机构论市：沪指一阳穿四线暗藏玄机 后市重点关注两条投资主线

　　和信投顾：沪指一阳穿四线 市场情绪高涨赚钱效应回暖

　　三大指数早盘小幅低开后震荡走高，题材活跃，个股涨多跌少，涨幅超9%个股近70家，市场赚钱效应回暖。午后，三大指数继续震荡走高，个股出现普涨格局，近百股涨超9%，市场短线情绪高涨。

　　盘面上看，电力板块全天强势领涨，个股掀涨停潮，金山股份、宁波热电、太阳能、豫能控股等十余股涨停；受益于天然气涨价和冷空气来临，天然气概念涨幅居前，迪森股份涨超13%%，长春燃气、大通燃气等近9只个股封板。表现较强，资金抱团的光伏继续走强，涨幅超9%的个股近27只相关个股，风电、锂电池等仅次于，涨超9%的个股分别达13只，其中，锂电集中在钴、锂等上游资源方向，此外钢铁、有色、券商等板块盘中走高，航运概念亦大幅拉升，酿酒板块盘中反弹修复，题材纷纷活跃，个股上，短线资金继续抱团豫能控股、郑州煤电等2只高标，恒瑞医药等行业龙头继续大涨，同时阳光电源、赣锋锂业等行业趋势股加速上行，此外，寒锐钴业、多氟多等滞涨股补涨，整体看，市场量能并未放大，市场依旧是抱团行情。技术层面看，沪指一阳穿四线，收复短期均线，重回20天线上方，创业板指回探10天线后企稳反弹，收复5天线，但两市持续缩量，使指数的反弹存在隐患，若后市不能补量，指数仍有反复的可能，但指数大方向震荡向上的趋势不变，因此，在指数未确认真正向上突破之前，继续当成小区间“折返跑”来操作；特别是3436-3465，还是以逢高减仓为主，再回落到3336-3356，可适当择机低吸，短线操作避高趋低，把握好板块轮动的机会，合理控制仓位。方向上继续关注光伏、风电等新能源、周期性行业和新能源汽车产业链等相关个股的操作机会。

　　巨丰投顾：不惧白酒拖累 A股探底回升释放重要信号

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，重要会议定调以及海外刺激方案落地后，市场信心重拾，沪指新高以及创业板回升之下，市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　昨日白酒股大面积跌停下，今日继续受挫，板块大幅分化下整体走弱。而白酒股的走弱并未影响市场其他板块，全天证券板块拉升护盘，煤炭低开高走，大涨下带动资源股走强。指数也在多板块的推动下，收复昨日失地，整体保持稳定。

　　此前，我们率先提及白酒概念的风险，而在最近连续的受挫之后，白酒股最高回撤已近30%，这足以令短期追高者后悔莫及。对于白酒概念来说，整体估值已经不便宜，高端酒企整体盈利能力依旧，但中小酒企盈利能力一般，目前也有透支未来业绩的趋势，即便行情不就此结束，但后期大分化也难免。

　　而在白酒股的回撤过程中，市场并没有因此而走弱，反而在白酒股一度走低的影响下探底回升，并且多点开花。这至少透露出，市场下方承接力度较强，尤其是在经济基本面向好以及流动性整体宽裕之下，市场向好的趋势相对明显，回调空间比较有限。

　　当然，这里需要留意的是，虽然指数并没有多大影响，但是市场流动性驱动转为业绩驱动以来，整体提振力度减弱，出现持续性拉升的概率较低，而且近期反复过程中，成交也为出现释放。

　　因此，多方向好之下，市场结构性行情依旧。短期或将受到海外市场波动的影响以及白酒概念大幅波动的影响，但对于春季行情的影响较小，继续看好市场跨年行情以及春季躁动行情。只不过，接下来的行情，应该更多的关注相对确定性的机会。比如，资金如果从白酒股出逃，会去向哪里？如果指数仍有反复，哪些板块会成为新的热点？而下半年整体情况看，除了白酒概念之外，资金也是顺势而为，青睐于景气度回升以及相对确定性的方向，而且是阶段性质的。

　　所以整体上，建议投资者继续坚守均衡配置策略，关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。

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　　百瑞赢：市场修复反弹 盘面情绪有所回暖

　　周五，三大指数集体上涨。上证指数低开高走，午后维持震荡到收盘。板块普涨，电力、有色、新材料、港口航运等涨幅居前。仅饮料制造、养殖业、食品加工等绿盘。本周，大盘上涨1.66点，涨幅0.05%，收十字星K线。说明多空双方力量相等，下周预计变盘在即。

　　截止收盘，上证指数报收3396.56点，上涨33.45点，涨幅0.99%。成交额3591亿。深证成指报收14017.06点，上涨101.49点，涨幅0.73%，成交额4347亿。两市合计成交额7938亿。创业板指报收2840.80点，上涨20.05点，涨幅0.71%，成交额1600亿。沪深两市，个股上涨2729只，下跌1299只，涨停104只，跌停18只。北向资金今日无数据。

　　后市展望：

　　今日两市集体低开，早盘沪指、深成指回踩之后开始震荡上扬，创业板指则呈现探底回升态势，午前三大股指陆续翻红。午后，三大指数震荡盘整，沪指涨逾1%。总体个股涨多跌少，市场总体氛围尚可。

　　盘面上，在豫能控股、郑州煤电2只妖股涨停刺激下，电力股掀涨停潮，并带动煤炭、天然气等板块纷纷大涨，资金抱团的光伏、风电、锂电等新能源概念再度走强，其中，锂电集中在钴、锂等上游资源方向，酿酒板块盘中出现修复，航运、券商、有色等板块盘中拉升。

　　技术面上，目前沪指已经收复6日线和18日线，接下来指数想要进一步上攻的话则需要关注短期小高点3423点压力。从指标上看的话，虽然大盘抄底逃顶指标日线仍保持绿柱，但是分时指标已经陆续翻红，接下来可以关注红柱信号能否延伸至日线级别，支撑市场持续修复。

　　策略上，今天市场整体表现偏积极，随着酿酒的回落，其他板块似乎得到了“雨露均沾”，个股情绪明显回暖，短线操作上一方面可以寻找回落板块的低吸机会，一方面则可以关注主线热点的发散方向是否存在补涨轮动机会。

　　源达：布局春节躁动行情 如何把握市场主线？

　　今日三大股指低开后震荡走高，沪指涨逾1%，个股普涨，涨幅超9%的个股70家。板块上，电力股掀涨停潮，燃气、航运概念强势拉升，午后钢铁、有色、煤炭等顺周期方向盘中走高，酿酒板块表现反复，光伏、风电、锂电分化后走强，农业、中船系等板块跌幅居前。整体上看，资金抱团高位股，市场依旧是抱团行情，情绪回暖，赚钱效应回升。

　　颗粒硅引爆市场预期

　　消息面上，在碳中和及“十四五”目标逐步明确的情况下，上下游几乎是忙作一团。一家光伏电池供应商告诉记者，“前段时间，天合、阿斯特每天都坐在我们会议室里等，让我们安排发货。”而另一名从业人士谈到，碳碳复合材料、埚帮等单晶炉配件更是“一筒难求”，单晶厂采购人员都选择驻厂发货。今年以来光伏行业经历了大规模的扩产，设计产业链的各个环节，光伏新技术变革贯穿全年，年末颗粒硅受到追捧，并在资本市场得到了充分的映射，瞄准新技术，二线厂商正在弯道超车。

　　今日指数低开高走，沪指表现强势但仍维持窄幅震荡的走势，量能持续减弱，进一步上攻的力度不足。技术走势上短期均线有修复趋势，下方60日均线支撑明显，节日效应仅存量资金博弈，叠加周五效应，短期上方关注30日均线能否带量突破。

　　布局春节躁动行情，如何把握市场主线？

　　如何提前布局春节行情成为当下重点。目前我国经济发展逐步向好预期，大的趋势上看A股当前依然处于中期上行通道中，基本面明确好转，市场结构性机会不减，展望接下来的机会，全球经济共振复苏或将是的确定性的主线，那如何抓住这一主线呢？主要是这三大方向，顺周期板块方面，继续推荐基本金属、能源金属、基础化工。可选消费方面，推荐家电、汽车、白酒、家居、酒店等。同时他还提出年末两条轮动副线：一是今年相对滞涨但景气度向好的品种，包括出口产业链中的电子、汽车零部件和轻工，以及优质地产蓝筹；二是医药、新能源和食品饮料板块快速轮动机会。

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　　中证投资：三大指数集体收涨 沪指逼近3400点

　　12月25日，A股三大指数低开高走。数据显示，截至收盘，上证指数涨0.99%，报3396.56点；深证成指涨0.73%，报14017.06点，收复14000点关口；创业板指涨0.71%，报2840.80点。

　　板块方面，申万一级28个行业板块多数收涨，有色金属大涨4.89%，公用事业、电气设备、采掘、化工等板块涨幅居前；农林牧渔、传媒、商业贸易、通信等板块收跌。

　　概念板块中，稀有金属、钴矿、锂矿、小金属等概念板块涨幅居前；乳业、半导体设备、白酒、水产等概念板块跌幅居前。

　　万和证券认为，从当前形势来看，疫情仍然是左右市场情绪的一个重要因素，整体来看我国宏观基本面持续复苏确定性强，基于宏观基本面持续复苏与年底资金面相对宽松的春季躁动行情仍在，短期受海外疫情扰动市场情绪或有波动，但行情趋势向上方向不变。行业方面可关注消费、券商、顺周期、新基建。

　　容维证券：指数震荡走强 新能源概念赚钱效应持续爆发

　　指数全天震荡上行，个股普涨，近百股涨超9%，市场短线情绪高涨，新能源概念赚钱效应持续爆发，走势超预期。截至收盘，沪指涨0.99%，报收3396点；深成指涨0.73%，报收14017点；创业板指涨0.71%，报收2840点。两市成交额7938亿，较上一交易日无明显变化。

　　综合来看，综合来看，市场依旧是结构性行情。沪指今日反弹力度较强。两市个股涨多跌少，但整体市场资金仍然抱团行情，能源涨价概念、清洁能源是近期市场主流，密切关注该板块高标股动态，光伏、锂电等热点行情或将穿越本年度。

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　　广州万隆：中线资金回流 但短线获利盘多

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数整体表现偏强。主要是中线资金介入板块有延续性带动，其次是高风险偏好资金情绪改善助攻。超短线建议关注获利盘多杀多。

　　二、偏差分析

　　资金情绪方面，妖股第二波表明高风险偏好资金处于积极状态。郑州煤电已经6连板，从涨幅上来看已经超越了一般妖股2.5-3倍左右涨幅，近几年历史比较方面来看，趋势级别与2018-2019年东方通信表现类似(启动价低、游资反复接力活跃、连板多等)；长虹美菱3连板反包、前期妖股小康股份低位涨停等，均表明强势游资风险偏好强。

　　另一方面，板块的角度来看，机构主导多板块方面的新能源汽车、光伏走出了类似于去年半导体、元品件的走势。去年机构核心主导多板块为半导体、元器件，在12月份同样在重仓抱团的情况下出现短线快速上涨。对比去年半导体元器件在年尾业绩考核窗口的涨幅方面，主导多板发起人在机构年底业绩考核时间窗口的最后几个交易日，预计大概仍有约5%左右的涨幅。因此对于机构板块，需要注意在最后几个交易日冲高回落风险。

　　整体上来看，我们认为短期行情在高风险偏好资金、机构、外资资金有做多能力的共振下，预计短期加速冲高后有多杀多的风险。但由于机构做多能力相对强，因此我们仍然认为多杀多的空间有限。而一月份行情是否接力强势反弹，需要关注处于低位的TMT板块是否出现放量反包的异动。因为从历史规律的角度来看，中级反弹行情主要是基于板块轮动接力推动。只有低位板块有轮动上涨，行情上涨级别转向中级震荡向上的概率才明确。这是当前我们需要提及的。

　　钱坤投资：阴阳交错的一周

　　早盘三大股指均低开，开盘后股指小幅上冲后展开震荡。震荡至十点半左右，港口、有色、券商等拉升走高带动指数上行，三大股指均先后红盘。午后，三大股指延续午盘强势维持高位震荡，沪指上涨超1%，煤炭、电力等板块表现活跃。截至收盘，三大股指均上涨收阳，量能萎缩，三分之二个股上涨。

　　昨日调整后今日股指又反弹收阴，本周整个一周都呈现出涨一天跌一天的情况，震荡走势明显。今日的反弹相比前日的反弹其真实性要高一些，这个从涨跌家数可以看出。有色冶炼加工概念今日集体发力，也是带动今日指数反弹的主要动力之一，这里能否走出第二波还需要进行观察。震荡阶段多一些耐心，继续观望为宜。

　　有色、电力、燃气等板块表现突出。11月份我国新能源汽车销量完成 20万辆，同比增长 104.9%。随着新能源销量的大幅增长，对于上游钴、锂、镍等金属的需求量也同样增加。2020年前11月，全社会用电量66,772亿kWh，同比增长2.5%，增速较前10月增加0.7个百分点。11月单月用电量增速创近30个月新高，主因是国内经济较为景气、海外疫情形势依然严峻导致我国出口订单持续旺盛、气温偏低进一步推升采暖用电需求。12月局部地区开始采取限电措施影响有限且侧面印证需求向好。但预计12月单月用电量增速仍将维持中高单位数增长。

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　　天信投顾：量能支撑 两种做多风格现并存局面

　　今日市场点评：

　　周五沪深两市各股指早盘开始有一个惯性的低开，不过开盘后各种主体性的板块齐涨，带动各股指形成震荡攀升格局走势。其中沪指重新收复5日均线和10日均线的束缚，并全天触及到20日均线压力；而创业板股指在10日均线形成之后直接反弹突破5日均线的束缚。整体来看，周五市场各股指低开高走，并未受到周四市场杀跌的影响，反而还是对周四市场K线的反包，量能表现比较理想。有色、黄金等顺周期强势领涨；半导体等领跌。

　　明日市场观察：

　　本周市场完全接受，单周来看，股指先涨后跌，周围再次上行，全周保持的宽幅剧烈震荡的格局走势，最终沪指本周收出十字星，且成交量相较于上周而言有着非常明显的放大，显示本周市场的上涨，有着比较明显的成交量支撑。就下周而言，随着酿酒等板块抱团松下来，市场的资金会进行分流，反而市场的做多机遇会更多。

　　短期行情分析：

　　现在市场的特征就非常明显了，很明显股指下跌总是会遇到抄底的资金，只要干下跌，就有抄底的资金介入，因此指数的下跌幅度基本上被封杀。但是指数一旦上涨，尤其是最近抱团很牢靠的品种，总会遇到一些抱团松动的下杀，从而拖累指数下行，因此涨起来也费劲。不过从最近几个交易日的表现来看，市场运行的幅度，也是越来越小，各种均线的交叉也越来越密集，属于胶着的状态来了，因此市场的变盘行为即将要出现了。

　　此外，资金抱团的松动，一定会形成水往低处流的格局，暗示市场的做多分格也会改变。这种改变不是一朝一夕。暂时理应是两种分格并存的格局。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数全天缩量上行，个股普涨，市场短线情绪高涨。在电力妖股刺激下，电力股掀涨停潮，并带动煤炭、天然气等板块纷纷大涨，资金抱团的光伏、风电、锂电等新能源概念再度走强，其中，锂电集中在钴、锂等上游资源方向，酿酒板块盘中出现修复，市场处于风格切换周期。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，布局以经济复苏、政策确定性好的品种。

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