新年经济开局良好 3450就是市场底部

　　记者 黄敏

　　 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布的2021年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，较上月下降0.6个百分点，连续7个月位于51%及以上，显示在局部疫情反弹的情况下，经济仍保持较快上升势头，新年里实现了良好开局，并且市场对后市预期仍较为乐观。

　　PMI连续7个月位于51%及以上

　　经济延续上升势头，实现良好开局。1月份，制造业PMI虽有所下降，但降幅不是很大，仍保持在51.3%的较好水平。指数回落，一是因为春节短期因素扰动，给部分行业的生产、就业等带来一定影响;二是局部地区疫情反弹，导致区域内制造业增速明显放缓。但比较来看，市场供需基本稳定，新订单指数为52.3%，较上月下降1.3个百分点，仍位于52%以上，新出口订单较上月下降1.1个百分点，保持在50%以上区间，国内外市场需求继续上升。生产指数和采购量指数分别为53.5%和52.0%，较上月下降0.7和1.2个百分点，都保持在较好水平，企业生产继续增长。结合来看，经济延续前期较快上升趋势，向好发展势头未改，新年里实现良好开局。

　　消费品行业发展势头较好，不同规模企业均保持稳定运行。随着疫情趋于缓解，受影响地区制造业或将迅速回升，各地提倡“就地过年”也有利于企业组织生产节奏，预计春节后企业生产有望加快上升，在疫情防控常态化下，市场需求也有较大上升空间，就业人数或较快回升。长期内，随着新发展格局的不断构建和完善，制造业高质量发展将不断推进，经济平稳上升趋势较好。

　　国君策略：3450就是市场底部位了

　　上周末，国泰君安发布研报指出：因短期利率上行带来的市场调整不会演绎为股灾，微观交易动能仍强，市场底部位置在3450点，后续市场将在3450-3700点横盘震荡。抱团暂不会瓦解，但需要关注抱团外的投资机会，重视南下投资机会。

　　报告还提出，调整之后，投资者要敢于乐观，深挖抱团外的投资机会。首先，绩优蓝筹仍是下一个阶段行情的核心风格，重视非抱团绩优蓝筹股的机会，尤其是景气度高的全球定价周期品与中游制造业，推荐有色/石化/基化/机械。其次，横向看估值性价比高的、筹码结构合理的行业，推荐医药/酒店/旅游/家具。第三，预期充分调整，回归基本面增长的行业，推荐电子/新能源/军工。此外，南下投资注重三主线：稀缺性/优质性价比/逆境反转。