机构后市展望：消费医药科技等“核心资产”被持续看好

　　近日，多家机构纷纷发布后市市场展望和投资策略。

　　清和泉资本7月13日发布的2020年中期策略认为，下半年无论从货币环境、基本面修复还是监管所引导的风险偏好来看都是正面的，市场整体环境非常友好。同时清和泉资本对下半年市场偏乐观，认为风格可能会有所收敛，传统类行业下半年受益于基本面回升可能会有所表现，但基于中国经济转型的趋势看不到风格逆转。

　　海通资管对风格切换亦存在疑虑，认为低估值板块的补涨并不一定是风格切换，未来的向上空间取决于经济恢复的斜率和强度。

　　泰康资产表示，未来3个月，预计经济延续复苏但斜率放缓，驱动力或切换为服务业回补。不过，经济数据的逐季改善对股票市场形成支撑，叠加流动性宽松环境，并不悲观。

　　具体的投资方向来看，清和泉资本建议，第一是消费板块。上半年更确定的是必选消费品，而下半年可选消费弹性会更大一些，包括汽车、家电、聚会餐饮、教育等，这类行业上半年受损严重，下半年如果疫情没有出现再次恶化，应该会有所恢复。第二是医药板块。上半年表现好的主要是生物医药，包括疫苗、试剂盒，而下半年CRO、创新药公司会相对强势一些。第三是科技板块。上半年科技这块整体都不错，只有消费电子受疫情影响比较低迷，下半年消费电子有所恢复。很多龙头公司比如说苹果、华为新品发布基本都在三四季度，所以整个产业链下半年基本面会更好一些。

　　海通资管则仍然看好助力经济增长的核心资产。具体来说有两个方向，一个是基于广阔内需和消费升级的国货崛起。另一个是从全球产业链到中国产业链的制造业升级。目前科技周期仍在继续深化，新能源汽车大周期处于启动初期，新能源光伏概念景气程度也在持续抬升，这些领域后续景气程度仍值得期待。疫情之下，中国持续的改革与开放举措也在改善这些代表产业升级趋势的龙头公司的前景。