天信投资：市场恢复理性 筑底进程延续

　　沪指早盘小幅低开，随后走出气势如虹的走势，可以说由于中美贸易战升级所带来的负面影响已经渐渐被市场所消化和接受。受美商务部与中兴通讯(000063,股吧)达成协议，取消制裁消息刺激，中兴通讯一字封涨停，带动5G概念股集体大涨，受国际油价大跌影响，石油股集体走弱，贝肯能源(002828,股吧)大跌4%。从盘面上看，5G、富士康概念、在线旅游、燃气水务、纺织制造、数字中国等板块涨幅较大；可燃冰、采掘服务、高送转、互联网彩票、页岩气、仪表仪器、细胞免疫治疗等板块跌幅居前。

　　根据美国贸易代表办公室于华盛顿时间7月10日发表的声明，特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划。中美贸易战大有升级的态势，沪指在早盘大幅低开就是一种直接的反应，整个市场的担忧情绪彰显无疑。尤其是当前A股本身就处于筑底态势之中，需要利好的提振。但是，我们要知道，决定股指最终走势的，还是市场里上市公司本身的质地以及当前的估值水平。价值决定价格才是最根本的经济规律。而通过研究发现，经过大幅度下跌之后，A股市场的估值已处在历史大底附近，更是逐渐成为全球股票市场的估值洼地。截至昨日收盘，A股市场整体最新动态市盈率为15.6倍，已经接近历史底部，沪深两市共有157只个股最新动态市盈率低于10倍。业内人士普遍预计，A股市场将迎来一轮修复行情。

　　操作方面，建议抓住中报业绩行情，选择估值已有一定优势，具有较高安全边际的个股。另外，由于当前市场心理偏谨慎，稳健型投资者可以积极布局防御性板块，注意发掘其中超跌质优的品种。同时要注意控制仓位，并做好必要的资金管理。

　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。

　　(作者：天信投资蒋律)