大盘调整原因曝光 北向资金逆市抄底

　　越声理财

　　周一市场延续调整，上证指数跌逾1%失守半年线，创业板指数跌逾2%跌破了20日均线，两大指数都跌破上周提及的强弱分界线。盘面上，核心资产(机构抱团)和周期股拖累股指，水产品、碳交易(电力)、海南板块、钢铁等板块局部活跃。两市逾3000只个股泛绿，市场情绪相对比较差，个股的机会多数以交易机会为主。

　　越声理财认为，除了核心资产对指数拖累之外，业绩炸裂的周期股出现大跌对市场情绪的影响也比较大，化工龙头股万华化学（600309）一季度盈利66.21亿元， Q1业绩创历史新高，但股价却放量大跌逾6%;华昌化工（002274）、【中泰化学(002092)、股吧】（002092）等高位股跌停。

　　根据已经发布的一季报业绩预告，超过90%的公司业绩预喜。按照统计来看，预喜个股属于化学制品、专用设备、电子制造等的行业最多。从各大行业及个股来看，涨价周期品业绩预增幅度最大，其中钢铁行业的业绩是最超市场预期的，重庆钢铁（601005）、【首钢股份(000959)、股吧】（000959）等多家钢铁股业绩出现了大幅增长，并且是市场资金认同的方向。

　　北向资金昨日呈现单边净流入，全天合计流入净额达到43.4亿元，终结了此前连续4日净流出的态势。具体来看，沪股通净流入42.3亿元，深股通净流入0.74亿元。在沪指回撤近百点、创业板指数回调近5%之后，北向资金开始逆市吸筹，或预示着这类资金判断指数下跌空间比较有限。

　　3月份金融数据总体不及预期。4月12日央行披露的数据显示，3月份社会融资规模增量3.34万亿元，低于市场预期的3.7万亿元;社融增速为12.3%，较上月的13.3%出现下降;M2同比增长9.4%，低于预期增长9.5%，跟前值增长10.1%相比出现回落;3月新增人民币贷款2.73万亿元，高于市场预期的2.3万亿元。虽然货币政策不会急转弯，但随着政策的常态化，跟去年相比是没有那么宽松的，信用周期总体是处于高位震荡回落过程中。

　　越声理财认为，上周上证指数和创业板指数反弹至技术压力位后，随后开始出现了持续回调。目前信用周期收缩，盈利仍处于扩张阶段，市场不会出现类似18年的单边下跌走势，目前处于底部区间震荡，上证指数核心震荡区间3350-3500点，创业板指数仍在半年线和年线两条长期均线区间运行。考虑目前市场是存量资金博弈，题材热点轮动比较快，操作上不宜过于激进，控制好整体仓位，耐心等待市场情绪回暖后再加大操作力度。

　　(陈增学)