头部券商一季报密集披露后股价集体反攻 分析师称估值触底或是左侧布局良机

　　经济观察网 记者 周一帆 随着一季报密集披露，券商板块开始吹响反击号角。

　　4月29日早盘，A股三大股指集体高开，随后指数弱势震荡，创业板指一度跌逾1%，指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.52%，报收3474.90；深成指涨0.46%，报收14464.08；创业板指涨0.03%，报收3051.42点。

　　值得关注的是，此前一直疲软的券商股成为了当天的领涨板块。截至中午收盘，券商板块上涨2.56%，位居行业涨幅榜首位。个股方面，南京证券（601990）（601990.SH）涨停，国泰君安（601211.SH）涨超9%，【湘财股份(600095)、股吧】（600095）（600095.SH）涨超6%，兴业证券（601377.SH）、海通证券（600837.SH）、中信证券（600030.SH）等跟涨。

　　消息面上，4月28日晚间，包括国泰君安、海通证券、广发证券（000776.SZ）、中信证券等在内的头部券商密集披露一季报。其中，国泰君安在报告期内实现营业收入109.43亿元，同比增长78.09％，归母净利润达到44.11亿元，同比增长141.57％；海通证券实现营收111.90亿元，同比增长60.2%，实现归母净利36.18亿元，同比增长58.48%；广发证券营收达到83.21亿元，同比上涨54.44%，归母净利润为25.41亿元，同比增长22.71%。

　　“根据此前对一季度证券业各项业务数据进行的统计分析，我们预计经纪、信用、投行收入将大概率取得正增，但由于自营业务在行业中收入占比较高，截至 2020 年三季度收入占比为 30%，一季度证券市场大幅波动考验各家上市券商的证券投资能力，预计2020一季度上市券商业绩出现分化，经营稳健、投资能力较强券商有望胜出。”万联证券分析师胡江表示。

　　事实上，在多家券商业绩向好的反面，确实亦有不少券商出现“掉队”。数据显示，中信建投（601066）（601066.SH）一季度营收达到48.04亿元，同比增长9.63%，但归母净利润为17,22亿元，同比降低11.74%；长城证券（002939）(002939.SZ)实现营收14.17亿元，同比下降2.04%，归母净利润3.04亿元，同比下降17.69%；东兴证券(601198.SH)实现营收8.86亿元，同比增长0.71%，实现归母净利润2.50亿元，同比下降19.01%。

　　与此同时，随着券商一季度财报的披露，中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）的一系列减持动作也开始受到市场关注。据了解，截至一季度末，证金公司已退出中信证券前十大股东名单。据中信证券年报，截至2020年底，证金公司持有中信证券3.62亿股股份，为第四大股东。

　　此外，证金公司还在2021年一季度减持海通证券，持股比例由期初的2.63%减少到1.98%，期间共计减持8579.72万股股份；证金公司也减持了招商证券（600999.SH），持股比例由期初的2.99%，减少到1.96%，至一季度末持有招商证券1.7亿股股份。

　　对于行业投资现状，东方证券分析师唐子佩坦言，目前券商板块 TOP10 重仓股多数被大幅减仓，其中中信证券、国泰君安、招商证券、东方证券（600958.SH）、【国联证券(601456)、股吧】（601456）（601456.SH）、国金证券（600109.SH）减仓幅度均超过 50%，仅有华泰证券（601688.SH）、中信建投、兴业证券逆势加仓，总体来看，多数重仓股均面临即将被“清仓”的状态。

　　唐子佩进一步指出，券商板块当前的投资情绪持续处于历史冰点区间，部分标的配置的性价比在持续提升，建议适时把握左侧低位布局良机。考虑到一季报业绩分化加剧以及估值触底，建议左侧低位配置业绩预期差较高的优质标的。