众升财富：A股回落机会出现 操作应轻指数重个股

　　众升财富研究中心一周述评

　　上周上证（-0.83%）、深证（-0.71%）、创业（-0.69%）市场先抑后扬。行业方面，食饮，非银，军工，电子等板块表现强势；钢铁、煤炭、计算机、有色、建材等板块表现弱势。在概念方面，打板指数、新零售，医药，5G等表现较强；次新、小金属、建筑节能等方向出现回落；主题方面，保险、互联网、酒类等强势，化工、钢铁、煤炭等回落较大。

　　（上周市场行业涨幅）来源：wind 众升财富研究中心

　　众升财富一周市场点评：

　　1.北汽将在2025年全面停止产销自主品牌燃油车。北汽集团党委书记、董事长徐和谊表示，除了特种车、专用车以外，到2020年率先在北京市全面停止自主品牌传统燃油乘用车的销售，到2025年在中国境内全面停止生产和销售自主品牌传统燃油乘用车。

　　众升财富视点：新能源汽车是我们完成汽车产业弯道超车的重要抓手，也是实现能源自主化的重要战略，未来产业方向是明确而充满潜力的。受制于前期板块涨幅过大，存在调整必要，加之市场对补贴政策退坡的担忧，使得新能源车概念及板块在近期出现回落，龙头股也出现了调整。但是，众升财富研究中心认为，产业具备光明的前景，是长期最重要的投资主题，每次回调都是值得介入的好时机。从投资角度，众升财富研究中心建议投资者在对产业链进行全面把握的基础上，精选投资标的，尤其对子产业链龙头，以及稀缺资源和技术等投入较多关注，如锂矿、钴矿、电池制造等。

　　2.民生证券邱晓华：中国经济的下行周期正接近尾声，一个更加平稳、更有质量、更有效益、更可持续发展的新周期、新阶段正在走来；预计2018年中国经济会延续相对平稳的发展态势，GDP增速为6.6%左右；明年通胀可能会回到“2时代”。

　　众升财富视点：随着中国经济转型期步入中后期，中国产业升级呈现乐观态势。一旦系统性的产业升级完毕，则中国居民的收入水平会出现质的提升。虽然经济仍未现大幅扩张状态，但不失投资机会的大量产生。下行周期接近尾声，则大量低端产能的退出，将使得各产业龙头企业的利润不断抬升，从而奠定白马蓝筹个股的价值基础。此外，在当前的经济阶段，我们也不应对通胀产生畏惧：在高端产能缺失的情况下，以及库存的有效去化，出现小幅通胀则意味着产业需求的抬头，以及龙头企业利润的可持续增长。相信随着经济结构顺利调整后，新产业，新产能将会有效扩张，从而带动中国经济的新一轮繁荣。

　　3.经济学家李迅雷称，明年A股风格还会延续2017年的趋势，白马股还有空间；部分蓝筹股代表新兴行业，市盈率可以从20倍提升到30倍。今年机构收益比较可观，这两年散户交易量明显下降。美国从散户时代到机构投资者时代经过了70年，A股现在总共才20多年，A股一定会和全球趋同。

　　众升财富视点：当前，A股市场的发展正处在健康的轨道上，价值投资将成市场主流。根据相关机构统计，目前A股市场的机构投资者已占据近三分之一的比重。随着机构投资者的比重提升，A股的价值投资风格正日渐突出。根据海外市场经验，这一趋势是不可逆的，也将不断的夯实市场健康发展的基础。随着来年A股正式纳入MSCI指数，会有数千亿的外资确定性的布局A股市场。同时，众升财富研究中心更好看国家转型带动新经济的发展，使各产业催生出一大批世界型的龙头企业，吸引更多的外资进行布局。消费升级与产业升级是值得把握的两大重要主线，建议投资者长期关注。众升财富研究中心继续看好各子行业龙头白马股的成长，所带来的价值与成长机会，唯有价值投资，长期持有，才可以抓住这一重要的投资机遇。

　　4.中国联通(600050) (600050,股吧)总经理陆益民在世界互联网大会上表示，中国联通5G的步伐非常快，按照明年会在一些城市进行试验，2019年进行试商用，预计2020年进行正式商用。

　　众升财富视点：5G是未来三年我们最看好的产业方向之一，为抢占先机，各国都在加速发展5G，而我国作为通信产业的领头羊，在这一领域取得巨大成绩的概率也是较为确定的。5G作为新一代的最重要基础建设技术，投资链条非常宽广，酝酿巨大投资机会。2020年预计大规模商用将展开，此前则是基站、天线、光纤光缆、光通信零部件等子产业的大规模发展期，目前A股中的一批相关龙头企业已经成为世界级公司，投资潜力巨大。在5G设备建设完毕后，则会刺激产生更大的应用需求，众升财富研究中心看好万物互联的光明前景，物联网、车联网将建立，则汽车电子、新能源车、芯片、无人驾驶等投资概念将会接力爆发。我们会积极向投资者推荐主题5G基金，帮助投资者抓取这一重要投资主题。

　　5.中基协最新数据显示，到11月底私募规模将近11万亿；私募总人数23万人，11月从业人员注册1.58万人；股权创投私募占比64%，今年规模涨2.24万亿；北上深三地私募占59%；百亿私募185家创历史新高。

　　众升财富视点：随着中国经济的崛起，批量造富已经成为时代主题。在大量的财富不断产生的当下，越来越多的新富阶层开始对财富积累产生巨大需求，财富管理与资产管理业务空间巨大。其中，公募基金与私募基金都是有效配置这些财富的工具。众升财富具备筛选优质基金资产的能力，在未来会持续向客户推荐优质基金。同时，随着公私募基金数量的扩大，策略的多元化与复杂性，我们将挑起主动管理资产的重任，积极向市场推出FOF类业务，帮助投资者以FOF的方式将资金布局到最优质的基金组合之中去。

　　展望后市，众升财富研究中心认为，经过一轮下跌后，沪指已经回调整前期3200点-3250点一线平台位置，基于这一平台有大量的做多资金进场，因此在中长期震荡慢牛趋势的逻辑未改变之前，指数跌破这一平台的概率并不大。但市场做多信心需要时日恢复，某种程度上也将抑制大盘反弹空间。短线大盘将在3300点附近震荡整理，个股结构性分化，新兴产业的新蓝筹有望继续获得资金青睐。操作上，轻指数、重个股，逢低关注中高端制造业、国企重组、一带一路、军工及超跌成长股，回避补跌不到位的个股。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金产品净值随市场、政策、投资标的等实际情况而波动，投资存在本金亏损的可能。投资前请根据自身风险承受能力谨慎决策，并自行承担投资风险。