HJT产业化加速利好核心设备商 持续看好激光黄金赛道

　　光伏设备：HJT新玩家加入&产业化加速，持续看好设备龙头

　　新玩家首个HJTGW级项目落地，异质结产业化加速。金刚玻璃(行情300093,诊股)全资子公司吴江金刚投资建设1.2GW大尺寸半片超高效HJT电池及组件项目，验证了行业新进入者在新一代电池技术路线的选择上更倾向于HJT而非TOPCon。我们预计2021年行业将有10-20GW扩产，2022年行业将有30GW以上扩产，整个2020-2022年HJT设备的市场空间约310亿元。

　　金辰首台HJT用PECVD设备落地，异质结核心设备再添新玩家。自2015年至今，晋能技术团队已累积了丰富的HJT电池及组件技术与经验，此次与金辰合作表明金辰作为设备

　　玩家获得重要突破，同时也表明晋能在CVD环节对PECVD技术路线的认可。

　　重点推荐：电池片设备重点推荐迈为股份(行情300751,诊股)，推荐【捷佳伟创(300724)、股吧】(行情300724,诊股)，建议关注金辰股份(行情603396,诊股)。

　　激光设备：激光行业是黄金成长赛道，长期受益于制造业景气度提升短期来看，受益制造业持续复苏，激光行业景气度不断提升，宏观数据方面，6月PMI为50.9，连续17个月位于荣枯线以上，5月制造业固定资产投资完成额累计同比20.4%，制造业投资持续改善，我们认为我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。

　　控制系统是激光最优环节，短期受益激光行业景气度不断提升，长期来看增长性不减，主要得益于控制系统无价格战，拥有更加出色的成长性和盈利水平，我们预计2025年我国激光切割控制系统市场规模达到41.27亿元，增速高于激光行业。重点推荐Q2业绩超预期，中低功率激光切割控制市占率超过60%的激光控制系统龙头柏楚电子(行情688188,诊股)；建议关注锐科激光(行情300747,诊股)、大族激光(行情002008,诊股)。

　　通用自动化：制造业回暖趋势不变，建议关注通用自动化相关细分龙头

　　制造业生产活动恢复趋势不变，但受季节性影响小幅回落。5月官方制造业PMI收于50.9%，连续17个月位于枯荣线以上，但前值为51%，较上月小幅回落0.1pct，表明制造业生产量持续增长，生产保持复苏态势，但总体扩展趋势有所放缓。

　　机器人(行情300024,诊股)行业2021年以来表现亮眼，5月工业机器人产量3万台/套，同比+50.1%，行业整体景气度较高，呈现出供不应求的局面，订单可见度较高。重点推荐机器人行业龙头埃斯顿(行情002747,诊股)，并表Cloos进军焊接机器人领域协同效应明显，构建全生态产业平台保障未来稳定发展。建议关注绿的谐波(行情688017,诊股)【拓斯达(300607)、股吧】(行情300607,诊股)。

　　工程机械：钢材涨价影响逐渐减弱，建议关注Q3末行业数据反弹

　　5月挖机行业同比-13%，市场对后续走势存在争议，我们认为系月度数据正常波动：①月度波动在2019年已有先例，Q2行业正常下滑，Q4迎来反弹。②上游核心零部件保持满产，主机厂存在备货。对下半年行业需求复苏乐观。③1-5月专项债累计发行仅为全年额度32%，低于往年同期45%-60%，下半年专项债发行加速，利好基建项目开工，叠加同期基数回归正常，我们预计Q3末行业增速迎来反弹。

　　钢材涨价影响减弱，盈利端改善或超市场预期。不考虑规模效应，我们测算2021年至今钢价上涨对应公司毛利率压力0.79pct，低于市场估计。5月中旬以来钢材价格下跌，黑色系原材料全线下跌，加息预期+政策抑制+库存高企，反弹动力不足。龙头通过集采、规模效应、数字化降本增效等方式对冲成本上涨，预计Q3毛利率企稳回升，全年净利率稳中有升。重点推荐：三一重工(行情600031,诊股)、中联重科(行情000157,诊股)、徐工机械(行情000425,诊股)、恒立液压(行情601100,诊股)。

　　锂电设备：海内外电池厂大规模扩产计划明确，锂电设备制造商最为受益

　　海外电池厂大规模扩产计划明确，以LG为例，从需求上来看，LG海外汽车客户群庞大，在美国和欧洲是最大的电池工厂，且其圆柱电池是特斯拉一供，所以LG在拿到融资款后有迅速扩产动力；从竞争角度来看，当前电池厂的竞争主要集中在产能上，LGQ3上市后预计其规划产能将与宁德持平。

　　国内电池厂亦在加速扩产，亿纬锂能(行情300014,诊股)规划105GW电池产业园，电池厂扩产进入白热化阶

　　段。据不完全统计，2021年初至今，宁德时代(行情300750,诊股)、亿纬锂能、国轩高科(行情002074,诊股)、中航锂电、比亚迪(行情002594,诊股)等多家动力电池企业宣布新建、扩产投资超2400亿元，锂电设备制造商进入最受益阶段。重点推荐【杭可科技(688006)、股吧】(行情688006,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)、先惠技术(行情688155,诊股)。

　　推荐组合

　　三一重工、中联重科、杭可科技、迈为股份、柏楚电子、晶盛机电(行情300316,诊股)、【先惠技术(688155)、股吧】、恒立液压、杰瑞股份(行情002353,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)。