回购利率是什么，回购利率对于经济市场的作用

　　我们日常所讲的“回购利率”，在实际操作中一般是指国债回购利率。一般意义上的“回购利率”可以看做是使用国债进行回购交易时，用来计算利息的标准。目前金融市场上的国债回购交易参与者一般是央行、商业银行和证券公司等。以为期7天的国债回购交易来看，一般由央行先卖出国债，从商业银行处回收资金，7天之后，央行再次购回这笔国债，将资金还给银行，并按照约定的回购利率支付一定利息。回购操作可以分为正回购和逆回购，正回购就是抵押出去债券，然后从对方那里获得资金；逆回购就是借给对方资金，并接受对方的债券。

　　由于国债交易量巨大，回购利率的波动就会影响金融市场的资金充裕程度，还会刺激市场其他利率的走向。

　　一般来说，央行为了正回购的顺利成功，给出的回购利率会高于市场回购利率，而当央行进项逆回购时的回购利率会低于市场利率。当央行进行正回购的时候，就会相应的减少银行的可流通的“闲钱”，影响银行自身对债券投资的能力，降低银行对企业的放贷能力，也就使得市场的利率开始提升，市场资金收紧；当央行进行逆回购的时候，尤其是连续性的进行逆回购操作，就会使银行的资金充足，市场利率下降，市场资金充裕。而央行的回购操作也会相应的对债券和股票市场产生影响。因此央行的回购操作对于经济市场有着一定的调节作用。

　　一般来说，市场利率的上升也会使得债券一级市场中发行利率的上升，这个时候债券发行人为了降低成本往往更愿意发行短期债券，而在债券二级市场中，中长期的债券价格往往会有所下跌；市场利率的下行会使得一级债券市场的发行利率下降，这个时候债券发行人更愿意发行长期固定利率的债券，而在二级债券市场中，短期利率的缩减使得中长期债券的价格上升。对于股票市场来说，央行的回购操作只是一种参考依据，很多投资者往往会可以放大或者弱化操作意图，也使得很多时候市场行情和理论分析相悖。往往回购利率对市场利率的影响是有个时间过程的，有时候甚至受到正回购和逆回购的同时影响，因此，实际情况中的影响要复杂的多。

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