国盛证券：疫苗批签发整体下滑 优势品种依然态势良好

　　国盛证券发表研报指，监管趋严背景下19年H1整体批签发有所下滑。根据中检院网站数据，19年H1上半年疫苗板块整体批签发2.29亿支，同比18年H1下滑17%，其中二类苗0.76亿支，同比18年H1下滑20%，一类苗1.53亿支，同比18年H1下滑16%。整体看疫苗板块还处在18年下半年疫苗事件影响逐步恢复中，行业监管趋严的大背景下，部分疫苗品种受到影响，同时在去年疫苗事件后，长生生物再无批签发，对二类苗水痘、狂犬等品种也有较大影响。

　　研报指，重点品种来看，大产品大时代背景下新型疫苗和多联多价疫苗依旧保持良好态势。HPV、13价肺炎、五价轮状、五联苗等依旧保持快速增长，部分大品种如四联苗、EV71疫苗、23价肺炎虽然同比有所下降，但近几年依然保持了良好的增长态势，中长期看该行依然认为这些品种处于快速增长阶段。该行认为行业“去浊留清”大背景下，具有优势品种的龙头企业有望充分受益，整个疫苗行业未来将向着标准化、集中化、国际化发展。

　　研报又指，具体生产企业批签发情况看，龙头企业依然具有明显优势。该行建议继续重点推荐疫苗龙头企业，重点关注具有新型疫苗和多联多价疫苗的标的企业，智飞生物（300122）(300122-CN)、沃森生物（300142）(300142-CN)以及康泰生物（300601）(300601-CN)。

　　风险提示：批签发速度减缓;部分疫苗大品种审评进度低于预期;行业性负面事件扰动。