A股延续震荡调整 低估值或景气度攀升股受机构关注

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　　本周一A股市场迎来大涨，随后四个交易日步入震荡调整。截至11月13日收盘，上证指数下跌0.86%，报收3310.10点；深证成指下跌0.27%，报收13754.55点；创业板指微涨0.23%，报收2706.81点。沪深两市当日成交金额合计7271.63亿元，较前一交易日略有放大。值得注意的是，当日北向资金净卖出49.40亿元。

　　在申万一级28个行业指数表现方面，记者对数据统计后发现，截至11月13日收盘，有6个行业指数收涨，分别是国防军工、有色金属、汽车、计算机、电子、农林牧渔行业。其中，国防军工行业指数上涨2.55%，居涨幅榜首位；非银金融、房地产、银行、食品饮料等行业指数跌幅均超1.6%。

　　近期备受市场关注的白酒概念走势出现“逆转”，一改前几日的强势上涨行，11月13日收盘下跌超过5%。其中，伊力特（600197）、金徽酒（603919）、口子窖（603589）、迎驾贡酒（603198）、老白干酒（600559）集体跌停。与之相映成趣的是，钛白粉概念板块全天表现强势，【金浦钛业(000545)、股吧】（000545）、攀钢钒钛（000629）先后封死涨停板。另外，有色金属概念也表现活跃，钴概念股恒立实业（000622）、【西部资源(600139)、股吧】（600139）与铝概念股华峰铝业（601702）均涨停封板。

　　关于周五A股市场的表现，乾明资管高级研究员陈雯瑾在接受记者采访时表示，现在正值年末调仓换股期，且处于三季报后、年末业绩未出之间的真空期，前期超涨的白酒概念已进入历史高估值区间。当日涨势较好的基本是补涨性质的低估值板块，如军工等防御性板块，或进入景气度拐点的钛白粉及钴概念板块。其中，钛白粉行业受益于三季度产品量价齐升；钴行业则受益于新能源汽车对三元电池正极材料的市场需求上升和钴材料成本下降的双重支撑。

　　回顾本周A股走势，私募排排网未来星基金经理夏风光在接受记者采访时表示，本周A股市场走势悲喜交加。周一突破大涨，随后连跌4天，主要是受到市场情绪的推动。值得关注的是，周四信用债市场出现“踩踏”事件，导致周五早盘市场情绪低迷，有投资者担心该风险会传递到银行业，导致上证50等主要指数受到较大拖累。但是，债市经过多年的“去杠杆”，即使出现个别风险也是完全可控的。总体来看，市场情绪扰动只是影响A股走势的短期因素，当市场情绪得到一定程度的释放后，大盘仍会沿着其惯有的动能去运行。

　　“近期市场交投愈发低迷，板块之间强弱分化显着，热点此消彼长，令市场无法形成合力，所以大盘始终维持区间震荡格局。”方信财富基金经理郝心明在接受记者采访时，不仅对本周市场表现进行了分析，还对后市操作发表了自己的观点。他认为，“如果成交量不能温和放大，形成合力突破均衡状态，恐怕后市又将重回区间震荡格局。在这样的运行态势下，一旦指数调整到箱体下轨，就可以逢低介入，待反弹至箱体上轨时抛出。如果后市能够形成有效突破，投资者可顺着大盘运行趋势进行加减仓操作。”

　　陈雯瑾则提醒投资者，近期市场情绪波动较大，资金产生分歧，下周行情继续承压且维持震荡运行的可能性较高，短期机会要多于长期机会。建议投资者关注估值合理、景气度攀升的白马龙头股，并注意控制仓位。

　　夏风光也认为，当前结构化行情已成常态，但并非上涨没有天花板，建议投资者对以白酒为代表的消费概念股保持谨慎，对低估值、顺周期的化工、有色等板块给予一定关注。

　　表：11月13日申万一级行业市场表现一览