广州万隆：地产基建异军突起 低估周期有望成为新的抱团方向

　　一、盘面综述

　　指数受美股上涨影响，今日小幅高开，在大金融和大基金板块的带动下，震荡走高。昨日沪指回补了3600缺口，且短期超跌的情况下，市场做空动能已经释放差不多，短期市场将应该企稳反弹。

　　板块方面，房地产、建筑、石油、保险、银行、运输设备等板块走强，有色、化工板块则迎来较大的分化；跌幅榜上，广告包装、互联网、软件服务、半导体及元件概念则跌幅较前，科技股方面仍然承压。

　　个股方面，金瑞矿业收涨3连板，连板高度降下至3连板；地产板块中，深深房A、嘉凯城、苏宁环球收2连板。随着资金往低位、低价中流进，低估值周期股，有望成为市场新的抱团方向，后市连板高度有望进一步拓高。而金牛化工、沈阳化工、中核钛白跌幅较大，对化工板块构成较大压力，仍需要时间进行修复。

　　二、主线分析

　　【地产/基建】

　　近期有色、化工处于高位，且资金出现了较大幅度的幅度的分歧，作为传统顺周期行业的地产/基建，则成为资金板块轮动的新的流向。根据统计，板块动态 PE为5.1倍，比2019 年1月3日的底部估值水平(6.2倍动态PE)低17.9%，仍处历史最低水平，布局价值凸显。

　　【保险/银行】

　　大金融同样属于低估板块，而近期银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务通知》，进一步对互联网金融进行了规范，这一政策的出台和落地，有助于银行负债端成本的控制。另外，从当前银行板块公布的业绩快报显示，盈利总体向好，资产质量也得到了改善。随着行情的强化，板块行情将进一步得到市场认可，部分个股仍有高度。

　　【顺周期有色/化工】

　　板块分化比较严重，高位股出现资金抛售迹象，金牛化工、沈阳化工、锡业股份等均大跌。因为调整时间和空间仍不足够，不建议过早进行抄底抢反弹，后市仍需要观察板块调整缩量情况。在板块轮动较快的背景下，不宜过度的进行板块轮动。

　　三、策略预案

　　指数短期空头力量释放比较充分，这里无需过度悲观。从技术面分析，指数目前处于60日中期均线附近，有望迎来资金的反扑，市场短期大概率迎来反弹的节奏。

　　从今日主线板块走势来看，资金从高位的周期股，切换到低位的大基建、大金融等板块中，高低切换的迹象明显。仓位配置上，可适当进行跟踪配置低估值的大基建和大金融。而高位板块个股，后市关注量能缩量的情况，如缩量到位，则可关注反弹的机会。

　　(：DF515)