和信投顾：市场回落险守2900点

　　周一深沪A股低开后震荡回落，由于市场量能指标出现较大程度萎缩，市场并未能承接上周五的反弹，盘中银行、券商、保险等板块回落明显，虽然早盘一度拉升中国石油，但跟进盘较为稀少，最终上海综指收盘于2903.71点，下跌-35.50点，深圳成指、创业板指数与沪指走势接近，均以下跌收盘，但三大股指均体现为一个低开阴线的十字星，显示市场博弈因素的影响。

　　上周末虽然沪指反弹，但从沪综指周一回落来看，均线系统继续呈现向下运行态势，从周K线图型来看，周线所出现的岛型向下缺口，使得2950-3200点区域的投资者被困于上方，而上海综指上周内最低点离今年2月25日缺口2804-2838接近。从上周五的护盘红阳来看，实际体现出突发消息所引发的一种市场护盘因素，而周线破位与外围因素的影响仍在持续，具有较大的不确定性。

　　从今日市场因素来看，汇率市场的波动对股票市场形成影响，特别是美元与人民币比值的波动影响。

　　图1：美元兑人民币(离岸)价格走势情况 注：依据上海证券交易所行情数据绘制 和信研究

　　如果从上海综指日K线形态来看，高位喇叭形体现较为明显，而破位后的回抽，如果不能越过下边沿线，则确认喇叭形成立，后续其下跌幅度将增大；反之，如果能够站上下边位三日，或能够化解此形态。从轨迹、日均量能及不确定性因素来看，喇叭口成立的概率较大，需要投资者在回抽下边位时，谨慎为宜。

　　从近日市场因素观察来看，下述因素需要关注。

　　1、从汇市来看，至15：14分，离岸人民币兑美元跌破6.89，续刷1月初以来新低，在岸人民币兑美元跌破6.86。

　　2、近日，深交所连发7家上市公司股票暂停上市公告，乐视网、金亚科技、千山药机、*ST凯迪、*ST皇台将于5月13日开始暂停上市，*ST龙力、*ST德奥于5月15日开始暂停上市。

　　3、据信息显示：上交所与中国结算于5月12日(周六)组织科创板业务第一次全网测试。参测各券商高度重视，纷纷组织专人负责测试工作，于当天下午提交测试情况反馈。券商在测试中较为关注科创板集中交易及两融业务系统测试，而且此次测试并不包括科创板转融券业务系统。目前暂时仅有9家头部券商获取科创板转融券业务权限并已展开相关测试。

　　4、上交所网站5月12日显示，科创板受理企业九号机器人有限公司(以下简称“九号智能”)中止审核。记者从上交所获悉，4月上旬，九号智能将投资者持有的优先股转为普通股。根据科创板股票上市审核问答相关要求，需增加一期审计(截至6月30日)，公司申请中止审核以完成加审工作，并更新申报材料等。

　　从市场轨迹形态来看，日K线阶段形态学来看，此次沪综指大的形态更趋向一个高位喇叭口的破位，技术形态上的压制与调整幅度加大或较为明显。上周五的回抽边位仍有小段距离，但今日回落带来了不确定性演变，后续仍待观察。

　　研究认为，目前外围因素处于一个博弈之中，而博弈对多空因素均体现明显，因此敏感期的因素变化需要投资者格外谨慎为宜。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示： 上周5交易日中，四个交易日净流出负值明显，周五净值出现，但本周一再次呈现负值增加，显示市场投资情绪与现实弱势。研究认为，如果主力资金净值持续负值，则上海与深圳市场今年2月25日的缺口则面临回补概率增加。

　　总体来看，多空博弈结果为今日险守2900点，显示目前市场处于一个敏感期，市场波动增加，但关键的量能因素出现弱化，同时，外围贸易博弈谈判等因素也须加大关注度，技术形态能否化解或实现破位，则对操作结果形成较大影响。从投资策略来看，对于稳健投资者而言,密切观察市场OBV指标的变化情况，短期仍宜战略观望为主；短线投资者可采取逢低关注短期调整幅度过大且业绩增长的中低价类个股，同时密切关注品种量能配合及外围因素的变化情况，灵活运用市场节奏较为关键。

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