PPP规范进行时：政府无限兜底责任趋势递减

　　PPP规范进行时：政府无限兜底责任趋势递减 2017年06月22日 10:34来源：21世纪经济报道 政府兜底趋势在改变 让市场起决定性作用的制度安排，在实践中为何会出现偏差？

　　有信托机构ppp相关负责人对21世纪经济报道记者表示，他们参与的ppp项目中，不少都是承诺固定回报、明股实债，因为ppp项目动辄十年、二十年，周期太长，作为项目资金供给大头，难以跟踪具体项目风险，拿固定回报是比较合理的安排。如果政府给予的固定回报不达预期，还会与项目建设方谈判，从工程建设利润中分得补贴。

　　给予固定回报等安排，使得ppp项目变成地方隐性债务，这引发外界担忧。

　　前述财科院相关专家表示，ppp合同约定政府在未来10-20年，以约定的价格或价格计算公式，向社会资本支付，明确了政府支付责任，这是政府负担、或有债务，不等于政府债务。 政府在承诺未来支付责任的同时，社会资本也作出了承诺，社会资本的承诺是按照合同要求供应相应的公共产品或服务，到时候政府和社会资本“一手交钱，一手交货”。

　　比如政府的养老责任，政府要承担退休人员的医疗养老支出，这是以中央文件或法律形式确定下来的，属于政府负担、政府中长期支付责任，但统计政府债务时并不会把政府未来的医疗养老支出纳入进去。

　　不过，ppp的合同约定是有影响的。财科院专家表示，每个ppp项目对财政中长期负担的影响是深远的。签署的ppp合同，约定社会资本每年提供多少公共产品，政府要为这些产品付费，是政府的负担，所以通过系列制度安排，包括物有所值评价、财政可承受能力评级、公开政府采购、项目披露以及划定财政支出10%的红线等，来让负担可控、可持续。

　　不属于政府债务的ppp，为何引发了外界对政府债务问题的担忧？

　　该专家表示，公共产品交付环节，被大家忽略掉了。签署合同时，社会资本方等会锁定政府支付责任，降低社会资本方等本该承担的责任，这使得ppp绩效考核指标形同虚设。 正常而言，政府支付的前提，是公众享受到一定数量和质量的公共产品或服务；现实中却演变成，政府支付数量取决于社会资本投了多少钱，完成了多少工程造价的资产——变成强化政府支付责任的债务现象。

　　财科院相关专家表示，地方债规范管理的措施屡禁不止，一方面在于地方政府要上项目，要钱；另一方面在于产业资本和金融机构把风险责任锁定给政府。过去创造性的承诺函、安慰函、兜底安排、回购安排等，都是想让政府承担兜底责任。

　　而财政部连发50号文、87号文等，试图改变这一现状。该专家表示，财政部规范政府债务管理，导向是要想让政府承担无限兜底责任的，除了地方政府债券之外，其他形式都不行。这是要慢慢打破政府债务刚性兑付的预期，这个趋势如果能持续下去，能够倒逼参与各方提高自身专业能力和风险识别能力，对经济结构会产生深远影响。

　　该专家也指出，很多银行现在正在转变过去的风控思路。过去金融机构有政府兜底、回购承诺，出了风险也不怕。现在，产业资本要看技术是否能满足政府要求，金融机构放款要分析项目自身现金流等，各方都要开始转变思路。

　　早在去年年中的ppp融资论坛上，央行金融市场司司长纪志宏也曾表示，ppp最重要的内涵，是特别强调对项目本身的融资，与传统针对主体的融资相比，对项目的融资还款来源、追溯权、管理模式、融资期限等方面都有较大差异，特别是金融机构，社会资本机构往往注重地方政府的背景，而在新的模式下要更加关注政府和社会资本各方面的权、责、利的分配，要求商业银行等各类金融机构具备更高效，更准确，更科学的项目评估能力。