国海富兰克林赵晓东：部分银行股或仍有投资机会

　　国海富兰克林基金权益投资总监、基金经理赵晓东日前展望未来行情时表示，当前部分银行股或仍有相当的投资机会。他同时看好教育、医药等行业中一些龙头品种的机会。

　　金融大数据终端显示，截至10月31日，赵晓东管理的两只权益类基金国富弹性市值、国富中小盘，今年以来分别取得32.59%和25.47%的收益。

　　银行股明年或有较大超额收益

　　从最新公布的三季报看，国富弹性市值、国富中小盘基金在金融行业的配置较上季度略有降低。赵晓东表示，大金融板块中，保险股在上半年的组合中配置较多，但目前市盈率已偏高，而当前部分银行股或仍有相当的投资机会。

　　他分析，在经济向好的预期下，银行坏账率下降，到明年可能改善情况更佳，利润增速或会大幅上升，基本面情况良好。而且目前银行股估值较低，行业平均股息率较为可观，虽然银行板块短期弹性一般，但下跌空间亦较小。在被低估的情况下，如果明年没有大的系统性风险，整体板块或有较大超额收益。

　　对于教育行业的部分龙头股，赵晓东同样保持较大兴趣。他认为，目前国际教育行业的公司数量已经很多，竞争激烈，而幼教行业上市公司数量相对较少，利润率很高，行业内的龙头股竞争力突出，长期看优势地位有望进一步巩固。他同时看好医药行业的长期投资机会，但认为需注意部分个股短期估值偏高。

　　寻找业绩兑现性高的机会

　　一直以来，赵晓东秉承自下而上的研究方法，重视精选个股。他认为，良好的投资标的应该符合以下三个标准：一是安全边际高，发生较大回撤的可能性小；二是成长可持续，至少一年甚至更长的区间内，成长的确定性高；三是未来企业业绩的可兑现性高。

　　他进一步表示，对于新兴细分行业而言，如果行业处于上升阶段，那么龙头股大概率会取得不错表现。而这些新兴行业往往科技含量较高，上市公司业绩确定性很难量化考察，因此需要基金经理不断研究新领域，勤于调研，持续跟踪企业经营进展，考察这些公司的业绩是否具有持续增长的动能。

　　对于如何在市场风格发生切换时仍能做到控制回撤、赚取收益，赵晓东表示，这源于对价值股和成长股的巧妙平衡。他的投资组合基本按照60%的价值投资、40%的成长投资配比，在不同的市场环境中会酌情调整，投资组合的核心在于构建较高的安全边际，力争减小回撤。

　　另外，与国海富兰克林基金一贯的逆向思维契合，赵晓东在投资中倾向于规避市场热门且估值高企的板块。“我的持股风格不喜欢扎堆，当市场都关注预期充分的个股时，我们更喜欢挖掘预期不充分的投资机会。”他表示，有耐心、“拿得住”、保持独立思考是获取长期超额收益的关键。