晨会精华：今年以来A股最大一波解禁潮来袭 当前较好的应对策略曝光

　　回顾上周A股行情，沪深两市陷入震荡整固格局，处于上攻有压力，下跌空间有限的尴尬境地，较难走出像样的趋势性行情。从盘面来看，市场缺乏统一的领涨标的，存量资金围绕抱团股、赛道股、热门题材股进行较为激烈的博弈。

　　正如国盛证券所述，经过7个交易日的高位盘整，上周五的下探回升起到稳固指数的作用，显示市场超强的承接力，预计本周市场蓄势后将挑战新高。策略上，持续看好市场中期向上趋势，操作上可提高风险偏好，注重行业成长性，重点挖掘软件服务、军工、半导体芯片、智能制造、医美等想象空间大及估值弹性高的行业个股的中线投资机会。

　　东吴证券指出，指数在上周小幅震荡调整，港股通北向资金开始有所分化，短期看仍有调整回踩趋势线的可能，尤其创业板指数经过连续拉高后面临获利盘压力，不过短期调整不影响中期向上趋势。科创50指数近期连续底部放量，这在其上市以来还是首次，可留意其中蕴藏的机会，不过近期涨幅偏大，可待调整后适当关注。

　　就后市而言，中原证券表示，全球经济复苏态势有所分化，国内经济复苏有所放缓，政策相对友好；国有土地出让金改由税务部分征收，是地产长效机制的第一步；地产预期下降，居民财富配置倾向或改变，银行理财子公司资金有望增配权益市场。市场整体可能继续维持震荡向上态势。行业配置：建议短期关注非银行金融、国防军工和通信；中长期看好消费蓝筹和科技成长。仓位建议：市场维持震荡向上，仓位保持在7成左右。

　　值得关注的是，天风证券指出，6月7日-11日市场将迎来今年最大一波解禁潮，单周解禁规模达4705.85亿，占当前全A流通市值的0.69%。历史数据来看，解禁高峰对指数影响没有明显规律。增发解禁和股权激励解禁对个股有明显影响，但原始首发股东解禁，对后续股价影响幅度较小。

　　安信策略认为，当前美联储显着鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。从结构上看，市场呈现一定轮动特征，一些主题投资和中小股票相当活跃，但对机构投资者来说核心依然是高景气赛道。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。

　　在操作策略上，安信证券进一步分析，行业配置上，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。重点关注方向包括三条线索：新成长赛道：人工智能、智能汽车、军工、信创网安等；核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司；疫情复苏链：银行、旅游、航空、农产品等。

　　中金公司提到，市场仍将延续成长风格，但近期原油和商品价格回升可能再度带来通胀隐忧，指数临近前高后波动也难免加大，“轻指数、重结构”仍是当前较好的应对方式。轻指数，重结构，偏成长。1)泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块(如汽车、家电、轻工家居、医疗、食品饮料等)仍是自下而上的重点；2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游等；3)老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的原材料(如锂、铜铝、龙头券商等)。

　　(：DF150)