晨会精华：后市行情不宜过于悲观！业绩复苏确定性较高的品种值得关注

　　回顾周三A股行情，沪深两市微幅高开之后，盘初在权重拉升的掩护下股指小幅冲高，可惜上攻力度不足，三大股指全线回落，随后维持弱势震荡，午后股指先是延续震荡盘整，尾盘加速跳水，颓势一览无遗。整体上来看，市场赚钱效应低迷，跌停个股数量激增，市场恐慌情绪升温。

　　正如东吴证券所述，目前市场高位震荡后出现短期的方向选择，主要指数下跌的同时量能有所放大并有效击穿了下方的多个均线支撑位置，且时间点上已经来到最后一个交易月的中旬，资金离场回笼的需求开始上升，因此后续市场人气修复需要一定时间。操作上看前期我们提出根据大盘选择方向做跟随动作，投资者可降低仓位，后续等待大盘企稳后再择机介入。

　　就后市而言，东方证券提到，目前市场缺乏主线引领，并且风险偏好处于低位，短期指数难以摆脱震荡格局；我们认为，现阶段市场上的很多忧虑其实已被充分预期，虽构成影响但杀伤力或有限，叠加近期聪明资金加大布局力度，对于后市行情不宜过于悲观；对于部分业绩复苏确定性较高的品种，建议投资者持股待涨。

　　与此同时，东北证券表示，虽然市场总体处于震荡略多的春季行情的大逻辑中、但持续上攻的动能不足。超短线来看，指数可能会有个探底小幅回升的动作，倾向于不悲不喜为宜；但是趋势性机会尚难形成，更多仍是存量博弈下的结构机会而且短线这种结构机会的胜率在下降。操作思路上，目前位置不宜追涨，风格轮动较快、收割着“追涨杀跌”的资金。

　　东北证券进一步分析，A股市场近期在海外市场平衡乃至反弹的情况下，走出了相对疲弱的独立走势。其中归因，表面看是缺乏增量资金的情况下、主力资金轮动着“割韭菜”的行为，背后则与国内货币政策转向紧平衡有关、也与年末大小非减持力度加大和IPO等供给增大有关。这种存量博弈、货币偏紧的格局下挤压整体市场的估值，仅保留少数主流热点的反复轮动。

　　另外，山西证券则指出，对A股未来走势维持相对乐观态度，预计短期指数在前期高点附近震荡走势还将持续。中期来看，行业龙头公司比较优势逐渐凸显，建议投资者重点关注沪深300指数内的成长题材龙头个股上涨机会。中长期来看，我们判断市场中期震荡向上格局不变，金融开放再提速，叠加目前中国A股市场比较优势，外资流入将一定程度推高主线板块点位，投资者可关注估值合理区间的优质标的配置机会。

　　国海证券表示，短期来看新老均衡配置是较好的策略。临近年底，各个行业的现金流压力凸显，高估值公司的以及基本面不扎实的企业有可能迎来流动性的风险。策略上：近期我们一直建议投资适当均衡配置，金融等顺周期优质品种，疫苗批量接种期迎来拐点的传媒、民航等，成长型的优质科技股，以及景气度较高、估值不高的汽车产业链等，均可逢低积极布局。

　　此外，在操作策略上，国盛证券指出，稳重求变的从基本面和估值出发择股是其配置之一；其二，可适当配置受疫情影响，当前板块在复苏的拐点企业机会，中期关注传媒、酒店、民航、旅游以及部分原材料等行业。短期因疫情传染的复杂性，多地出现零星病例，检疫量的加大，相关病毒检测的公司带来机会。另一个是新经济的未来成长性公司，最近多科创板个股被纳入180/380指数，外资QFII加速配置，代表中国经济未来的个股也值得重点关注。同时关注景气度较高，估值不贵的汽车、家电等机会。

　　(：DF150)