国泰君安期货：铝短时消息刺激，冲高但需谨慎

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国达拉斯联储主席Robert Kaplan2017年FOMC票委）：对美联储2017年加息次数持开放态度。愿意在美联储加息等待通胀数据上抱更加耐心的态度。相信近期通胀疲软会被证明是暂时性现象，希

　　望见到更多迹象。如果10年期美债收益率维持现状不变，美联储就应当在加息问题上保持谨慎。美国2017年GDP料增约2%，这将足以消化劳动力市场更多的闲置问题。

　　美国芝加哥联储主席Evans（有投票权）：美联储相当接近启动缩表，缩表将耗时超过3年。美国经济的基本面很好，预计将看到更多通胀压力。对近期通胀疲软感到紧张，这对实现2%通胀目标构成

　　了挑战。除了一次性因素，可能有其他因素拖累通胀。如果全球形势拖累通胀，将需要放慢加息速度。美联储有时间评估数据，并观察形势是否有改善。可能将下一次加息推迟到12月份，以留出时间

　　评估数据。看到多个月份的通胀数据改善至关重要。根据近期数据，通胀难以达到2%。希望见到通胀上行，而不只是平稳。

　　【美债收益率趋平，通胀率偏低之际美联储官员表态普遍保持鹰派】美国10年期基准国债价格上涨8/32，其收益率则跌3个基点至2.160%。30年期美债价格上涨31/32，其收益率则跌6个基点至

　　2.742%。两年期美债价格上涨1/32，其收益率则跌至1.352%。五年期美债价格上涨4/32，其收益率则跌至1.765%。

　　美国一季度经常帐 -1168亿美元，预期 -1236亿美元，前值由 -1124亿美元修正为 -1140亿美元。

　　【美国财长姆努钦讲话要点总结】

　　① 关于税改：美国税收收入较预期略低，重申相信税改能够在今年完成。

　　② 关于债务上限：希望迅速提高债务上限，有足够资金坚持过9月份。

　　③ 关于美元：强势美元是对特朗普当局的信心投票，但可能出口等不利。

　　④ 关于超长期国债：正在严肃考虑超长期国债发行。

　　⑤ 关于美联储主席人选：尚未决定是否任命新主席还是请耶伦留任。

　　美联储副主席Fischer（永久投票权）：美国金融系统比危机之前要强，不良贷款减少。长期低利率可能已经抬高了住房价格。需要一步努力加强住房金融系统。宏观审慎工具可以缓解住房市场危

　　机。不准备对货币政策和美国经济前景置评。

　　欧元区及英国：

　　德国5月PPI环比 -0.2%，预期 -0.1%，前值 0.4%。德国5月PPI同比 2.8%，预期 2.9%，前值 3.4%。

　　中国及亚洲：

　　日本央行会议纪要：审议委员们同意，日本国债购买将在一定程度上低于收益率曲控制（YCC）。这样的波动不会对日本央行市场操作指引产生影响。一名审议委员称，不能在2018年购买日本国

　　债，除非日本央行现在开始减少购买规模。审议委员们同意，通胀预期仍然疲软，工业产出将继续增长。

　　明晟MSCI：将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将加入中国A股的222只大盘股。受到股市互联互通计划的影响。以备考值计算，上述中国222只大盘股在MSCI新兴市场指数权重大约为0.73%。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝冲高回落，下方支撑参考1860附近，上方阻力参考1900附近；沪铝上方阻力参考14000，下方支撑参考13500-13600。

　　【观点和操作建议】

　　目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大，但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。另外，氧化铝减产即便对电解铝成本有所推涨，但或仅

　　是小幅侵蚀铝厂当前的丰厚利润，不足以对电解铝供应形成打压，年内整体供需状况仍不宜看乐观。

　　操作上，近期供给侧改革预期边际走疲，但底部仍遭遇强支撑。不过我们预计，新疆等地督查产能清理，以及山东魏桥淘汰25万吨产能的消息对近日盘面的利多持续性应不强。沪铝仍维持逢高抛

　　空思路。