石蜡涨势延续 刚需支撑为主

　　图1 2022-2023年石蜡58半价格走势图

　　上旬，国内石蜡挂牌价格延续涨势，其中，本周中石化炼厂 石蜡价格上调80-200元/吨，中石油炼厂石蜡价格上调100元/吨。主流型号市场成交氛围持稳，少数型号加价幅度小幅下滑。截至本周四，国内石蜡炼厂主流型号58半均价是8703元/吨，环比+0.5%，同比2022年价格差缩小至4元/吨，降幅0.05%。成本来看，OPEC+早在4月提出减产计划，且沙特主动进行了二次的深化减产，这都是为 国际油价保驾护航。OPEC+原油最终的实际产出损失量超过250万桶/日，而在2020年新冠疫情之前OPEC+的减产力度最高都未曾超过200万桶/日，供应端的利好推动可见一斑。当前 布伦特原油期货已经站上90美元关口，也得益于OPEC+减产带来的稳固底部支撑，短线高位运行的特征还将延续，对石蜡呈现利好支撑。

　　图 2 2023年石蜡月产量与均价走势对比图

　　截至9月14日，石蜡理论利润达年内最高点3002元/吨，主要由于石蜡价格上行至本年度高位水平，理论利润达最大值。预计后市石蜡价格涨势放缓，原油上行幅度有限，预计利润空间高位持稳为主，对石蜡价格影响有限。

　　图3 国内石蜡58半价格与库存走势对比图

　　截至中旬，国内石蜡生产企业可销库存在0.61万吨，环比-6.15%；其中，中石油炼厂石蜡库存环比-1.96%，中石化炼厂石蜡库存环比+21.43%；华东地区石蜡资源以54全、58半为主，出货产销平衡，华南地区茂名石化石蜡库存适中；东北地区大连石化、抚顺石化出口订单为主，大庆炼化装置检修，整体库存低位。相较国内石蜡58半均价而言，目前国内石蜡库存处于本年度最低位。

　　综合来看，9月下旬，生产厂家库存延续低位，供应面利好支撑仍存，主流型号成交加价幅度100-300元/吨，预计石蜡市场涨势或延续，但终端商家刚需拿货为主。月底，大庆炼化、盘锦北燃石蜡装置恢复开工，供需矛盾或将在10月中下旬显现。