披露的十大股东名单显示，董事长方洪波持有公司股票1.37亿股，占比为1.95%，为公司第四大股东。在减持2000万股后，还剩下1.17亿股，方洪波或将退至美的集团第五大股东。

　　昨日(9月6日)，美的集团就上述减持事项回应称，方洪波减持乃因个人资产配置需要，且这是其首次减持。另外，美的集团还表示，公司未来三季度基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。

　　上半年家电行业业绩整体下跌

　　据了解，因疫情影响，2020年上半年家电行业整体表现不佳。《2020年中国家电行业半年度报告》显示，2020年上半年，我国家电国内市场零售额累计3365.2亿元，同比增长率为-18.4%。

　　另据海关总署数据显示，上半年家电(空调、冰箱、洗衣机部分厨房家电和生活电器)累计出口额为1870亿元(人民币值下同)，同比增长率为4.2%;液晶电视出口额378亿元，同比增长率为-10.7%。

　　数据显示，东财行业类的家电板块66家企业2020年上半年合计营收5479.48亿元，平均营收83.02亿元。

　　最高的为美的集团，上半年营收达1397.19亿元。其次为海尔智家(600690)，营收额为957.28亿元，格力电器(000651)则以706.02亿元的营收额位居第三。

　　包括上述三家企业在内，2020年上半年营收破百亿的有9家企业，不过营收破千亿的仅美的集团一家。

　　只是，上述进入营收“三甲”的企业营收同比变动率均出现不同程度的下跌。百亿营收梯队中，也仅2家企业营收同比增长——海信家电(000921)、【海信视像(600060)、股吧】(600060)，二者营收同比变动率分别为11.27%、5.28%。 盈利方面(以归母净利润为准)，上述66家企业合计盈利329.06亿元，平均盈利4.99亿元。盈利最高的同样为美的集团，盈利额达139.28亿元。其次为格力电器，盈利63.62亿元，海尔智家上半年盈利27.81亿元位居第三。

　　包括上述三者在内，2020年上半年家电行业盈利超5亿的企业共有10家。此10家企业中，*ST飞乐(600651)、【兆驰股份(002429)、股吧】(002429)为仅有的2家盈利同比变动率为正的企业，分别为332.48%、62.02%。

　　盈利“前三甲”同比变动率则出现不同程度的下跌，其中格力电器盈利同比下跌53.73%，为“前三甲”下跌幅度最大的企业。 值得注意的是，*ST飞乐的盈利同比增长332.48%并非公司业务经营优越。上半年，*ST飞乐通过重大资产出售，改善现有资产质量和财务状况，提高持续经营能力。期间，*ST飞乐实施并完成出售北京申安100%股权事项，并完成了出售所持有的【华鑫股份(600621)、股吧】70,337,623股股票的事项。

　　另一方面，2020年上半年，【*ST飞乐(600651)、股吧】通过出售资产完成原银团抵押物(华鑫股份及北京申安股权)解除质押并归还银团11.7亿元，确保到期银行借款的按期偿还，改善公司财务。

　　综上所述，尽管美的集团同比变动率皆为负，但是其整体业绩水平依然位居行业之首，好于行业平均水平，良好的基本面造就了其“步步高升”的股价。

　　上半年，美的主要家电品类在中国市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品的全渠道份额提升明显，线上市场份额超过35%，全网排名第一，线下市场份额超过30%。

　　分渠道来看，2020年上半年，美的全网销售规模超过430亿元，同比增幅达到30%以上，占内销比例49%，全网排名第一，在天猫、京东和苏宁易购等平台保持家电全品类领先。

　　下半年行业复苏可期

　　前文提及，美的集团表示，公司未来三季度基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。事实上，不光是美的集团，家电行业整体下半年都将迎来复苏。

　　上周(8月31日～9月6日)，沪深300指数下跌1.53%，家电指数下跌1.81%。从各行业涨跌幅来看，家电板块位列申万28个一级行业涨幅榜的第21位。 全国家用电器工业信息中心执行副主任吴海涛认为，二季度以来，我国在积极高效的防疫措施之下，经济生活得以逐步恢复，重要经济指标持续向好，消费复苏节奏加快，家电市场整体呈现出回暖趋势。

　　吴海涛还称，家电行业整体业绩的释放，其背后有两类需求的推动，一类是宏观经济推动需求的快速释放，比如居民收入的大幅提升，另一类是消费升级推动的持续性的需求提升，以当下我们所处的发展阶段来看，未来机会更多的是来自消费升级的推动。

　　浙商证券研报指出，从中报情况来看，Q2家电行业业绩复苏明显，其中，受益疫情催生的线上趋势，小家电子行业表现突出，同时白电、厨电子行业也有明显改善。展望下半年，预计小家电表现有所分化，部分品类增速将有一定放缓，而厨电、白电将进一步改善。

　　白电板块，空调内外销出货均连续实现两位数增长，同时零售层面线上增长较好、线下仍有一定下滑，预计下半年需求将呈现小幅回暖态势，而随着格局重塑完成，行业竞争将趋于缓和，此外，随着新冷年开盘，龙头渠道变革稳步推进，渠道改革红利有望逐步释放。

　　随着疫情影响的淡化，下半年家电市场需求将进一步得到释放，与上半年相比，下半年促销节点更加频繁，基于“五一”及“6.18”大促取得的不俗战绩，下半年各节点将承载更多期望。

　　头图来源：图虫

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