秦洪：领涨主线清晰 短线A股市场将惯性上冲

　　经过三个交易日的反复搓揉之后，A股市场在周五出现了突破态势。

　　其中，上证综指在券商股为核心的非银金融股的牵引下，节节走高，尾盘成功站上2800点。个股行情随之活跃，沪深两市逾140家个股达到10%涨幅限制。

　　看来，短线A股市场仍将惯性冲击新高点。

　　减税降费利好，重塑非银金融估值坐标

　　就周五A股市场走势来说，券商股功不可没。表面看来，这主要是缘于相关各方关于资本市场减税降费的调研信息。经过市场参与者的进一步深入分析，其无关证券交易税收，而主要是关于券商经营层面的信息，这固然不会降低整个A股市场的交易费用，但是却可以提振券商股以及拥有券商股权业务的相关金融控股类个股的估值中枢。

　　更为重要的是，此则信息犹如火上浇油。因为，券商股自去年11月以后就出现了底部抬升的态势，在近期形成了清晰的上升通道，作为龙头股的中信证券、华泰证券等品种本周以来更有加速上扬的苗头，显示主流资金已经深度介入到券商股。巧合的是，此时也是科创板渐趋成型的时间节点。如此的巧合就说明科创板的推出将重塑券商股的估值坐标。

　　因为，券商股原先主要是承担交易中介的责任，但随着科创板的推出，保荐机构也需要跟投5%左右的股权，从而将使券商股尤其是那些直投业务突出的龙头券商股，承担起产业升级的重任，这意味着券商股的估值中枢有望迅速上移。牛熊周期给券商股带来的周期属性迅速减弱，一个全新的券商周期得以重塑，所以，资金深度、持续涌入，券商股在近期已经出现了加速上扬的苗头，周五的一则关于减税降费的信息吹响了加速的冲锋号，牵引着指数出现了突破态势。

　　产业升级是A股市场的未来驱动力

　　这其实也是A股市场未来发展的最大推动力。因为，这意味着A股市场的融资功能依然突出且重点将偏向于新兴产业领域，科创板的推出就是最好的佐证。这也契合了当前我国相关经济政策的变化，一是经济发展重点将偏向于产业升级、新兴产业领域。因为近两年的一系列经济事件显示出自主可控的高新技术才是经济发展的推动力，才可以获得源源不断的成长动能。二是在新兴产业领域，将大力推行债券融资走向股权融资。资本市场的重要性迅速体现出来，既如此，A股市场的未来演绎方向较为清晰，活力将持续增强。2800点并不是此波行情的终极目标，毕竟本轮行情的旗手仍然强劲，任务尚未完成。

　　领涨主线也就随之清晰。一是科创板虽然未推出，但目前存量市场中契合科创板重点扶持发展方向的相关领域的龙头品种，有望成为当前主流资金积极配置的方向。比如近期的云计算、芯片、人工智能、新能源、生物技术等品种，尤其是云计算、芯片等品种已有加速上扬的态势。

　　二是为科创板提供优质上市资源的券商股，尤其是在直投业务中拥有优势的券商股，将成为未来A股市场的核心主线。也就是说，未来券商股的主线主要是直投业务突出的品种。另外，对于交易份额居前的券商股也可跟踪，主要是因为市场的活跃，会带来交易的增加，进而在融资融券领域会有放量的趋势，这必然会推动券商股中枢的提升。

　　当然，周四午市后受阻回落也显示出未来需要关注一个风险点，就是量化交易极可能会引发部分指数基金、量化投资基金在某一重要数据关口的自动平仓盘。但目前来看，经过周四午市后的波动以及本周五的大幅上涨之后，未来的新平仓线有望上移，短线A股市场仍将惯性上冲。

　　在操作中，建议市场参与者仍可跟踪科创板相关领域的龙头品种、券商股；另外，还可跟踪北上资金青睐的食品饮料等领域的龙头品种。