常辅股份深耕阀门执行机构领域

　　9月22日，全国中小企业股份转让系统挂牌委员会审议通过了常州电站辅机股份有限公司(简称“常辅股份”)的精选层挂牌申请。常辅股份此次拟发行不超过500万股，募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关的项目，包括智能阀门执行机构及核电产品产能提升项目，并补充流动资金。

　　产品应用广泛

　　据招股说明书，常辅股份主营业务为阀门执行机构的研发、生产与销售，产品广泛应用于核电、石化、冶金、市政、电力等领域。

　　阀门是流体输送系统中的重要控制部件，具有截止、调节、导流、防止逆流、稳压、分流或溢流泄压等功能。阀门广泛应用于国民经济的各个领域，是能源、石化、冶金、电力等行业装备的关键设备之一。根据Research&Markets发布的数据，受益于电力和化工行业需求拉动，预计2019年-2024年全球工业阀门市场复合增速为5.33%。行业人士指出，国内阀门执行机构企业的技术实力不断提高，已经基本能够适应全球多层次阀门应用领域的技术参数要求。

　　受益于阀门行业的发展，2017年-2019年及2020年上半年(报告期内)，公司营业收入分别为1.77亿元、2.17亿元、2.52亿元、1.03亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2012.40万元、2772.89万元、2895.95万元、1154.79万元。

　　常辅股份表示，阀门执行机构行业领先企业通过多年的经验积累和技术攻关，具备了一定科研开发和制造实力，在产品应用领域逐步打破国外企业的技术垄断，可以满足国内重点工业和基础建设的需求。总体看，我国阀门行业相关产品仍主要集中在中低端市场，整体技术水平偏低，行业创新能力有待进一步提升。

　　毛利率优于同业

　　报告期内，常辅股份毛利率分别为38.19%、38.41%、39.39%、39.11%。

　　常辅股份的毛利率优于行业可比公司。报告期内，威尔泰的毛利率分别为38.22%、37.21%、29.00%、33.46%；埃斯顿的毛利率分别为33.44%、35.99%、36.01%、36.85%；【川仪股份(603100)、股吧】的毛利率分别为32.00%、31.26%、32.10%、35.06%。行业毛利率平均值分别为35.14%、36.22%、35.97%、38.57%。

　　常辅股份表示，公司毛利率水平高于同行业可比上市公司平均水平，显示出公司盈利能力较强。公司深耕阀门执行机构领域四十余年，是我国较早从事阀门执行机构生产的企业之一，经历了行业由小到大、由弱到强的发展历程，对所处行业的产业政策、行业环境变化、产品发展趋势以及行业特有的生产模式、工艺管理、成本控制等都有着深刻的理解，行业经验丰富。

　　截至2020年6月30日，常辅股份获得49项专利。其中，发明专利5项，实用新型专利40项，外观设计专利4项。公司是智能型阀门电动装置国家标准(GB/T 28270-2012)主要起草单位，参与开发研制了我国第一代智能型电动执行机构，研制了我国第一代1E级(核级)阀门电动执行机构和三相交流异步电动机；近年来完成5个国家重大科技专项、3个江苏省科技项目。公司研发的多个产品被认定为国家级新产品、江苏省高新技术产品和常州市高新技术产品，并获得中国机械工业科技进步二等奖。

　　涉足核电领域

　　据招股书显示，常辅股份在行业内较早涉足民用核电领域，是行业内取得民用核电安全设备设计和制造许可证的首批企业之一。

　　在首轮问询中，全国股转公司要求常辅股份说明核电执行机构产品的市场容量、主要生产企业的产销情况，核电执行机构产品技术水平、竞争优劣势、客户开拓和订单获取情况，核电产品在研发、生产和推广中是否存在相关风险。

　　常辅股份回复称，在我国核电阀门执行机构领域，国内企业中仅公司、扬州电力设备修造厂有限公司、川仪股份拥有阀门电动执行机构民用核安全设备设计和制造许可证。

　　常辅股份表示，公司为我国第一座300MW秦山核电站开发了国内第一代1E(核级)阀门电动执行机构，提供256台产品用于秦山一期核电站安全壳内、壳外。公司不断拓展核电产品系列，满足核电站及其他核设施配套的需要，不断提升品质，使产品技术的先进性始终处于国内领先地位。公司先后为秦山一期到三期、PC300、广东大亚湾、岭奥、田湾、褔清、方家山等核电站以及原子能快堆、新堆、404后处理、NP工程、高温堆等工程提供核电产品。

　　常辅股份核电产品已覆盖中核集团、国家电投和中广核三大核工业集团。截至目前，公司核电产品在手订单金额达1406.26万元。常辅股份表示，公司已有多个核电产品类型，每种产品类型亦有多个规格，可适用于较多的项目现场，但目前公司产品仍不能完全覆盖客户对核电环境的多样化需求。公司本次募集资金将投资于智能阀门执行机构及核电产品产能提升项目，未来公司将逐步拓宽核电产品种类，向不同驱动类型的高端核电产品拓展。