郑眼看盘：权重推升股指 系统性上涨还不成熟

　　本周一，虽然A股指数续涨，但是下跌个股更多，两市上涨股票共1316只，下跌股票共2890只，其余要么停牌要么持平。股指方面，上证综指涨0.78%至3517.62点，深证综指涨1.15%至2320.33点，创业板综指涨1.29%，科创50指数涨2.18%。盘后统计数据显示，北向资金全天净流入25.78亿元。

　　尽管大市值品种总体较强，然而大金融跌多涨少，这也是沪指涨幅最小的原因。上周五集体疯涨的券商股未能再接再厉，本周一收盘时涨少跌多。不过，午后券商股曾尝试拉升，只是跟风力度不大。

　　上周末与“市值管理爆料”相关的消息极多，造成手持小市值个股的投资者人人自危，本周一市场中这类股的买盘稍有缩手，而抛盘显着增加，所以小票就走得比较疲弱。因市值管理难度更大或嫌疑相对较小的大型股强势，各大股指反映加权平均股价的“白线”远远高于反映算术平均股价的“黄线”。

　　这几天离奇地成为“明星”的中源家居（603709）收盘大跌6.59%，其余十几家所谓“叶飞概念股”也大多大跌。这些公司大多已辟谣，否认了不利传言，可股价照样疲弱，可看出A股市场的互信基础相当缺乏。

　　我个人觉得此事对大型股虽然会有利好，可并不会无穷无尽，顶多在初期会有利好，时间长了仍有不确定性。大家知道，这次“市值管理爆料”也涉及到公募基金，这就会损及公募基金在基民眼中的形象，对原本募资就不太顺畅的公募基金十分不利。民众购买基金是“委托”专家理财，被委托的专家首先得被人信任，这种信任应建立在制度基础上，不能仅建立在道德教育的基础上（虽然道德教育也重要）。

　　小票杀跌虽然可以理解，但是那么多小票杀跌也有些不理性，显然其中会有被错杀的，只是多数投资者可能分不清，所以结果只能是“双输”。对于与市值管理相关的违法或违规行为，一查到底是必须的，而且最好不能耗时过长，要不然投资者对许多小市值公司的猜忌会看不到头，显然不利于市场长远发展。在我看来，小市值并非原罪，不少大票原本就是由小票发展壮大起来的，所以上市公司仅因市值小就被无端猜疑不宜成为常态。

　　周一上午国家统计局公布了一组4月份经济数据，其显示：中国4月规模以上工业增加值同比增9.8%，略不及预期的增10.0%；前4个月城镇固定资产投资增19.9%，略不如预期的增20.0%；4月社会消费品零售总额增17.7%，显着不如预期的增25.0%。经济数据对股市的影响比较复杂。

　　大盘虽然连涨两天，但是能否持续走好，实在存疑，上周五的大涨有些机缘巧合，不一定真有啥动能，本周一的续涨显然与权重股稍强相关。接下来投资者可观察大票小票的分化能否延续，如果大票继续强势，小票继续疲弱，那么顶多只是阶段性、结构性行情，目前产生系统性上涨行情的时机还不成熟。