广州万隆：风险不大 逢低关注

　　大盘指数低开高走，成交维持弱势。短线资金心态虽然仍谨慎，但信心较前期开始有所改善。建议逢低关注。

　　盘面上低开震荡上行，指数已经四连涨。在指数反弹至窄幅震荡区间高位的情况下，沪深股通今天出现净流出，但值得关注的是今天的净流出规模是远小于前几个交易日的。因此，从趋势上来看，沪深股通仍是处于边际增量阶段。而正如我们昨天强调，沪深股通在未来两个交易日是否会出现阶段性放量上攻，从而带动正在观望的绝对收益类资金跟风进场，将决定市场是否明确进入新的运行区间。即当前窄幅震荡再往上承接一个新的窄幅震荡机会。

　　机构在白马股及科创板打新等方向获利了结，以及存量观望型游资数量相对占比较高的情况下，虽然市场有一定做多能力，从右侧盘面趋势观察来看，市场并没有太明确符合宽幅需要机会的新大题材，这是昨天我们仍对市场是否已经明确进入左右侧阶段存在疑虑的主要原因。但从宏观的观点来看，美国降息的迫切性似乎在提升，在国内货币政策跟进降息可能性较低的情况下，人民币汇率升值的概率可能增大，这可能增强沪深股通短期快速流入的概率，因此沪深股通带动绝对收益类资金右侧跟进的概率也在增大。

　　整体上来看，我们的观点认为虽然当前的市场题材赚钱的量级规模并不符合市场反弹有延续性的判断。但是沪深股通延续流入的概率仍是较大的，且短期市场已经处于存量不走，观望资金有跟风回流做多能力的情况下，我们认为即使短期市场有获利了结回踩的压力，但进入左右侧的可能性在增大。

　　(：DF078)